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樂山市金口河區(qū)、深圳市寶安區(qū)、錦州市黑山縣、廣西桂林市七星區(qū)、廣州市花都區(qū)、昭通市彝良縣、臨高縣新盈鎮(zhèn)、滁州市來安縣、果洛瑪多縣
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民營房企重返土拍市場,多家“黑馬”競逐熱點城市核心地塊|界面新聞 · 地產(chǎn)
界面新聞記者 | 王妤涵
近期,國內(nèi)的土地市場迎來一波熱度回升。
據(jù)中指研究院發(fā)布的《1—5月全國房地產(chǎn)企業(yè)拿地TOP100排行榜》顯示,今年前5月TOP100房企拿地總額達(dá)到4051.9億元,同比增長28.8%,增幅較上月擴大2.2個百分點。
土地市場的總體升溫主要受到核心城市市場提振。今年前4月,22個重點城市土地成交月度平均溢價率均在20%左右。并且在5月份,這一趨勢得到延續(xù),杭州、上海、成都等城市核心區(qū)拍出的高溢價地塊顯著增加市場信心。
近3年TOP100房企累計拿地總額及同比??圖片來源:中指研究院此外,值得關(guān)注的是,在一些核心城市的土地市場,部分沉寂許久的民營房企正在重新活躍起來,頻頻現(xiàn)身土拍現(xiàn)場,尋求優(yōu)質(zhì)地塊的布局機會,為行業(yè)注入了一股新活力。
“黑馬”涌現(xiàn)

在成都5月23日的土拍中,3宗涉宅用地總成交金額達(dá)10.11億元,其中多家民企參與競拍,四川邦泰集團(tuán)作為本地深耕的“新銳”民企,成功競得地塊。
邦泰集團(tuán)不僅進(jìn)入全國拿地金額前二十榜單,還在成都拿地金額中躋身前十,反映出其對核心城市的戰(zhàn)略聚焦。
類似情況在長沙也在上演。5月份,長沙多宗住宅用地被民企拿下,如偉星房產(chǎn)等中小型房企憑借較低負(fù)債和充裕流動性,積極補倉優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。偉星房產(chǎn)在近年來的土拍中表現(xiàn)低調(diào),但2025年卻突然活躍,成為長沙市場的“黑馬”之一。
5月部分民營房企拿地情況 圖片來源:明源地產(chǎn)研究院廣州市場則更是民企回歸的縮影。
5月30日,廣州土拍出讓的番禺廣場地塊,由廣州番禺置業(yè)拿下;而廣州番禺區(qū)鐘村街市廣路的4宗住宅地塊,則由民營房企敏捷集團(tuán)旗下的廣州璟恒房地產(chǎn)開發(fā)有限公司以33.2億元全部收入囊中,平均成交樓面價達(dá)14081元/平方米。
杭州市場同樣熱鬧。濱江集團(tuán)作為頭部民營房企,在杭州今年前五個月拿地金額中位列第一,拿地總額進(jìn)入全國前十。
同時,興耀房產(chǎn)集團(tuán)也在杭州增加了土地儲備,進(jìn)入本地拿地金額前十,顯示出民企對深耕城市的持續(xù)投入。今年3月,興耀房產(chǎn)集團(tuán)經(jīng)過11輪競價,拿下了杭州錢塘區(qū)下沙單元地塊,成交樓面價20472元/平方米,溢價率24.07%。
除了這些“老面孔”外,一些新成立或?qū)W^(qū)域性的小型民營房企也在慢慢嶄露頭角,成為城市“新貴”。
例如,5月12日以2.19億拿下浙江溫州甌海區(qū)宅地的華璽房地產(chǎn)開發(fā)有限公司,于今年1月份剛剛成立;5月23日以2.55億拿下福州長樂區(qū)地塊的本地房企合達(dá)房地產(chǎn)開發(fā)有限公司,注冊資本也只有100萬。
時機成熟
從拿地背景來看,當(dāng)下民營房企敢于重返土拍市場并非偶然。
首先在政策端,自去年9月末中央定調(diào)房地產(chǎn)“止跌回穩(wěn)”以來,各地不斷推出降低存量房貸利率、城中村改造等房地產(chǎn)利好政策,有效的緩解了行業(yè)下行壓力,降低了民企融資與拿地的門檻。
進(jìn)入2025年以后,新房銷售端出現(xiàn)回穩(wěn)跡象,尤其核心城市的改善型需求釋放,提振了房企預(yù)期。
例如,敏捷集團(tuán)在廣州拿的四塊地,正是基于周邊區(qū)域居住氛圍成熟、銷售前景樂觀的判斷,政策端的利好也增強了信心。
其次,民企自身財務(wù)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化是關(guān)鍵內(nèi)因。
2024年,百強民企拿地金額占比降至17.6%,同比下降10.8%;在行業(yè)的洗牌中,許多企業(yè)被迫退出市場,但留下來的幸存者通過精簡業(yè)務(wù)和聚焦核心,積累了現(xiàn)金儲備。
再加上優(yōu)質(zhì)地塊供應(yīng)增加顯著提升了民營房企的參與意愿。2025年以來,各地政府加大了優(yōu)質(zhì)地塊的供應(yīng)力度,推出了不少位于城市核心區(qū)、配套成熟的地塊,土拍市場頻現(xiàn)“地王”地塊。
此外,融資環(huán)境對優(yōu)質(zhì)主體的邊際改善提供了支撐。
盡管當(dāng)前民營房企融資整體仍具挑戰(zhàn)性,但對于部分財務(wù)相對健康、成功渡過調(diào)整期的頭部或區(qū)域深耕型民企,融資渠道正顯現(xiàn)一絲曙光,這也使得它們有了一定能力在土地市場低位時進(jìn)行“補倉”,抓住市場窗口期。
再者,拿地策略的轉(zhuǎn)變也降低了風(fēng)險。
觀察當(dāng)下重返土拍市場的民企,拿地行為整體以“補倉”為主,而非大規(guī)模的土儲補充,多數(shù)民營房企選擇自身熟悉的板塊布局,如敏捷集團(tuán)聚焦廣州、邦泰集團(tuán)深耕成都,這種“精耕細(xì)作”的策略相比以往高周轉(zhuǎn)時期的激進(jìn)拿地,顯得更加謹(jǐn)慎和理性。
保持分化
盡管民營房企重返土地市場,但行業(yè)整體仍呈現(xiàn)顯著分化趨勢。央國企繼續(xù)占據(jù)拿地主導(dǎo)地位,民企占比雖有所回升但絕對份額仍相對較小,且市場熱度集中于核心城市。
拿地企業(yè)方面,央國企仍為主角。中指研究院報告顯示,1-5月拿地金額TOP10房企中,央國企占據(jù)8席。但部分民企也加強了投資強度,如濱江集團(tuán)拿地金額位居前10,邦泰集團(tuán)、興耀房產(chǎn)集團(tuán)、海成集團(tuán)等也進(jìn)入拿地金額前20榜單。
從新增貨值來看,保利發(fā)展以728億元新增貨值占據(jù)榜單第一,綠城中國以723億元新增貨值位列第二,中國金茂新增貨值規(guī)模為603億元,位列第三。
具體城市來看,央國企的“托底”作用明顯。
北京、深圳、廣州等一線城市,央國企拿地占比均在八成左右;杭州、成都等熱點城市,盡管民企如濱江集團(tuán)活躍,但華潤置地、招商蛇口等國央企仍為拿地主力。
另外,在部分民企重返土拍市場的背后,仍有超6成的銷售百強拿地基本停滯。在銷售端現(xiàn)金流沒有得到持續(xù)改善的背景下,多數(shù)房企的拿地態(tài)度依舊十分謹(jǐn)慎。
CRIC數(shù)據(jù)顯示,今年1-5月百強房企拿地銷售比穩(wěn)定在0.27,較去年年末提升0.1,投資高度集中在頭部企業(yè),銷售TOP10拿地銷售比0.38,個別頭部房企如中國金茂、濱江集團(tuán)、綠城中國、象嶼地產(chǎn)拿地銷售比遠(yuǎn)高于百強水平。
而企業(yè)的投資也多聚焦核心城市或自身深耕區(qū)域,頭部的國央企持續(xù)補充優(yōu)質(zhì)土儲,中小民企則觀望居多。
市場熱度的分化也加劇了這一現(xiàn)象。
一方面,核心城市優(yōu)質(zhì)地塊競爭激烈,溢價率居高不下。5月29日,杭州拱墅區(qū)康橋單元住宅用地溢價率40.33%;5月23日,成都郫都區(qū)地塊溢價59.34%成交。
另一方面,非核心城市土地市場仍顯低迷,一些三四線城市的部分地塊因去化緩慢或庫存積壓最終走向流拍。
這種分化既是行業(yè)調(diào)整的產(chǎn)物,也是未來復(fù)蘇的起點。隨著更多民營房企回歸土地市場,行業(yè)競爭格局也將進(jìn)一步改善。
據(jù)中指研究院統(tǒng)計,截至6月3日,6月重點城市已公告的住宅用地待拍清單中,上海、杭州、北京起始價均超過百億元,核心地塊土拍熱度有望延續(xù),而核心城市或優(yōu)質(zhì)板塊之外的土拍或將保持平淡。
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