亚洲第一无码精品久久久播放,99精品国产自在现线10页,国产伦精品一区二区三区小说,国产免费久久久久久久无码浪潮,91av视频精品一区二区三区

24小時故障咨詢電話 點擊右邊熱線,在線解答故障撥打:400-186-5909
新澳門與香港精準免費大全,最新研究揭示全球氣候變化關(guān)鍵數(shù)據(jù)_IPO雷達|“非洲紙尿褲一哥”樂舒適沖港股:關(guān)聯(lián)交易頻繁,產(chǎn)能利用率低還要大擴產(chǎn)|界面新聞 · 證券

新澳門與香港精準免費大全,最新研究揭示全球氣候變化關(guān)鍵數(shù)據(jù)

全國報修熱線:400-186-5909

更新時間:

400服務電話:400-186-5909(點擊咨詢)
新澳門與香港精準免費大全,2025新奧正版免費大全
新澳門與香港精準免費大全,最新研究揭示全球氣候變化關(guān)鍵數(shù)據(jù)








新澳門與香港精準免費大全,科技創(chuàng)新引領(lǐng)未來能源發(fā)展新方向:(1)400-186-5909(點擊咨詢)(2)400-186-5909(點擊咨詢)








新澳門與香港精準免費大全,2025年全年資料免費大全(1)400-186-5909(點擊咨詢)(2)400-186-5909(點擊咨詢)




新澳門與香港精準免費大全,2025澳門正版免費全年資料大全旅游團
新澳門與香港精準免費大全,2025年正版資料大全








維修配件價格透明化承諾:我們承諾維修配件價格透明化,無隱藏費用,確??蛻衾孀畲蠡?








客戶滿意至上:以客戶滿意為服務宗旨,不斷提升服務質(zhì)量。








新澳門與香港精準免費大全,科技新突破助力環(huán)保產(chǎn)業(yè)升級








新澳門與香港精準免費大全,維修服務電話全國服務區(qū)域:








贛州市會昌縣、儋州市海頭鎮(zhèn)、南充市西充縣、綿陽市北川羌族自治縣、蚌埠市淮上區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗








安陽市滑縣、蘇州市相城區(qū)、孝感市云夢縣、延安市黃龍縣、內(nèi)蒙古烏海市海南區(qū)、迪慶香格里拉市








甘孜九龍縣、綿陽市北川羌族自治縣、上海市崇明區(qū)、濱州市博興縣、衡陽市石鼓區(qū)、運城市夏縣、淮南市潘集區(qū)、岳陽市岳陽樓區(qū)、平頂山市寶豐縣








上海市奉賢區(qū)、許昌市禹州市、儋州市中和鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古赤峰市阿魯科爾沁旗、五指山市毛陽、屯昌縣新興鎮(zhèn)、泉州市惠安縣








淮南市田家庵區(qū)、徐州市睢寧縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟額濟納旗、中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、蚌埠市懷遠縣、濟寧市鄒城市、三門峽市盧氏縣、清遠市清新區(qū)、無錫市濱湖區(qū)








平?jīng)鍪星f浪縣、甘孜新龍縣、臨沂市沂南縣、齊齊哈爾市龍江縣、溫州市蒼南縣、新鄉(xiāng)市原陽縣、寧波市海曙區(qū)、昆明市東川區(qū)








金華市婺城區(qū)、焦作市解放區(qū)、楚雄南華縣、昭通市綏江縣、濟南市濟陽區(qū)、張家界市永定區(qū)、郴州市永興縣、漯河市召陵區(qū)








張家界市桑植縣、東莞市清溪鎮(zhèn)、文山丘北縣、渭南市華陰市、甘孜鄉(xiāng)城縣、玉溪市峨山彝族自治縣、信陽市淮濱縣、蘭州市安寧區(qū)、銅川市宜君縣








寧德市周寧縣、十堰市竹山縣、儋州市新州鎮(zhèn)、蚌埠市固鎮(zhèn)縣、自貢市貢井區(qū)、廣西防城港市防城區(qū)、上饒市廣豐區(qū)、達州市開江縣、荊門市沙洋縣、鎮(zhèn)江市潤州區(qū)








長治市平順縣、新鄉(xiāng)市紅旗區(qū)、廣西來賓市合山市、蘇州市張家港市、商丘市睢陽區(qū)、澄邁縣仁興鎮(zhèn)、襄陽市老河口市、濟南市濟陽區(qū)、哈爾濱市阿城區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市扎魯特旗








臨沂市蒙陰縣、渭南市韓城市、麗水市縉云縣、酒泉市玉門市、廣西河池市金城江區(qū)、寧夏固原市西吉縣、楚雄元謀縣、荊州市洪湖市








上饒市萬年縣、婁底市冷水江市、白沙黎族自治縣榮邦鄉(xiāng)、潮州市饒平縣、江門市鶴山市、三沙市西沙區(qū)、阿壩藏族羌族自治州松潘縣、四平市梨樹縣








商丘市柘城縣、三亞市吉陽區(qū)、黑河市孫吳縣、上海市黃浦區(qū)、贛州市瑞金市、淮北市烈山區(qū)、三門峽市湖濱區(qū)、德州市平原縣、重慶市黔江區(qū)、陵水黎族自治縣提蒙鄉(xiāng)








樂山市金口河區(qū)、雞西市城子河區(qū)、南平市延平區(qū)、合肥市廬江縣、開封市蘭考縣、鄂州市鄂城區(qū)、南昌市安義縣、黔東南三穗縣








宿遷市宿城區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市開魯縣、延安市安塞區(qū)、伊春市友好區(qū)、太原市婁煩縣、長沙市天心區(qū)、蘇州市虎丘區(qū)、武漢市硚口區(qū)








新鄉(xiāng)市獲嘉縣、德州市寧津縣、恩施州巴東縣、蕪湖市南陵縣、湖州市吳興區(qū)、武威市民勤縣、內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)、玉溪市易門縣








大同市云岡區(qū)、開封市通許縣、北京市西城區(qū)、臨汾市曲沃縣、九江市湖口縣、晉中市祁縣、三明市明溪縣、梅州市蕉嶺縣、哈爾濱市平房區(qū)、韶關(guān)市武江區(qū)








寧德市柘榮縣、東莞市黃江鎮(zhèn)、鄭州市中牟縣、東莞市洪梅鎮(zhèn)、廣元市利州區(qū)、吉林市磐石市、寧夏石嘴山市惠農(nóng)區(qū)、甘孜巴塘縣、南陽市新野縣、黃岡市黃梅縣








聊城市東昌府區(qū)、海北祁連縣、朝陽市雙塔區(qū)、肇慶市四會市、襄陽市襄城區(qū)、黃南同仁市








牡丹江市東安區(qū)、濰坊市坊子區(qū)、懷化市麻陽苗族自治縣、白銀市景泰縣、杭州市富陽區(qū)、臨汾市襄汾縣








榆林市榆陽區(qū)、泰州市姜堰區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市額爾古納市、惠州市惠陽區(qū)、臨高縣博厚鎮(zhèn)、樂山市馬邊彝族自治縣、隴南市禮縣、寧波市江北區(qū)








牡丹江市林口縣、黔東南丹寨縣、鶴崗市南山區(qū)、涼山會東縣、懷化市中方縣、宿遷市沭陽縣、麗江市古城區(qū)、甘孜白玉縣、贛州市上猶縣、阜新市海州區(qū)








晉中市左權(quán)縣、昌江黎族自治縣七叉鎮(zhèn)、周口市項城市、白城市通榆縣、南充市營山縣、菏澤市鄄城縣、涼山越西縣








邵陽市新寧縣、揭陽市惠來縣、恩施州恩施市、昌江黎族自治縣王下鄉(xiāng)、周口市西華縣、宣城市旌德縣、文山麻栗坡縣、定安縣富文鎮(zhèn)








雙鴨山市寶清縣、焦作市修武縣、淮南市田家庵區(qū)、黔南獨山縣、南京市高淳區(qū)、晉中市和順縣








淄博市周村區(qū)、煙臺市福山區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市奈曼旗、漳州市南靖縣、澄邁縣大豐鎮(zhèn)、佛山市禪城區(qū)








遼陽市燈塔市、齊齊哈爾市龍沙區(qū)、吉林市豐滿區(qū)、寧夏銀川市金鳳區(qū)、十堰市張灣區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克前旗、營口市老邊區(qū)
400服務電話:400-186-5909(點擊咨詢)
新澳門與香港精準免費大全,銘記歷史珍愛和平共創(chuàng)美好未來
新澳門與香港精準免費大全,新澳門今晚一肖








新澳門與香港精準免費大全,2025新澳門天天免費:(1)400-186-5909(點擊咨詢)(2)400-186-5909(點擊咨詢)








新澳門與香港精準免費大全,最新實用資源寶典免費領(lǐng)取指南(1)400-186-5909(點擊咨詢)(2)400-186-5909(點擊咨詢)




新澳門與香港精準免費大全,最新政策解讀助力企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展
新澳門與香港精準免費大全,2025新澳門精準正版免費








家電維修知識在線問答,即時解答疑惑:我們提供家電維修知識在線問答服務,客戶可以通過官網(wǎng)、APP等平臺提交問題,得到即時解答。








我們提供設(shè)備兼容性問題解決方案和測試服務,確保設(shè)備兼容性無憂。








新澳門與香港精準免費大全,2025新澳天天開獎資料








新澳門與香港精準免費大全,維修服務電話全國服務區(qū)域:








銅川市耀州區(qū)、黃南澤庫縣、武威市天祝藏族自治縣、廣西百色市田林縣、廣西貴港市港北區(qū)、長沙市長沙縣








武漢市硚口區(qū)、長春市寬城區(qū)、江門市恩平市、白沙黎族自治縣打安鎮(zhèn)、金華市永康市、定西市安定區(qū)、盤錦市興隆臺區(qū)、舟山市嵊泗縣








深圳市羅湖區(qū)、菏澤市單縣、錦州市凌海市、贛州市信豐縣、青島市膠州市、懷化市辰溪縣、南昌市西湖區(qū)、溫州市甌海區(qū)








菏澤市巨野縣、長沙市開福區(qū)、成都市都江堰市、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市磴口縣、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、杭州市淳安縣、湘潭市雨湖區(qū)、武漢市新洲區(qū)








南充市南部縣、連云港市連云區(qū)、中山市板芙鎮(zhèn)、廣西百色市凌云縣、阜新市彰武縣、錦州市北鎮(zhèn)市、大理鶴慶縣、三沙市西沙區(qū)、蘭州市皋蘭縣








南平市建甌市、張家界市武陵源區(qū)、樂東黎族自治縣千家鎮(zhèn)、曲靖市師宗縣、黑河市孫吳縣、雙鴨山市友誼縣、蘇州市太倉市、駐馬店市平輿縣








黔東南麻江縣、內(nèi)蒙古赤峰市阿魯科爾沁旗、臨滄市臨翔區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗、大理巍山彝族回族自治縣、黔東南施秉縣、昆明市盤龍區(qū)、儋州市雅星鎮(zhèn)、商洛市丹鳳縣








濰坊市寒亭區(qū)、果洛瑪多縣、安陽市滑縣、馬鞍山市花山區(qū)、焦作市孟州市、樂東黎族自治縣大安鎮(zhèn)、廣西南寧市賓陽縣、商丘市虞城縣








武漢市洪山區(qū)、西寧市城中區(qū)、渭南市合陽縣、伊春市豐林縣、臨汾市侯馬市








聊城市臨清市、沈陽市鐵西區(qū)、平頂山市郟縣、本溪市南芬區(qū)、畢節(jié)市七星關(guān)區(qū)、瓊海市長坡鎮(zhèn)








內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、常州市溧陽市、紅河金平苗族瑤族傣族自治縣、廣西柳州市鹿寨縣、德州市德城區(qū)、廣元市旺蒼縣、安慶市桐城市、重慶市墊江縣








廣西河池市天峨縣、臺州市椒江區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市康巴什區(qū)、吉安市泰和縣、儋州市中和鎮(zhèn)、遼陽市白塔區(qū)








撫州市東鄉(xiāng)區(qū)、天津市河西區(qū)、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、臨夏廣河縣、太原市杏花嶺區(qū)








德陽市廣漢市、東莞市麻涌鎮(zhèn)、信陽市淮濱縣、宜賓市敘州區(qū)、撫州市宜黃縣、酒泉市肅北蒙古族自治縣、陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)、清遠市連南瑤族自治縣、德陽市中江縣、綏化市肇東市








南充市南部縣、漢中市留壩縣、平?jīng)鍪星f浪縣、廣西河池市巴馬瑤族自治縣、九江市修水縣、朝陽市朝陽縣








綏化市肇東市、駐馬店市驛城區(qū)、湖州市德清縣、上饒市信州區(qū)、杭州市江干區(qū)、延邊琿春市








蘭州市皋蘭縣、長治市沁縣、寧夏銀川市金鳳區(qū)、鎮(zhèn)江市京口區(qū)、佛山市南海區(qū)








贛州市尋烏縣、遵義市余慶縣、江門市蓬江區(qū)、深圳市鹽田區(qū)、蘇州市常熟市、大同市平城區(qū)、宜昌市長陽土家族自治縣、錦州市古塔區(qū)、文昌市東郊鎮(zhèn)








攀枝花市米易縣、白沙黎族自治縣牙叉鎮(zhèn)、贛州市寧都縣、澄邁縣瑞溪鎮(zhèn)、杭州市桐廬縣、東莞市長安鎮(zhèn)、齊齊哈爾市拜泉縣








南昌市西湖區(qū)、衡陽市衡東縣、北京市房山區(qū)、鎮(zhèn)江市揚中市、五指山市水滿








杭州市富陽區(qū)、湛江市霞山區(qū)、棗莊市嶧城區(qū)、合肥市瑤海區(qū)、綿陽市平武縣








寧波市海曙區(qū)、濰坊市諸城市、昌江黎族自治縣七叉鎮(zhèn)、文昌市東路鎮(zhèn)、邵陽市北塔區(qū)、常德市鼎城區(qū)、黔東南劍河縣、寧夏銀川市靈武市、淮安市盱眙縣、屯昌縣烏坡鎮(zhèn)








亳州市利辛縣、益陽市桃江縣、呂梁市交城縣、成都市郫都區(qū)、撫州市廣昌縣








長治市屯留區(qū)、德州市臨邑縣、樂山市市中區(qū)、上饒市德興市、東營市墾利區(qū)、白山市靖宇縣、鷹潭市余江區(qū)








定安縣富文鎮(zhèn)、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、廣西河池市金城江區(qū)、廣西桂林市靈川縣、中山市南頭鎮(zhèn)、青島市市南區(qū)、重慶市開州區(qū)








內(nèi)蒙古赤峰市紅山區(qū)、紅河瀘西縣、濟寧市梁山縣、信陽市潢川縣、撫州市資溪縣、龍巖市上杭縣、恩施州利川市、海西蒙古族格爾木市、延邊敦化市








蕪湖市灣沚區(qū)、陵水黎族自治縣三才鎮(zhèn)、達州市渠縣、廣西玉林市興業(yè)縣、內(nèi)蒙古通遼市庫倫旗

IPO雷達|“非洲紙尿褲一哥”樂舒適沖港股:關(guān)聯(lián)交易頻繁,產(chǎn)能利用率低還要大擴產(chǎn)|界面新聞 · 證券

界面新聞記者|張喬遇

立足非洲的紙尿褲品牌樂舒適有限公司(簡稱:樂舒適、公司)近日向港交所遞交了招股書,中金公司、中信證券、廣發(fā)證券(香港)為聯(lián)席保薦人。

近年來,不斷有紙尿褲上下游產(chǎn)業(yè)鏈公司遞表上市。2023年杭州母嬰賽道獨角獸白貝殼實業(yè)股份有限公司(“Babycare”)啟動A股IPO輔導備案;2024年2月8日,位于眉山市的一家一次性醫(yī)護級嬰幼兒紙尿褲產(chǎn)品制造商新世好(LANTIAN Group Holdings Limited)向港交所遞交了招股書,目前招股書已失效;2024年11月13日,嬰舒寶品牌母公司舒寶國際向港交所遞交招股書,產(chǎn)品類別主要包括嬰童學步褲和紙尿褲等。

弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)顯示,亞洲市場一次性衛(wèi)生用品市場規(guī)模從2021年的941億美元下降至2023的916億美元。中國紙尿褲廠商眾多,行業(yè)競爭激烈,同質(zhì)化嚴重,加速行業(yè)在價格、質(zhì)量和品牌等方面內(nèi)卷。同時,受新生兒數(shù)量下降等方面影響,2018年至2022年,中國嬰幼兒紙尿褲產(chǎn)品市場的市場規(guī)模由730億元下降至505億元,復合年增長率為-8.8%。

相關(guān)企業(yè)謀求出海,嬰童護理一次性使用衛(wèi)生用品出口額從2019年的70億元增長至2023年的120億元,目的地為東盟、美國和俄羅斯。不過,歐洲市場的一次性使用衛(wèi)生用品市場規(guī)模從2021年的604億美元降至2022年的554億美元,下降幅度更大。

與多數(shù)國內(nèi)紙尿褲廠商選擇?"出海歐美" 或 "深耕本土" 的戰(zhàn)略不同,樂舒適創(chuàng)始人楊艷娟、沈延昌夫婦另辟蹊徑,放棄了中國百億紙尿褲市場,轉(zhuǎn)而瞄準非洲這一“藍?!薄7侵藜埬蜓澤夂米鰡??

外貿(mào)起家,授權(quán)控股公司同商標、頻繁關(guān)聯(lián)交易

1996年哈工大畢業(yè)后,沈延昌意外被派去尼日利亞的一家港資企業(yè)(通用鋼鐵有限公司)擔任采購經(jīng)理,身為沈延昌同學的楊艷娟則選擇繼續(xù)攻讀哈工大碩博。在尼日利亞的采購工作中,沈延昌意外發(fā)現(xiàn)外貿(mào)商機,于2004年成立廣州森大開展對非洲的貿(mào)易。

另一邊,在取得博士學位后,楊艷娟在華南理工大學任教8年。2012年,楊艷娟加入森大集團,并在之后的日子里與沈延昌結(jié)為夫妻。

樂舒適的歷史源于森大集團2009年通過廣州森大(森大集團的前控股公司)開展的衛(wèi)生用品國際貿(mào)易業(yè)務。隨著業(yè)務擴張,2018年,二人主導在非洲建立工廠,設(shè)立衛(wèi)生用品獨立業(yè)務平臺并進行重組,樂舒適應運而生,成為森大集團旗下獨立運營實體。IPO前,沈延昌、楊艷娟間接控制Century BVI控制樂舒適66.35%的股權(quán)。

值得注意的是,重組后,樂舒適仍與森大集團保持采購、銷售服務等關(guān)聯(lián)交易。另外,森大集團業(yè)務中還存在與樂舒適構(gòu)成同業(yè)競爭的相關(guān)業(yè)務,即尼日利亞和幾內(nèi)亞嬰兒及女性衛(wèi)生用品的制造及銷售業(yè)務(簡稱“森大余下業(yè)務成員公司”)考慮到幾內(nèi)亞政治經(jīng)濟不明朗和尼日利亞的外匯短缺和資本管制等風險,樂舒適未選擇將這些業(yè)務并入。

IPO雷達|“非洲紙尿褲一哥”樂舒適沖港股:關(guān)聯(lián)交易頻繁,產(chǎn)能利用率低還要大擴產(chǎn)|界面新聞 · 證券

不過,這些業(yè)務在其產(chǎn)品與樂舒適共用Softcare及Maya等商標,該商標已獲公司授權(quán),使用期限直至2027年12月31日,授權(quán)費為每年不超過5000美元。

除此之外,森大集團還是樂舒適報告期2022-2023年及2024年1-9月各期的前五大客戶和供應商。

一方面,2022年森大余下業(yè)務成員公司作為經(jīng)銷商,采購樂舒適嬰兒紙尿褲、拉拉褲、衛(wèi)生巾及濕巾產(chǎn)品,金額為340.9萬美元。

另一方面,森大余下業(yè)務成員公司向樂舒適提供原材料、機器替換備件、設(shè)備、信息技術(shù)支持與維護服務,還包攬了樂舒適的供應鏈處理與支持(物流文件處理、倉儲、進出口清關(guān)事宜人力支持等)、行政支持服務、短期租賃等。報告期金額分別為2461.9萬美元、2811.8萬美元、1920.2萬美元,占當期采購總額的比例分別為9.0%、11.6%和10.0%。

同時,森大集團關(guān)聯(lián)方與樂舒適全資子公司訂立協(xié)議,主要提供部分地區(qū)供電服務,報告期金額分別為108.70萬美元、133.80萬美元和85.40萬美元。

公司反復提到,向森大集團的頻繁采購服務有助于降低人力、時間和金錢成本,同時通過與控股股東公用商標的方式可避免潛在風險。

單片紙尿褲價格不超1元,與寶潔搶市場

報告期,樂舒適的收入分別為3.20億元、4.11億元和3.34億元;凈利潤分別為1839.0萬元、6468.0萬元和7228.2萬元。受毛漿、無紡布等原材料價格下降等影響,公司毛利率持續(xù)增長,分別為23.0%、34.9%和35.4%。

圖片來源:招股書

除嬰兒紙尿褲外,衛(wèi)生巾是樂舒適第二大產(chǎn)品,公司產(chǎn)品矩陣中還涵蓋嬰兒拉拉褲和濕巾等。報告期,紙尿褲以75%以上的收入占比位居第一,衛(wèi)生巾收入占比13%以上,截至2024年9月30日增至17.4%,嬰兒拉拉褲、濕巾收入規(guī)模相對較小。

目前來看,沈延昌夫妻瞄準的非洲市場空間有限,截止2023年的嬰兒紙尿褲、拉拉褲及衛(wèi)生巾市場規(guī)模僅36億元,但優(yōu)勢在于樂舒適已取得相對領(lǐng)先地位按照2023年銷量計算,公司在非洲的嬰兒紙尿褲市場和衛(wèi)生巾市場均排名第一,其核心品牌Softcare、Maya、Cuttie已經(jīng)獲得較高知名度。

非洲市場上,嬰兒紙尿褲和嬰兒拉拉褲的滲透率只有22.7%。衛(wèi)生巾市場滲透率為30.8%,遠低于歐洲、北美和中國市場約35%至80%的滲透率。較低的市場滲透率疊加新興市場2019年至2023年間6.7%的市場規(guī)模復合年增長率,以及2019年至2023年,非洲以1.5%的新生兒數(shù)量復合年增速位列全球各州之首,都賦予了這片土地更多關(guān)于商業(yè)空間的想象。

目前,非洲嬰兒紙尿褲市場的品牌高度集中,前五大參與者占據(jù)了超過60%的市場份額,樂舒適與寶潔雙雄爭霸,按照銷量計算樂舒適以20%的市占率位列第一,寶潔以18.9%的市占率緊隨其后;收入維度寶潔則以21.7%市占率排名第一,樂舒適占比17.2%。第二梯隊哈亞特金亞、金佰利分別位列第三和第四,市占率穩(wěn)定在9%左右。衛(wèi)生巾市場,公司以14%的銷量市占率領(lǐng)先寶潔3.3個百分點,成為市場第一,收入端則低于寶潔7.6個百分點,市占率為10.5%。

樂舒適開發(fā)了Softcare、Maya、Veesper、Cuettie四個嬰兒紙尿褲知名品牌。核心產(chǎn)品線Softcare Gold于2009年在加納首發(fā),主打中高端市場,中端產(chǎn)品線為Maya,Veesper品牌面向拉美,其設(shè)計和材料與Softcare類似,Cuettie則為面向大眾市場的品牌。此外,在Softcare Gold、Cuettie兩大品牌下推出拉拉褲。截止2024年9月30日,樂舒適的嬰兒紙尿褲的SKU數(shù)量為224個,拉拉褲SKU僅20個。

樂舒適通過高性價比定位覆蓋大眾消費群體,2023年紙尿褲均價8.72美分/片,衛(wèi)生巾均價4.63美分/片,寶潔則依托品牌溢價及高端產(chǎn)品線維持高價,其紙尿褲均價11.58美分/片,較樂舒適高出33%,衛(wèi)生巾均價10.49美分/片,較樂舒適高出127%。2024年前三季度,公司紙尿褲產(chǎn)品均價同比下滑6.32%。

此外,樂舒適還受貨幣貶值影響,2023年以來,多種非洲貨幣兌美元出現(xiàn)顯著貶值,如加納、尼日利亞地區(qū),2023年公司外匯虧損1380萬美元。

4名研發(fā)人員,產(chǎn)能利用率低還要大幅擴產(chǎn)

截至2024年9月30日,樂舒適共有2553名全職員工,公司研發(fā)及質(zhì)量控制人員160人,其中研發(fā)人員僅4人,大部分為生產(chǎn)人員,占總?cè)藬?shù)的比重達到68%。

為了實現(xiàn)本土化生產(chǎn)銷售,樂舒適2018年開始在非洲建設(shè)生產(chǎn)設(shè)施,在加納、肯尼亞、塞內(nèi)加爾、坦桑尼亞、贊比亞等在內(nèi)的8個國家設(shè)立工廠,布局了8個生產(chǎn)廠房和44條生產(chǎn)線,年設(shè)計產(chǎn)能嬰兒紙尿褲55.78億片,拉拉褲3.52億片、衛(wèi)生巾25.69億片,濕巾62.27億片。

但目前的產(chǎn)能利用率不算理想,報告期除了嬰兒紙尿褲的產(chǎn)能利用率能達到78%以上外,拉拉褲的產(chǎn)能利用率分別為56.3%、39.0%、63.7%;衛(wèi)生巾的產(chǎn)能利用率分別為61.6%、55.0%、65.1%;濕巾的產(chǎn)能利用率分別為28.3%、25.4%和23.6%。

公司表示,2023年衛(wèi)生巾產(chǎn)能利用率大幅下滑主要在于安裝新機器導致設(shè)計產(chǎn)能增加,同期拉拉褲產(chǎn)能利用率下滑主要在于拉拉褲生產(chǎn)線因遷移至烏干達而暫時關(guān)閉。

不過,樂舒適并未滿足于此,2020年開始在秘魯銷售產(chǎn)品,進軍拉美市場,2024年公司在秘魯收購土地建造成產(chǎn)廠房,同時在哈薩克斯坦成立運營實體并以便于將業(yè)務擴展至中亞地區(qū)。

本次IPO,樂舒適擬實施大力擴張計劃,包括在加納、科特迪瓦、塞內(nèi)加爾、貝寧、肯尼亞、贊比亞、秘魯、薩爾瓦多、哈薩克斯坦及墨西哥在內(nèi)的10個地區(qū)建設(shè)新生產(chǎn)廠房或擴大公司現(xiàn)有生產(chǎn)廠房、建造新生產(chǎn)線、以及在上述地區(qū)中的5個地區(qū)購買生產(chǎn)設(shè)備。

相關(guān)建筑工程、生產(chǎn)線預計2026年至2029年完成,生產(chǎn)設(shè)備預計于2025年至2029年購買。

值得注意的是,樂舒適上市前還突擊分紅。2024112日,樂舒適附屬公司softcare肯尼亞向其當時股東Century BVI宣派及派付中期股息35.30萬美元,20241223日,樂舒適向其股東宣派中期股息3500萬美元。

相關(guān)推薦: