400服務電話：400-186-5909（點擊咨詢）
77777788888精準免費4肖,2025澳門正版免費精準
77777788888精準免費4肖,探索創(chuàng)新科技助力智慧城市建設新路徑
77777788888精準免費4肖,澳門一肖一碼100%期期精準/98期：(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
77777788888精準免費4肖,2O25年澳門今晚開獎號碼(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
77777788888精準免費4肖,2025精準資料大全免費
77777788888精準免費4肖,2025新澳門天天免費
一站式服務體驗，從咨詢、報修到維修完成，全程無縫銜接，省心省力。
家電使用安全講座，提升安全意識：我們定期舉辦家電使用安全講座，向客戶傳授家電安全使用知識，提升客戶的安全意識。
77777788888精準免費4肖,智能家居全年無憂節(jié)能方案推薦
77777788888精準免費4肖,維修服務電話全國服務區(qū)域：
臨夏康樂縣、齊齊哈爾市拜泉縣、龍巖市漳平市、榆林市府谷縣、懷化市麻陽苗族自治縣、金昌市金川區(qū)、屯昌縣屯城鎮(zhèn)、襄陽市襄州區(qū)、廣西貴港市港北區(qū)
安康市白河縣、甘孜白玉縣、儋州市那大鎮(zhèn)、十堰市鄖西縣、汕頭市濠江區(qū)、阜陽市潁上縣、德宏傣族景頗族自治州隴川縣
自貢市富順縣、周口市扶溝縣、濮陽市濮陽縣、池州市貴池區(qū)、淮南市壽縣、廣西梧州市長洲區(qū)、嘉興市嘉善縣
臨滄市滄源佤族自治縣、上饒市廣豐區(qū)、嘉興市桐鄉(xiāng)市、韶關市曲江區(qū)、杭州市蕭山區(qū)、菏澤市巨野縣、上海市徐匯區(qū)、內蒙古阿拉善盟額濟納旗、焦作市沁陽市
白銀市景泰縣、煙臺市萊山區(qū)、寶雞市眉縣、五指山市番陽、貴陽市花溪區(qū)、龍巖市連城縣、泰安市新泰市
大理鶴慶縣、黑河市五大連池市、安康市白河縣、內江市東興區(qū)、四平市鐵西區(qū)、重慶市墊江縣、淄博市沂源縣
臨沂市臨沭縣、酒泉市肅州區(qū)、聊城市東阿縣、澄邁縣橋頭鎮(zhèn)、巴中市巴州區(qū)、寧夏吳忠市青銅峽市、廣西百色市德?？h、濰坊市昌邑市、果洛瑪多縣、東營市利津縣
果洛瑪沁縣、阜陽市界首市、南充市高坪區(qū)、四平市雙遼市、白沙黎族自治縣打安鎮(zhèn)、汕尾市城區(qū)、儋州市新州鎮(zhèn)
寧波市奉化區(qū)、運城市鹽湖區(qū)、寧德市古田縣、蕪湖市無為市、廣西柳州市城中區(qū)、信陽市光山縣、廣州市荔灣區(qū)、果洛久治縣、蚌埠市固鎮(zhèn)縣
黃山市休寧縣、瓊海市陽江鎮(zhèn)、樂山市井研縣、洛陽市澗西區(qū)、蘭州市紅古區(qū)、德州市德城區(qū)、淮安市金湖縣、鄂州市梁子湖區(qū)、江門市恩平市、沈陽市康平縣
三門峽市靈寶市、昭通市鹽津縣、西安市新城區(qū)、昭通市彝良縣、周口市川匯區(qū)、上饒市萬年縣、白山市渾江區(qū)、東莞市長安鎮(zhèn)、保山市騰沖市、甘孜理塘縣
阿壩藏族羌族自治州理縣、白沙黎族自治縣青松鄉(xiāng)、宜賓市筠連縣、曲靖市師宗縣、廣西南寧市興寧區(qū)、綏化市北林區(qū)、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)
撫順市新賓滿族自治縣、萬寧市三更羅鎮(zhèn)、武漢市江岸區(qū)、齊齊哈爾市訥河市、天水市甘谷縣
南昌市南昌縣、平?jīng)鍪星f浪縣、東營市利津縣、玉溪市華寧縣、太原市婁煩縣
韶關市始興縣、文山西疇縣、伊春市友好區(qū)、衡陽市衡東縣、忻州市定襄縣、廣西崇左市天等縣
重慶市彭水苗族土家族自治縣、內蒙古鄂爾多斯市準格爾旗、徐州市賈汪區(qū)、東莞市中堂鎮(zhèn)、白山市臨江市、汕頭市潮陽區(qū)、西寧市城西區(qū)、果洛瑪沁縣、白沙黎族自治縣元門鄉(xiāng)
成都市青羊區(qū)、清遠市連州市、伊春市友好區(qū)、溫州市永嘉縣、臨滄市鳳慶縣、漳州市平和縣、洛陽市瀍河回族區(qū)、黔南平塘縣
樂山市峨眉山市、宿遷市宿城區(qū)、福州市晉安區(qū)、陵水黎族自治縣三才鎮(zhèn)、淮安市淮陰區(qū)、哈爾濱市香坊區(qū)、撫州市黎川縣
安慶市迎江區(qū)、遵義市正安縣、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、襄陽市襄州區(qū)、重慶市渝北區(qū)、德陽市什邡市、泰安市泰山區(qū)、寧夏固原市西吉縣、大興安嶺地區(qū)塔河縣
南陽市南召縣、晉中市昔陽縣、眉山市東坡區(qū)、恩施州宣恩縣、聊城市陽谷縣、金昌市永昌縣、南京市江寧區(qū)、濱州市濱城區(qū)、淮安市淮安區(qū)、迪慶德欽縣
文昌市龍樓鎮(zhèn)、內蒙古通遼市扎魯特旗、撫順市望花區(qū)、大理云龍縣、廣西百色市田東縣、廣西桂林市疊彩區(qū)
酒泉市敦煌市、廣西桂林市秀峰區(qū)、黔東南施秉縣、汕尾市陸豐市、徐州市新沂市、本溪市平山區(qū)
白沙黎族自治縣牙叉鎮(zhèn)、濱州市濱城區(qū)、昆明市東川區(qū)、池州市貴池區(qū)、自貢市富順縣、白銀市平川區(qū)
中山市石岐街道、朔州市右玉縣、通化市東昌區(qū)、三門峽市湖濱區(qū)、泰安市泰山區(qū)
馬鞍山市和縣、貴陽市息烽縣、榆林市榆陽區(qū)、定安縣龍門鎮(zhèn)、黃石市鐵山區(qū)、珠海市香洲區(qū)、屯昌縣坡心鎮(zhèn)、內江市東興區(qū)
福州市臺江區(qū)、商洛市柞水縣、西安市閻良區(qū)、九江市湖口縣、菏澤市巨野縣、延邊和龍市、屯昌縣新興鎮(zhèn)、濟寧市嘉祥縣、寧德市蕉城區(qū)、黃岡市紅安縣
廈門市集美區(qū)、東莞市高埗鎮(zhèn)、晉中市左權縣、澄邁縣老城鎮(zhèn)、廣西河池市天峨縣、重慶市巴南區(qū)、上海市普陀區(qū)
400服務電話：400-186-5909（點擊咨詢）
77777788888精準免費4肖,一肖一碼100-準資料
77777788888精準免費4肖,7777788888管家精準管家婆免費香港免費
77777788888精準免費4肖,新澳2025最精準正最精準看：(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
77777788888精準免費4肖,新澳門天天彩免費大全(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
77777788888精準免費4肖,新門內部資料內部網(wǎng)站
77777788888精準免費4肖,新能源科技助力綠色生活新選擇
維修服務跟蹤回訪：維修完成后，進行定期跟蹤回訪，了解設備使用情況和客戶滿意度。
我們致力于提供超越期待的售后服務，確保您的每一次體驗都令人滿意。
77777788888精準免費4肖,2025澳門正版免費全年資料大全旅游團
77777788888精準免費4肖,維修服務電話全國服務區(qū)域：
甘孜道孚縣、大同市渾源縣、紅河彌勒市、保山市昌寧縣、紅河建水縣
廣西欽州市欽南區(qū)、黃南澤庫縣、忻州市岢嵐縣、溫州市龍灣區(qū)、菏澤市成武縣、陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)、隴南市兩當縣、攀枝花市米易縣、銅陵市義安區(qū)
朝陽市建平縣、宜春市上高縣、廣安市廣安區(qū)、白城市洮南市、晉中市榆次區(qū)
大慶市薩爾圖區(qū)、直轄縣仙桃市、白沙黎族自治縣細水鄉(xiāng)、深圳市福田區(qū)、紹興市越城區(qū)
常州市金壇區(qū)、株洲市炎陵縣、瓊海市龍江鎮(zhèn)、佳木斯市樺川縣、滁州市定遠縣、長治市壺關縣、哈爾濱市延壽縣、綿陽市安州區(qū)、鐵嶺市銀州區(qū)
上饒市弋陽縣、北京市通州區(qū)、遵義市播州區(qū)、駐馬店市遂平縣、黔西南貞豐縣、周口市淮陽區(qū)、太原市迎澤區(qū)、德州市臨邑縣、鶴壁市山城區(qū)、濱州市陽信縣
廣西賀州市富川瑤族自治縣、白銀市靖遠縣、吉林市昌邑區(qū)、黔西南晴隆縣、信陽市平橋區(qū)
天津市西青區(qū)、廣西柳州市柳江區(qū)、廈門市思明區(qū)、太原市清徐縣、日照市東港區(qū)、鶴壁市山城區(qū)
汕頭市龍湖區(qū)、日照市莒縣、孝感市孝南區(qū)、延邊琿春市、臨汾市汾西縣、滁州市來安縣
牡丹江市愛民區(qū)、合肥市蜀山區(qū)、青島市市南區(qū)、廣西欽州市浦北縣、青島市市北區(qū)、朝陽市建平縣、重慶市秀山縣
阿壩藏族羌族自治州理縣、湛江市坡頭區(qū)、溫州市樂清市、杭州市下城區(qū)、甘孜丹巴縣
信陽市光山縣、南通市海安市、安陽市龍安區(qū)、懷化市靖州苗族侗族自治縣、滁州市天長市、贛州市章貢區(qū)
婁底市雙峰縣、晉中市壽陽縣、重慶市黔江區(qū)、屯昌縣南坤鎮(zhèn)、昭通市綏江縣
周口市沈丘縣、定安縣雷鳴鎮(zhèn)、玉樹稱多縣、定安縣黃竹鎮(zhèn)、安陽市文峰區(qū)、蕪湖市灣沚區(qū)
三門峽市靈寶市、北京市平谷區(qū)、重慶市開州區(qū)、鐵嶺市銀州區(qū)、文昌市蓬萊鎮(zhèn)、平頂山市舞鋼市、蚌埠市龍子湖區(qū)、杭州市拱墅區(qū)
上海市長寧區(qū)、遂寧市蓬溪縣、湛江市吳川市、黔南長順縣、宜昌市長陽土家族自治縣、重慶市南岸區(qū)、周口市鹿邑縣
濟寧市嘉祥縣、遼源市西安區(qū)、武威市涼州區(qū)、恩施州來鳳縣、郴州市桂東縣、齊齊哈爾市昂昂溪區(qū)、廣州市海珠區(qū)、昆明市尋甸回族彝族自治縣、蕪湖市繁昌區(qū)
文昌市龍樓鎮(zhèn)、濟寧市汶上縣、運城市新絳縣、臨汾市隰縣、哈爾濱市平房區(qū)、東莞市厚街鎮(zhèn)、廣西河池市大化瑤族自治縣、榆林市清澗縣、廣安市岳池縣、吉林市永吉縣
清遠市佛岡縣、寧夏石嘴山市惠農區(qū)、中山市港口鎮(zhèn)、蚌埠市懷遠縣、運城市芮城縣、淮安市盱眙縣、南陽市唐河縣、忻州市定襄縣
廣州市海珠區(qū)、郴州市臨武縣、上海市徐匯區(qū)、齊齊哈爾市昂昂溪區(qū)、沈陽市皇姑區(qū)、杭州市拱墅區(qū)、榆林市榆陽區(qū)、開封市通許縣、濰坊市濰城區(qū)、河源市源城區(qū)
昆明市嵩明縣、朝陽市北票市、蘇州市張家港市、杭州市拱墅區(qū)、南陽市西峽縣、重慶市城口縣
中山市東鳳鎮(zhèn)、大同市新榮區(qū)、云浮市云城區(qū)、長沙市雨花區(qū)、遼陽市燈塔市、徐州市賈汪區(qū)、廣州市天河區(qū)
安順市平壩區(qū)、湛江市麻章區(qū)、無錫市梁溪區(qū)、臨汾市曲沃縣、黑河市北安市、濟寧市任城區(qū)、漢中市略陽縣、濟寧市兗州區(qū)
錦州市黑山縣、青島市膠州市、武漢市黃陂區(qū)、淄博市淄川區(qū)、濟源市市轄區(qū)、廣西河池市巴馬瑤族自治縣、南京市鼓樓區(qū)、南充市儀隴縣、韶關市南雄市
渭南市合陽縣、臺州市溫嶺市、吉林市昌邑區(qū)、西寧市湟中區(qū)、煙臺市棲霞市、延安市吳起縣
德州市平原縣、宜春市高安市、沈陽市于洪區(qū)、衢州市衢江區(qū)、大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、儋州市南豐鎮(zhèn)、涼山會理市、宣城市廣德市
鎮(zhèn)江市丹徒區(qū)、東營市墾利區(qū)、昆明市晉寧區(qū)、麗水市縉云縣、澄邁縣老城鎮(zhèn)、天津市寶坻區(qū)、臨汾市曲沃縣
“存款搬家”負債壓力加大，銀行提價發(fā)行同業(yè)存單|界面新聞
界面新聞記者 | 楊志錦
界面新聞編輯 | 王姝
“降存款利率對銀行負債影響不小，同業(yè)存單發(fā)行不斷提價。”北京地區(qū)某私募基金債券投資總監(jiān)稱。
5月26日，工商銀行發(fā)行公告顯示，當日該行發(fā)行的一年期“25工商銀行CD194”發(fā)行利率為1.7%。而在存款利率下調當日的5月20日，同期限的工商銀行存單發(fā)行利率為1.64%。其他大中型銀行同業(yè)存單發(fā)行利率也呈現(xiàn)這一趨勢。
界面新聞記者了解到，當前同業(yè)存單利率逆勢上行的原因一方面是銀行間市場資金趨緊，另一方面當前存款利率下調導致一般性存款（主要包括企業(yè)和居民存款，以下統(tǒng)稱一般性存款）“搬家”，銀行或通過同業(yè)存單補充負債，市場擔憂存單供給壓力上升，對存單利率形成壓制。
資金面緊張
5月8日，7天逆回購利率下調10bp至1.4%。7天逆回購利率是央行政策利率，該利率調降后諸多利率指標相應調整。
5月20日，一年期LPR和5年期LPR報價分別為3.0%和3.5%，同步下調10個基點。同日國有大行發(fā)布公告下調人民幣存款利率，其中活期利率下調5個基點至0.05%，定期整存整取三個月期、半年期、一年期、二年期下調15個基點，分別為0.65%、0.85%、0.95%、1.05%；定期整存整取三年期和五年期下調25個基點，分別至1.25%和1.3%。
不過，期間同業(yè)存單利率卻并未出現(xiàn)下行。同花順ifnd數(shù)據(jù)顯示，在存款利率和貸款利率下調之前國有大行一年期同業(yè)存單發(fā)行利率為1.64%，“雙降”后同業(yè)存單利率不降反升，5月26日升至1.7%，其他類型銀行存單發(fā)行利率也呈現(xiàn)類似走勢。
“做債的現(xiàn)在只看資金面，雖然降準降息落地，但資金價格下不來，導致存單收益率、國債收益率并未下行?！鼻笆霰本┑貐^(qū)某私募基金債券投資總監(jiān)表示。
據(jù)界面新聞記者了解，作為貨幣市場工具，同業(yè)存單利率受銀行間流動性情況影響，其利率整體跟隨資金利率變動。而5月中旬以來，國債和地方債凈發(fā)行量明顯上升，凈繳款量增加，對資金面形成擾動。疊加稅期和跨月壓力，資金利率邊際收斂。
同花順ifnd數(shù)據(jù)顯示，5月26日代表銀行間市場資金面松緊程度的DR007為1.65%，相比存款利率和LPR下調當日（5月20日）上行6BP，相比7天逆回購利率下調下調當日（5月8日）上行4BP，顯示銀行間市場資金面有所收緊。與政策利率相比，當前DR007高出7天逆回購利率25BP，同樣顯示資金面較為緊張。
銀行間資金面收緊可能還與大行減少融出有關。開源證券銀行業(yè)首席分析師劉呈祥表示，目前1年期存款利率已低于現(xiàn)金類理財收益率，本次利率調整或仍會驅動部分存款向理財轉化。當表內存款向表外理財分流，銀行的存款結構由一般性存款向非銀存款轉移，對應的是負債穩(wěn)定性減弱和流動性風險指標下滑，可能一定程度影響銀行融出意愿。
當前央行主要通過公開市場操作、MLF等向市場提供流動性和基礎貨幣，流動性傳導形成了“央行—大行、股份行等一級交易商——非一級交易商的中小銀行—非銀”的四層結構。
在這一傳導機制下，如果大行流動性緊張，就會減少融出，中小銀行和非銀的流動性就趨于緊張，比如今年1-2月由于同業(yè)存款規(guī)范，大行非銀存款流出，導致大行負債壓力加大，大行相應減少凈融出，市場流動性趨緊，債市也出現(xiàn)調整。
存款流失負債壓力增加
在此次存款利率下調前后，銀行理財業(yè)績基準也普遍下調，但整體而言，理財?shù)荣Y管產品的收益率要高于銀行存款。考慮到當前存款利率降至歷史低位，市場預計一部分一般性存款或轉向資管產品，“存款搬家”現(xiàn)象或加劇，由此可能導致銀行負債壓力加大。
值得注意的是，“存款搬家”是從居民或者企業(yè)的角度來看，但從總量或者全局來看，除非取現(xiàn)或者匯出境外，存款并沒有減少，只是在銀行不同負債科目之間變化而已。
具體看，一般性存款流至非銀機構的存款一部分通過買債、買股等回流至企業(yè)形成企業(yè)存款，一部分在非銀機構沉淀形成非銀存款，還有一部分可能投資于銀行發(fā)行的債券。其中后者主要表現(xiàn)為銀行發(fā)行的同業(yè)存單增加，意味著銀行通過發(fā)行同業(yè)存單彌補負債缺口，這在2022年9月以來的降息周期中較為顯著。 ??
同花順ifind數(shù)據(jù)顯示，截至2025年4月末同業(yè)存單余額為21.5萬億，相比2022年9月末上漲近50%；同業(yè)存單余額占銀行業(yè)總負債的比重由2022年9月的4.3%上升至2025年4月末的5%。
華創(chuàng)固收首席分析師周冠南稱，此次存款掛牌利率下調后存款搬家非銀，銀行負債壓力放大，或轉向同業(yè)負債彌補缺口，同業(yè)存單及同業(yè)負債或有一定的提價壓力。
近年來一般性存款降息形成“大行打頭、股份行緊隨其后、小行最后跟進”的模式，期間存在時滯，導致小行與大行存款利差拉大。比如此次降息后，大行三年期、五年期存款利率只有1.3%，而一些小銀行同期限存款利率還能達到2%，一部分存款尤其居民存款就從大行流轉到中小銀行。
與此同時，大行還承擔著支持實體經(jīng)濟的任務，信貸投放需保持一定力度，資產負債由此產生缺口，通過同業(yè)存單補充負債的壓力較大。
2024年建設銀行、農業(yè)銀行、中國銀行還在年內罕見地上調了同業(yè)存單發(fā)行備案額度，今年初大行公布的同業(yè)存單備案額度相比上年也普遍大漲，比如工行今年同業(yè)存單備案額度為2.2萬億，相比上年激增1萬億。
從使用率來看，今年大行同業(yè)存單使用率要高于去年同期。同花順ifind數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日六大行同業(yè)存單余額合計7.78萬億元，占今年同業(yè)存單備案額度的72%，該比值高于去年同期6個百分點，其中農業(yè)銀行、建設銀行目前同業(yè)存單使用率已達到九成。
劉呈祥表示，銀行缺存款或再反饋至同業(yè)負債定價，大行對同業(yè)負債的依賴度提高，一般性存款流失或使得同業(yè)定存再度提價。尤其在季末月，為了同步改善凈穩(wěn)定資金比例等指標，大行可能更傾向于供給長期限存單。
總體來看，此次存款利率下調后一般性存款“搬家”或以非銀存款或同業(yè)存單的形式回流銀行負債，從而達到銀行負債結構的再均衡，但商業(yè)銀行負債成本改善效果可能低于預期，因為非銀存款或同業(yè)存單利率要高于一般性存款。
比如非銀存款活期利率以7天逆回購利率為錨，當前為1.4%，遠高于大行一般性活期存款0.05%的利率；當前大行一年期同業(yè)存單發(fā)行利率為1.7%，高于大行同期限一般性存款利率0.4個百分點。
相關推薦：
