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玉溪市華寧縣、楚雄南華縣、臺州市天臺縣、宜賓市珙縣、周口市扶溝縣、延安市宜川縣、海西蒙古族格爾木市、鶴崗市蘿北縣、臨高縣調(diào)樓鎮(zhèn)、焦作市溫縣
長春市朝陽區(qū)、景德鎮(zhèn)市樂平市、廣西貴港市港南區(qū)、寧德市柘榮縣、池州市東至縣、延安市宜川縣、漳州市平和縣
忻州市岢嵐縣、紅河彌勒市、大理賓川縣、淮北市杜集區(qū)、長春市二道區(qū)、臨高縣臨城鎮(zhèn)
泰安市肥城市、滁州市南譙區(qū)、南陽市鄧州市、普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣、雅安市滎經(jīng)縣、長治市沁縣、龍巖市永定區(qū)、松原市長嶺縣、屯昌縣新興鎮(zhèn)、六盤水市鐘山區(qū)
鞍山市鐵東區(qū)、宜賓市筠連縣、樂東黎族自治縣利國鎮(zhèn)、臨夏臨夏縣、臨沂市臨沭縣
廣州市天河區(qū)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟鑲黃旗、汕頭市潮南區(qū)、西雙版納勐??h、定西市漳縣、綿陽市三臺縣、淮安市盱眙縣、齊齊哈爾市富??h
甘孜稻城縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市臨河區(qū)、漳州市華安縣、雞西市滴道區(qū)、雙鴨山市饒河縣、內(nèi)蒙古包頭市東河區(qū)
南京市江寧區(qū)、重慶市武隆區(qū)、哈爾濱市呼蘭區(qū)、營口市老邊區(qū)、漢中市城固縣、宜昌市長陽土家族自治縣、榆林市定邊縣
鐵嶺市昌圖縣、漳州市長泰區(qū)、鶴崗市南山區(qū)、寧夏固原市隆德縣、迪慶維西傈僳族自治縣、漢中市留壩縣
大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、廣西柳州市城中區(qū)、重慶市長壽區(qū)、駐馬店市確山縣、永州市江永縣
菏澤市巨野縣、白沙黎族自治縣邦溪鎮(zhèn)、甘孜理塘縣、東營市河口區(qū)、七臺河市新興區(qū)、定安縣龍河鎮(zhèn)、遼陽市弓長嶺區(qū)、青島市李滄區(qū)、松原市乾安縣
海東市樂都區(qū)、貴陽市息烽縣、鄭州市登封市、池州市東至縣、天水市甘谷縣、淄博市沂源縣
貴陽市息烽縣、鄭州市金水區(qū)、文昌市東郊鎮(zhèn)、遼源市東遼縣、大連市莊河市、泉州市南安市、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特前旗、宣城市績溪縣、韶關(guān)市翁源縣、貴陽市開陽縣
杭州市余杭區(qū)、江門市開平市、德州市夏津縣、韶關(guān)市樂昌市、巴中市通江縣、淮安市洪澤區(qū)
晉中市靈石縣、大理云龍縣、重慶市忠縣、湛江市雷州市、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、新余市分宜縣、衡陽市蒸湘區(qū)、寶雞市麟游縣、西寧市湟源縣
鐵嶺市開原市、淮安市盱眙縣、濟(jì)南市萊蕪區(qū)、東莞市樟木頭鎮(zhèn)、衢州市衢江區(qū)、渭南市澄城縣、甘孜康定市、酒泉市瓜州縣
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350億“搶灘”,三大股份制銀行入局AIC,銀行如何做股權(quán)投資?|界面新聞
界面新聞記者 | 安震
銀行系金融資產(chǎn)投資公司(Asset-investment Company,以下簡稱“AIC”)有望擴(kuò)容至八家。
自2017年,五大國有行設(shè)立AIC后,AIC將迎來三位股份制銀行成員。近期,中信銀行和招商銀行發(fā)布公告,擬出資設(shè)立AIC,5月,興業(yè)銀行籌建AIC已獲監(jiān)管批復(fù)同意。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,隨著二級市場IPO回暖以及監(jiān)管擴(kuò)容AIC陣營,今年銀行股權(quán)投資明顯回暖。
興業(yè)、中信、招商擬成立全資AIC
5月7日,金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會上透露, AIC股權(quán)投資試點加力擴(kuò)圍,目前簽約意向金額突破3800億元??萍计髽I(yè)并購貸款有序開展,18個城市試點銀行“首單”業(yè)務(wù)都已經(jīng)落地,金融監(jiān)管總局支持符合條件的全國性商業(yè)銀行設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。

當(dāng)日下午,國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)發(fā)布消息稱,同意興業(yè)銀行籌建興銀金融資產(chǎn)投資有限公司。這意味著第六家AIC即將成立,興業(yè)銀行也成為首家獲得AIC牌照的股份制銀行。
公告顯示,興銀金融資產(chǎn)投資有限公司注冊資本100億元,為興業(yè)銀行全資子公司?!霸O(shè)立興銀金融資產(chǎn)投資有限公司,有利于更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,實現(xiàn)對債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的專業(yè)化、市場化運作,降低企業(yè)杠桿率,加大對科創(chuàng)企業(yè)、民營企業(yè)支持力度?!迸d業(yè)銀行稱。
5月8日,招商銀行公告,擬出資150億元全資發(fā)起設(shè)立AIC,此次設(shè)立的AIC由該行作為投資主體,使用自有資金直接投資設(shè)立。同日,中信銀行亦發(fā)布公告稱,擬出資100億元設(shè)立全資子公司信銀金融資產(chǎn)投資有限公司(暫定名)。
中信銀行在公告中稱,本次投資是積極響應(yīng)國家號召,大力支持“科技金融”發(fā)展的關(guān)鍵舉措。

“將設(shè)立AIC的主體擴(kuò)展至符合條件的全國性商業(yè)銀行,體現(xiàn)了金融監(jiān)管部門支持設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司、鼓勵銀行加大服務(wù)科技創(chuàng)新的政策導(dǎo)向?!闭新?lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼表示。
五大AIC凈利潤超183億
此前,我國AIC僅有五家,分屬于工、農(nóng)、中、建、交五大國有銀行,成立初期AIC主要職能是幫助銀行化解不良資產(chǎn),從事市場化債權(quán)轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。
事實上,2024年下半年以來,AIC政策環(huán)境持續(xù)回暖。去年9月,五家AIC股權(quán)直投試點范圍由上海擴(kuò)大至北京、天津、上海、重慶、南京、杭州、合肥、濟(jì)南、武漢、長沙、廣州、成都、西安、寧波、廈門、青島、深圳、蘇州等18個城市。
同時,AIC表內(nèi)資金進(jìn)行股權(quán)投資的金額由此前不得超過公司上季末總資產(chǎn)的4%提升至10%,投資單只私募股權(quán)投資基金的金額由此前不得超過該基金發(fā)行規(guī)模的20%提升至30%。
2025年3月5日,政策再次“松綁”,金融監(jiān)管總局向各大型銀行、股份制銀行和保險公司等發(fā)布《關(guān)于進(jìn)一步擴(kuò)大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點的通知》(下稱《通知》)。根據(jù)《通知》,符合條件的商業(yè)銀行均被支持設(shè)立AIC;AIC股權(quán)試點投資的地理范圍由此前的18個試點城市擴(kuò)展至這些城市所在的14個省份。
也就是說,從去年下半年開始,AIC從發(fā)起設(shè)立到投資試點地區(qū),投資金額和比例限制均有放開。
“AIC牌照放開之前,股份行參與股權(quán)投資基本都是通過理財子公司或者銀行參股的投資公司,通過理財子進(jìn)行的股權(quán)投資基本只能面向銀行的高凈值客戶銷售,銀行客戶風(fēng)險承受能力普遍不高,銷售渠道不暢的話,理財子缺乏動力做這類投資?!币晃还煞菪欣碡斪庸救耸繉缑嫘侣劚硎?。
年報數(shù)據(jù)顯示,2024年,現(xiàn)存的五家AIC合計實現(xiàn)凈利潤183.54億元,同比增長1.04%,較2023年顯著放緩,其中工銀投資2024年實現(xiàn)凈利潤最多,達(dá)47.97億元,隨后依次是農(nóng)銀投資39.17億元、中銀資產(chǎn)36.80億元、建信投資35.31億元和交銀投資24.29億元;增速方面,3家AIC凈利潤同比增長,其中中銀資產(chǎn)凈利潤同比大增35.74%,顯著跑贏同業(yè),建信投資和交銀投資凈利潤則同比負(fù)增長,前者下滑了13.65%,后者下降了22.27%。
一位國有行投行部門人士曾對界面新聞表示,AIC利潤主要來源于股份分紅和上市后股權(quán)退出收益。交通銀行也在2024年年報中解釋凈利潤下降原因稱,2023年同期公司投資項目上市及大額退出實現(xiàn)收益,2024年度報告期內(nèi)無類似事項。
今年AIC投資顯著回暖
多位銀行總行及AIC人士對界面新聞表示,去年下半年以來,由于二級市場和IPO的回暖,銀行參與股權(quán)投資明顯回暖?!敖衲瓿霾詈图影啾热ツ甓嗔瞬簧?,從投前盡調(diào)、上會、基金備案到打款,整個部門都得加班?!?/p>

“目前我們?nèi)粘=佑|的儲備項目,行內(nèi)推薦差不多占到一半,主要是一些優(yōu)質(zhì)客戶。另外一半就是PE、VC這類專業(yè)股權(quán)投資機(jī)構(gòu)推薦,和券商等中介機(jī)構(gòu)鏈接也比去年多了。不過從投成的項目來看,通過地方政府、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金合作的投資成功概率比較高?!?/p>
另一位銀行投行人士也表示,AIC投資目前與地方政府合作緊密。為了分散風(fēng)險,股權(quán)投資要求銀行出資30%,募資70%,畢竟投資初創(chuàng)企業(yè)和硬科技是風(fēng)險相對較高的,市場上并不容易找到資金這么充裕的募資對象。
比如,今年5月,建行集團(tuán)子公司建信金融資產(chǎn)投資有限公司通過其管理的江蘇建源錫產(chǎn)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙),成功完成了對無錫星微科技有限公司的B++輪投資,投資規(guī)模2000萬元。星微科技是一家專注于半導(dǎo)體行業(yè)高精度運動控制及晶圓傳輸解決方案的研發(fā)型企業(yè)。據(jù)悉,江蘇建源錫產(chǎn)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)是由建信投資與無錫產(chǎn)業(yè)集團(tuán)共同發(fā)起設(shè)立的,基金注冊規(guī)模已達(dá)30億元,目標(biāo)規(guī)模100億元。
又如去年12月,在農(nóng)銀投資與農(nóng)行浙江分行、北京分行的共同推動下,浙江千帆企航股權(quán)投資基金實現(xiàn)首單項目成功落地,成為自AIC股權(quán)投資擴(kuò)大試點以來,自管盲池基金的當(dāng)?shù)厥讍?、系統(tǒng)內(nèi)首單和同業(yè)首單。據(jù)了解,本次投資的某科技公司是國內(nèi)GPU領(lǐng)域頭部企業(yè),目前正處于高速成長階段,持續(xù)研發(fā)和穩(wěn)定量產(chǎn)需要持續(xù)資金支持。
盲池基金(Blind Pool Fund)是一種特殊類型的投資基金,其特點是投資者在投資時并不了解基金將投資于哪些具體項目或資產(chǎn)。專項基金基于項目儲備進(jìn)行系列融資,規(guī)模一般較盲池基金更小,投資更有針對性;而盲池基金則是先獲得承諾出資再捕獲優(yōu)質(zhì)標(biāo)的,完成資產(chǎn)組合。
一位國有行AIC人士對界面新聞表示,現(xiàn)在盲池基金和專項基金都有,但從現(xiàn)在的趨勢來看,因為專項基金投向和規(guī)模相對較小,而盲池基金投向限制少些,投資不局限于具體項目,其個人認(rèn)為未來AIC盲池基金應(yīng)該是AIC主流。
不過,由于AIC當(dāng)前尚處于起步階段,依然面臨不少挑戰(zhàn)和考驗。中國銀行研究院發(fā)布的《2025年全球銀行業(yè)展望報告》提到,AIC股權(quán)投資有望成為商業(yè)銀行做好科技金融大文章的重要抓手,同時也面臨著流動性管理、資本管理、風(fēng)險管理、人才與文化建設(shè)方面的挑戰(zhàn)。
多位投行人士認(rèn)為,目前問責(zé)和激勵機(jī)制也應(yīng)適當(dāng)調(diào)整?!氨M職免責(zé)的辦法寫得比較寬泛,而問責(zé)辦法又比較具體,項目有風(fēng)險,相關(guān)人員被問責(zé)幾乎很難避免?!?/p>
董希淼認(rèn)為,從政策層面,除了國有行和全國性股份制銀行,應(yīng)開拓思路,積極探索和支持經(jīng)營管理規(guī)范、創(chuàng)新活力較強(qiáng)、科技型企業(yè)客戶較多的其他中小銀行,通過設(shè)立投資子公司來開展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資等,以更好地為科技創(chuàng)新和科技型企業(yè)同時提供債券和股權(quán)融資等服務(wù)。
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