記者 辛圓

國家統計局周一公布數據顯示，1-4月，全國固定資產投資同比增長4.0%，增速較一季度小幅回落0.2個百分點。4月份，社會消費品零售總額同比增長5.1%，增速比3月回落0.8個百分點，規(guī)模以上工業(yè)增加值同比上漲6.1%，比3月回落1.6個百分點。

統計局在新聞稿中指出，4月份，面對外部沖擊影響加大、內部困難挑戰(zhàn)疊加的復雜局面，各地區(qū)各部門加緊實施更加積極有為的宏觀政策，有力有效應對外部沖擊，生產需求平穩(wěn)增長，就業(yè)形勢總體穩(wěn)定，國民經濟頂住壓力穩(wěn)定增長，延續(xù)向新向好發(fā)展態(tài)勢。

1-4月，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)）同比增長5.8%，漲幅較一季度持平。

針對基建投資增速仍保持較高水平，王青在采訪中表示，主要推動力有三方面，一是近期政府債券、包括用于項目建設的新增地方政府專項債發(fā)行持續(xù)處于高峰期；二是年初以來用于基建投資的企業(yè)中長期貸款保持較快增長；三是去年四季度推出一攬子大規(guī)?；瘋桨?，減輕了地方政府債務負擔，釋放了其在基建投資等方面的穩(wěn)增長動能。

“當前基建投資保持較高水平的根本原因在于，在外部經貿環(huán)境變數顯著加大的背景下，短期內基建投資要發(fā)揮宏觀經濟穩(wěn)定器作用。”他分析稱。

他判斷，作為政府把控能力最強的穩(wěn)增長政策工具，未來一段時間基建提速將是穩(wěn)增長的一個重要發(fā)力點，其中，水利、交通等“老基建”將是本輪基建投資提速的主要支撐點。

徐天辰表示，4月政治局會議總體強調“加緊實施更加積極有為的宏觀政策”，“加快地方政府專項債券、超長期特別國債等發(fā)行使用”，在政府債券加快發(fā)行、加緊使用的背景下，二季度基建投資預計能夠維持中高水平增速。

1-4月份，全國房地產開發(fā)投資同比下滑10.3%，降幅較一季度擴大0.4個百分點。

具體來看，1-4月份，新建商品房銷售面積28262萬平方米，同比下降2.8%，降幅比1-3月份收窄0.2個百分點；其中住宅銷售面積下降2.1%。新建商品房銷售額27035億元，下降3.2%；其中住宅銷售額下降1.9%。

往后看，王青在采訪中提到，目前商業(yè)銀行審批通過的“白名單”貸款增至6.7萬億元，較去年末大幅增加約1.7萬億；近期貸款投放速度也在加快，3月房企信貸資金來源實現同比正增長。資金來源改善，疊加上年同期房地產投資基數已降至較低水平，都會推動今年房地產投資同比降幅收窄。

1-4月份，制造業(yè)投資同比增長8.8%，較一季度回落0.3個百分點。

在分析師看來，制造業(yè)投資回落背后是4月關稅戰(zhàn)驟然升級，短期內國內制造業(yè)投資信心會受到一定影響。不過，國內大規(guī)模設備更新政策加碼仍將對制造業(yè)投資形成有力支撐。

他表示，一季度設備工具器投資同比增長19.0%，增速較上年全年加快3.3個百分點，對整體投資增長的貢獻率達到64.6%。這會繼續(xù)對4月制造業(yè)投資帶來重要拉動效應。此外，一季度制造業(yè)中長期貸款余額余額同比增長9.3%，比全部貸款增速高1.9個百分點，也將對制造業(yè)投資起到支撐作用。

展望未來，王青表示，伴隨外部經貿環(huán)境波動顯著加大，國內制造業(yè)投資增速還會受到一定影響，預計1-5月制造業(yè)投資累計同比增速會降至8.5%左右。

“除了外部經貿環(huán)境變化外，未來影響制造業(yè)投資的另一個不確定因素仍是國內房地產行業(yè)能否盡快實現軟著陸，進而拉動制造業(yè)產品需求并提振投資信心。需要指出的是，今年宏觀政策還會著力促進新質生產力發(fā)展，推動新舊增長動能轉換，高技術制造業(yè)投資會延續(xù)高增狀態(tài)?！彼f。

徐天辰表示，經濟政策不確定性通常對資本支出有明顯沖擊，同時貿易新形勢下企業(yè)競爭加劇，利潤變薄亦會影響企業(yè)投資能力。

消費方面，按消費類型分，4月份，商品零售額33007億元，同比增長5.1%；餐飲收入4167億元，增長5.2%。

從主要商品來看，4月，增長最快的兩類商品分別是家用電器和音像器材類、家具類，同比分別增長38.8%和26.9%；增速最慢的分別是石油及制品類和汽車類，同比為分別下滑5.7%和增長0.7%。

王青表示，4月換新產品范圍之外的消費仍處于偏弱狀態(tài)，整體消費增速仍然偏低。背后的根本原因在于，持續(xù)近4年的樓市持續(xù)調整導致居民財富“縮水”，消費信心不足。另外，近期城鎮(zhèn)居民人均可支配收入增速偏低，也對消費能力和消費信心有一定影響。

針對工業(yè)生產動能的走弱，王青表示，一方面，4月出口增速回落4.3個百分點，會帶動出口交貨值增速有所下行。2024年出口交貨值占制造業(yè)產值的46%，占工業(yè)增加值的38%，出口增速回落會不可避免地帶動工業(yè)生產增速下行。值得注意的是，4月官方制造業(yè)PMI指數顯示，當月制造業(yè)PMI指數中的生產指數大幅降幅2.8個百分點至收縮區(qū)間。

另一方面，他指出，上年同期工業(yè)生產基數偏高，也會對今年4月工業(yè)生產同比增速有一定影響。不過，年初“兩新”政策加碼，基建投資提速，都將拉動工業(yè)品需求。這樣來看，短期內工業(yè)生產增速仍將高于整體經濟增長水平。

徐天辰表示，短期內，中美關稅下調將再度鼓勵“搶出口”，由此帶動5-7月工業(yè)表現，但再往后內需的作用將更為重要。