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天津市西青區(qū)、潮州市湘橋區(qū)、銅川市宜君縣、鶴崗市南山區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市奈曼旗
宿遷市宿城區(qū)、張掖市民樂縣、達州市大竹縣、哈爾濱市道里區(qū)、南充市順慶區(qū)
新鄉(xiāng)市牧野區(qū)、汕頭市濠江區(qū)、漯河市召陵區(qū)、天水市甘谷縣、邵陽市城步苗族自治縣、大慶市龍鳳區(qū)
文昌市東郊鎮(zhèn)、濰坊市青州市、遼陽市弓長嶺區(qū)、達州市開江縣、重慶市南岸區(qū)、西寧市城西區(qū)、新余市分宜縣、連云港市連云區(qū)、鎮(zhèn)江市丹徒區(qū)
龍巖市漳平市、淮南市鳳臺縣、茂名市高州市、大連市瓦房店市、慶陽市鎮(zhèn)原縣
重慶市巴南區(qū)、重慶市石柱土家族自治縣、延邊琿春市、安慶市宿松縣、西安市周至縣
銅仁市石阡縣、鄂州市華容區(qū)、洛陽市宜陽縣、宜春市銅鼓縣、大理云龍縣、太原市婁煩縣、大連市甘井子區(qū)、寧夏吳忠市鹽池縣、茂名市信宜市、咸寧市通山縣
北京市門頭溝區(qū)、十堰市竹山縣、天津市和平區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市額爾古納市、寶雞市扶風縣、長春市朝陽區(qū)、南平市延平區(qū)、瓊海市潭門鎮(zhèn)
內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗、黔西南貞豐縣、連云港市贛榆區(qū)、臨高縣和舍鎮(zhèn)、榆林市橫山區(qū)、平頂山市葉縣、寧夏固原市原州區(qū)、安陽市林州市、云浮市云安區(qū)
衡陽市蒸湘區(qū)、哈爾濱市延壽縣、臨沂市平邑縣、白銀市會寧縣、荊門市京山市、寧夏石嘴山市平羅縣、廣西桂林市興安縣、焦作市溫縣、亳州市譙城區(qū)
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商丘市梁園區(qū)、朔州市懷仁市、大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、鄭州市管城回族區(qū)、三明市沙縣區(qū)、臨滄市鎮(zhèn)康縣、茂名市化州市
文山丘北縣、臨滄市臨翔區(qū)、咸陽市涇陽縣、朔州市朔城區(qū)、眉山市彭山區(qū)
楚雄永仁縣、佛山市高明區(qū)、朔州市應(yīng)縣、廣元市蒼溪縣、贛州市于都縣、海北剛察縣
荊門市掇刀區(qū)、西雙版納勐??h、廣州市番禺區(qū)、福州市鼓樓區(qū)、廣西崇左市江州區(qū)、撫順市望花區(qū)、曲靖市會澤縣、中山市南頭鎮(zhèn)、攀枝花市東區(qū)
清遠市陽山縣、泰州市興化市、白城市鎮(zhèn)賚縣、重慶市忠縣、樂東黎族自治縣九所鎮(zhèn)
西寧市城東區(qū)、大理賓川縣、麗水市青田縣、儋州市雅星鎮(zhèn)、銅川市印臺區(qū)、莆田市荔城區(qū)、樂山市馬邊彝族自治縣、嘉興市秀洲區(qū)、濮陽市清豐縣、煙臺市棲霞市
南平市順昌縣、內(nèi)蒙古包頭市青山區(qū)、衢州市開化縣、河源市源城區(qū)、中山市橫欄鎮(zhèn)、莆田市秀嶼區(qū)、東方市三家鎮(zhèn)、榆林市子洲縣
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南陽市新野縣、洛陽市瀍河回族區(qū)、湘西州永順縣、吉林市昌邑區(qū)、邵陽市雙清區(qū)、衢州市柯城區(qū)、洛陽市嵩縣
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定安縣新竹鎮(zhèn)、武漢市東西湖區(qū)、重慶市渝中區(qū)、文昌市東郊鎮(zhèn)、蘭州市永登縣、贛州市全南縣、瀘州市瀘縣、西安市周至縣
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龍巖市連城縣、佛山市順德區(qū)、武漢市洪山區(qū)、吉安市泰和縣、中山市東升鎮(zhèn)、九江市武寧縣、洛陽市欒川縣
甘孜康定市、連云港市東??h、亳州市譙城區(qū)、北京市平谷區(qū)、廣西崇左市扶綏縣、太原市杏花嶺區(qū)、金華市婺城區(qū)、成都市青白江區(qū)、西安市新城區(qū)、溫州市瑞安市
廣西來賓市興賓區(qū)、南充市高坪區(qū)、南京市六合區(qū)、湘潭市湘潭縣、濟南市平陰縣
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延安市甘泉縣、澄邁縣老城鎮(zhèn)、雅安市滎經(jīng)縣、平頂山市湛河區(qū)、阿壩藏族羌族自治州汶川縣
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350億“搶灘”,三大股份制銀行入局AIC,銀行如何做股權(quán)投資?|界面新聞
界面新聞記者 | 安震
銀行系金融資產(chǎn)投資公司(Asset-investment Company,以下簡稱“AIC”)有望擴容至八家。
自2017年,五大國有行設(shè)立AIC后,AIC將迎來三位股份制銀行成員。近期,中信銀行和招商銀行發(fā)布公告,擬出資設(shè)立AIC,5月,興業(yè)銀行籌建AIC已獲監(jiān)管批復(fù)同意。
業(yè)內(nèi)人士認為,隨著二級市場IPO回暖以及監(jiān)管擴容AIC陣營,今年銀行股權(quán)投資明顯回暖。
興業(yè)、中信、招商擬成立全資AIC
5月7日,金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在國務(wù)院新聞辦新聞發(fā)布會上透露, AIC股權(quán)投資試點加力擴圍,目前簽約意向金額突破3800億元??萍计髽I(yè)并購貸款有序開展,18個城市試點銀行“首單”業(yè)務(wù)都已經(jīng)落地,金融監(jiān)管總局支持符合條件的全國性商業(yè)銀行設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司。

當日下午,國家金融監(jiān)督管理總局官網(wǎng)發(fā)布消息稱,同意興業(yè)銀行籌建興銀金融資產(chǎn)投資有限公司。這意味著第六家AIC即將成立,興業(yè)銀行也成為首家獲得AIC牌照的股份制銀行。
公告顯示,興銀金融資產(chǎn)投資有限公司注冊資本100億元,為興業(yè)銀行全資子公司。“設(shè)立興銀金融資產(chǎn)投資有限公司,有利于更好服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展,實現(xiàn)對債轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)的專業(yè)化、市場化運作,降低企業(yè)杠桿率,加大對科創(chuàng)企業(yè)、民營企業(yè)支持力度?!迸d業(yè)銀行稱。
5月8日,招商銀行公告,擬出資150億元全資發(fā)起設(shè)立AIC,此次設(shè)立的AIC由該行作為投資主體,使用自有資金直接投資設(shè)立。同日,中信銀行亦發(fā)布公告稱,擬出資100億元設(shè)立全資子公司信銀金融資產(chǎn)投資有限公司(暫定名)。
中信銀行在公告中稱,本次投資是積極響應(yīng)國家號召,大力支持“科技金融”發(fā)展的關(guān)鍵舉措。

“將設(shè)立AIC的主體擴展至符合條件的全國性商業(yè)銀行,體現(xiàn)了金融監(jiān)管部門支持設(shè)立金融資產(chǎn)投資公司、鼓勵銀行加大服務(wù)科技創(chuàng)新的政策導(dǎo)向。”招聯(lián)首席研究員、上海金融與發(fā)展實驗室副主任董希淼表示。
五大AIC凈利潤超183億
此前,我國AIC僅有五家,分屬于工、農(nóng)、中、建、交五大國有銀行,成立初期AIC主要職能是幫助銀行化解不良資產(chǎn),從事市場化債權(quán)轉(zhuǎn)股業(yè)務(wù)。
事實上,2024年下半年以來,AIC政策環(huán)境持續(xù)回暖。去年9月,五家AIC股權(quán)直投試點范圍由上海擴大至北京、天津、上海、重慶、南京、杭州、合肥、濟南、武漢、長沙、廣州、成都、西安、寧波、廈門、青島、深圳、蘇州等18個城市。
同時,AIC表內(nèi)資金進行股權(quán)投資的金額由此前不得超過公司上季末總資產(chǎn)的4%提升至10%,投資單只私募股權(quán)投資基金的金額由此前不得超過該基金發(fā)行規(guī)模的20%提升至30%。
2025年3月5日,政策再次“松綁”,金融監(jiān)管總局向各大型銀行、股份制銀行和保險公司等發(fā)布《關(guān)于進一步擴大金融資產(chǎn)投資公司股權(quán)投資試點的通知》(下稱《通知》)。根據(jù)《通知》,符合條件的商業(yè)銀行均被支持設(shè)立AIC;AIC股權(quán)試點投資的地理范圍由此前的18個試點城市擴展至這些城市所在的14個省份。
也就是說,從去年下半年開始,AIC從發(fā)起設(shè)立到投資試點地區(qū),投資金額和比例限制均有放開。
“AIC牌照放開之前,股份行參與股權(quán)投資基本都是通過理財子公司或者銀行參股的投資公司,通過理財子進行的股權(quán)投資基本只能面向銀行的高凈值客戶銷售,銀行客戶風險承受能力普遍不高,銷售渠道不暢的話,理財子缺乏動力做這類投資。”一位股份行理財子公司人士對界面新聞表示。
年報數(shù)據(jù)顯示,2024年,現(xiàn)存的五家AIC合計實現(xiàn)凈利潤183.54億元,同比增長1.04%,較2023年顯著放緩,其中工銀投資2024年實現(xiàn)凈利潤最多,達47.97億元,隨后依次是農(nóng)銀投資39.17億元、中銀資產(chǎn)36.80億元、建信投資35.31億元和交銀投資24.29億元;增速方面,3家AIC凈利潤同比增長,其中中銀資產(chǎn)凈利潤同比大增35.74%,顯著跑贏同業(yè),建信投資和交銀投資凈利潤則同比負增長,前者下滑了13.65%,后者下降了22.27%。
一位國有行投行部門人士曾對界面新聞表示,AIC利潤主要來源于股份分紅和上市后股權(quán)退出收益。交通銀行也在2024年年報中解釋凈利潤下降原因稱,2023年同期公司投資項目上市及大額退出實現(xiàn)收益,2024年度報告期內(nèi)無類似事項。
今年AIC投資顯著回暖
多位銀行總行及AIC人士對界面新聞表示,去年下半年以來,由于二級市場和IPO的回暖,銀行參與股權(quán)投資明顯回暖?!敖衲瓿霾詈图影啾热ツ甓嗔瞬簧伲瑥耐肚氨M調(diào)、上會、基金備案到打款,整個部門都得加班?!?/p>

“目前我們?nèi)粘=佑|的儲備項目,行內(nèi)推薦差不多占到一半,主要是一些優(yōu)質(zhì)客戶。另外一半就是PE、VC這類專業(yè)股權(quán)投資機構(gòu)推薦,和券商等中介機構(gòu)鏈接也比去年多了。不過從投成的項目來看,通過地方政府、產(chǎn)業(yè)引導(dǎo)基金合作的投資成功概率比較高?!?/p>
另一位銀行投行人士也表示,AIC投資目前與地方政府合作緊密。為了分散風險,股權(quán)投資要求銀行出資30%,募資70%,畢竟投資初創(chuàng)企業(yè)和硬科技是風險相對較高的,市場上并不容易找到資金這么充裕的募資對象。
比如,今年5月,建行集團子公司建信金融資產(chǎn)投資有限公司通過其管理的江蘇建源錫產(chǎn)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙),成功完成了對無錫星微科技有限公司的B++輪投資,投資規(guī)模2000萬元。星微科技是一家專注于半導(dǎo)體行業(yè)高精度運動控制及晶圓傳輸解決方案的研發(fā)型企業(yè)。據(jù)悉,江蘇建源錫產(chǎn)股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙)是由建信投資與無錫產(chǎn)業(yè)集團共同發(fā)起設(shè)立的,基金注冊規(guī)模已達30億元,目標規(guī)模100億元。
又如去年12月,在農(nóng)銀投資與農(nóng)行浙江分行、北京分行的共同推動下,浙江千帆企航股權(quán)投資基金實現(xiàn)首單項目成功落地,成為自AIC股權(quán)投資擴大試點以來,自管盲池基金的當?shù)厥讍?、系統(tǒng)內(nèi)首單和同業(yè)首單。據(jù)了解,本次投資的某科技公司是國內(nèi)GPU領(lǐng)域頭部企業(yè),目前正處于高速成長階段,持續(xù)研發(fā)和穩(wěn)定量產(chǎn)需要持續(xù)資金支持。
盲池基金(Blind Pool Fund)是一種特殊類型的投資基金,其特點是投資者在投資時并不了解基金將投資于哪些具體項目或資產(chǎn)。專項基金基于項目儲備進行系列融資,規(guī)模一般較盲池基金更小,投資更有針對性;而盲池基金則是先獲得承諾出資再捕獲優(yōu)質(zhì)標的,完成資產(chǎn)組合。
一位國有行AIC人士對界面新聞表示,現(xiàn)在盲池基金和專項基金都有,但從現(xiàn)在的趨勢來看,因為專項基金投向和規(guī)模相對較小,而盲池基金投向限制少些,投資不局限于具體項目,其個人認為未來AIC盲池基金應(yīng)該是AIC主流。
不過,由于AIC當前尚處于起步階段,依然面臨不少挑戰(zhàn)和考驗。中國銀行研究院發(fā)布的《2025年全球銀行業(yè)展望報告》提到,AIC股權(quán)投資有望成為商業(yè)銀行做好科技金融大文章的重要抓手,同時也面臨著流動性管理、資本管理、風險管理、人才與文化建設(shè)方面的挑戰(zhàn)。
多位投行人士認為,目前問責和激勵機制也應(yīng)適當調(diào)整?!氨M職免責的辦法寫得比較寬泛,而問責辦法又比較具體,項目有風險,相關(guān)人員被問責幾乎很難避免?!?/p>
董希淼認為,從政策層面,除了國有行和全國性股份制銀行,應(yīng)開拓思路,積極探索和支持經(jīng)營管理規(guī)范、創(chuàng)新活力較強、科技型企業(yè)客戶較多的其他中小銀行,通過設(shè)立投資子公司來開展創(chuàng)業(yè)投資、股權(quán)投資等,以更好地為科技創(chuàng)新和科技型企業(yè)同時提供債券和股權(quán)融資等服務(wù)。
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