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肇慶市高要區(qū)、黔東南丹寨縣、三明市清流縣、渭南市臨渭區(qū)、牡丹江市東寧市
贛州市瑞金市、廣西梧州市龍圩區(qū)、普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣、德州市平原縣、贛州市信豐縣
屯昌縣坡心鎮(zhèn)、晉城市高平市、臨高縣調(diào)樓鎮(zhèn)、紅河開(kāi)遠(yuǎn)市、安慶市宜秀區(qū)、怒江傈僳族自治州福貢縣
鞍山市立山區(qū)、玉溪市峨山彝族自治縣、雅安市石棉縣、荊州市洪湖市、杭州市淳安縣
贛州市信豐縣、鹽城市鹽都區(qū)、黑河市愛(ài)輝區(qū)、北京市懷柔區(qū)、濟(jì)南市天橋區(qū)、廣西柳州市柳城縣、駐馬店市驛城區(qū)、酒泉市金塔縣
黃山市黟縣、南充市閬中市、玉樹(shù)治多縣、南京市高淳區(qū)、延邊琿春市、樂(lè)山市井研縣
南通市崇川區(qū)、宜春市奉新縣、陵水黎族自治縣英州鎮(zhèn)、瀘州市合江縣、無(wú)錫市惠山區(qū)、永州市零陵區(qū)、廣州市荔灣區(qū)
儋州市雅星鎮(zhèn)、慶陽(yáng)市環(huán)縣、廣西柳州市柳南區(qū)、佛山市順德區(qū)、遵義市仁懷市、煙臺(tái)市蓬萊區(qū)
吉安市吉安縣、商洛市丹鳳縣、淮南市田家庵區(qū)、十堰市竹山縣、中山市五桂山街道
呂梁市石樓縣、撫州市宜黃縣、泉州市德化縣、宿遷市泗洪縣、無(wú)錫市錫山區(qū)、紅河綠春縣、宿州市靈璧縣、上海市松江區(qū)、遵義市匯川區(qū)
平?jīng)鍪谐缧趴h、海南興??h、蘇州市相城區(qū)、東方市天安鄉(xiāng)、南京市鼓樓區(qū)、銅陵市樅陽(yáng)縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市化德縣
常德市漢壽縣、郴州市宜章縣、昆明市東川區(qū)、株洲市石峰區(qū)、肇慶市德慶縣、贛州市全南縣
海南貴南縣、雙鴨山市四方臺(tái)區(qū)、贛州市會(huì)昌縣、鄂州市華容區(qū)、西安市雁塔區(qū)、東方市板橋鎮(zhèn)、昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)
伊春市金林區(qū)、上海市浦東新區(qū)、陽(yáng)江市陽(yáng)西縣、牡丹江市穆棱市、內(nèi)蒙古興安盟烏蘭浩特市、廣西梧州市長(zhǎng)洲區(qū)、昆明市富民縣
臨滄市永德縣、濟(jì)南市歷下區(qū)、昭通市永善縣、濮陽(yáng)市華龍區(qū)、甘南舟曲縣、鞍山市立山區(qū)、白城市大安市、吉安市永新縣
內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正藍(lán)旗、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市根河市、上海市浦東新區(qū)、咸陽(yáng)市淳化縣、黔東南榕江縣、遼源市東豐縣、酒泉市阿克塞哈薩克族自治縣、六安市舒城縣
鎮(zhèn)江市丹陽(yáng)市、中山市橫欄鎮(zhèn)、南平市政和縣、臨滄市永德縣、濰坊市高密市
增收不增利,名創(chuàng)優(yōu)品美股股價(jià)大跌近18%|界面新聞 · 證券
名創(chuàng)優(yōu)品(MNSO.N)在港股5月23日收盤后,發(fā)布一季度財(cái)報(bào),因增收不增利,在晚間美股交易中遭到暴擊,股價(jià)大跌17.58%至18.29美元,市值一夜縮水12億美元。
公司2025年第一季度財(cái)報(bào)顯示,名創(chuàng)優(yōu)品今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收44.27億元,同比增長(zhǎng)18.9%;期內(nèi)毛利為19.58億元,同比增長(zhǎng)21.1%。
但投資者很快關(guān)注到,名創(chuàng)優(yōu)品在利潤(rùn)層面卻“開(kāi)倒車”,陷入增收不增利的局面。名創(chuàng)優(yōu)品一季度凈利潤(rùn)為4.17億元,較上年同期的5.86億元下降28.8%;經(jīng)調(diào)整凈利潤(rùn)同比下滑4.8%,至5.87億元,低于預(yù)估的6.61億元。
與利潤(rùn)走低相對(duì)的是門店數(shù)量的攀升,截至2025年3月31日,名創(chuàng)優(yōu)品集團(tuán)層面的門店總數(shù)為7768家,同比凈新開(kāi)978家門店。

其中,名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)量為7488家,同比凈新開(kāi)858家門店。位于中國(guó)內(nèi)地的名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)為4275家,同比凈新開(kāi)241家門店;位于海外的名創(chuàng)優(yōu)品門店數(shù)量為3213家,同比凈新開(kāi)617家門店。在美國(guó)市場(chǎng),名創(chuàng)優(yōu)品目前總門店數(shù)已超300家。
盈利能力方面,公司第一季度毛利率為44.2%,增長(zhǎng)0.8個(gè)百分點(diǎn)。名創(chuàng)優(yōu)品稱,主要是由于名創(chuàng)優(yōu)品品牌海外市場(chǎng)貢獻(xiàn)收入增加,由于收入組合轉(zhuǎn)向盈利能力更高產(chǎn)品,TOPTOY的毛利率有所提升。

同時(shí),名創(chuàng)優(yōu)品的銷售及分銷開(kāi)支大幅上漲,同比增46.7%至10.21億元,主要?dú)w因于公司直接投資直營(yíng)門店;此外,公司一般及行政開(kāi)支為2.42億元,同比增長(zhǎng)26.6%。
上述原因或許導(dǎo)致其經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)的減少,報(bào)告期內(nèi),公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為7.1億元,上年同期為7.43億元;公司經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為16%,較上年同期的20%下降4個(gè)百分點(diǎn)。

對(duì)于收入的增加,財(cái)報(bào)提到,主要由于海外市場(chǎng)的收入增加30.3%,海外收入占名創(chuàng)優(yōu)品品牌收入的39.0%,2024年同期則為34.8%。這不免引發(fā)投資者美國(guó)關(guān)稅影響的擔(dān)憂。
不過(guò),名創(chuàng)優(yōu)品創(chuàng)始人葉國(guó)富在業(yè)績(jī)會(huì)上強(qiáng)調(diào),海外市場(chǎng)的機(jī)會(huì)不僅僅是美國(guó),還有歐洲、東南亞、拉美、中東市場(chǎng)。公司CFO張靖京也披露,截至今年一季度美國(guó)直采的占比已經(jīng)接近4成,公司計(jì)劃在2025年視情況,靈活低地調(diào)整采購(gòu)的來(lái)源,通過(guò)貨源的多樣性和質(zhì)量來(lái)提升美國(guó)整體的毛利潤(rùn)的水平。
值得一提的是,和2024年末比,名創(chuàng)優(yōu)品本季度的負(fù)債總額近乎翻倍,由77.65億元攀升至155.08億元,資產(chǎn)負(fù)債率也由42.85%提升至59.22%。
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