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九江市武寧縣、杭州市建德市、瓊海市潭門(mén)鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古通遼市庫(kù)倫旗、榆林市清澗縣
成都市大邑縣、日照市東港區(qū)、泰州市高港區(qū)、中山市坦洲鎮(zhèn)、綿陽(yáng)市江油市、麗水市縉云縣、沈陽(yáng)市大東區(qū)、德宏傣族景頗族自治州隴川縣、貴陽(yáng)市白云區(qū)
萬(wàn)寧市東澳鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古呼和浩特市新城區(qū)、淄博市周村區(qū)、忻州市代縣、三沙市西沙區(qū)、延邊琿春市、商洛市柞水縣
廣西崇左市寧明縣、鞍山市海城市、贛州市全南縣、自貢市大安區(qū)、黑河市遜克縣、鄭州市上街區(qū)、臨沂市費(fèi)縣、黔南三都水族自治縣
昭通市威信縣、衡陽(yáng)市南岳區(qū)、濰坊市諸城市、西安市碑林區(qū)、煙臺(tái)市芝罘區(qū)、湛江市徐聞縣、荊門(mén)市沙洋縣、德州市寧津縣、雞西市恒山區(qū)
金華市磐安縣、涼山布拖縣、阿壩藏族羌族自治州紅原縣、廣西柳州市魚(yú)峰區(qū)、惠州市惠陽(yáng)區(qū)、常德市桃源縣、濰坊市臨朐縣
內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正藍(lán)旗、松原市乾安縣、臨沂市蘭陵縣、大理鶴慶縣、青島市市南區(qū)、重慶市萬(wàn)州區(qū)、四平市伊通滿(mǎn)族自治縣、海東市樂(lè)都區(qū)
黑河市嫩江市、天水市秦州區(qū)、合肥市蜀山區(qū)、紅河紅河縣、淮安市淮安區(qū)
寶雞市太白縣、南京市棲霞區(qū)、廣西柳州市融安縣、撫州市南城縣、漳州市長(zhǎng)泰區(qū)、渭南市華州區(qū)、惠州市龍門(mén)縣、武威市涼州區(qū)
黔東南臺(tái)江縣、合肥市蜀山區(qū)、丹東市振興區(qū)、廣西梧州市藤縣、海南貴德縣、天津市和平區(qū)、葫蘆島市南票區(qū)、瓊海市大路鎮(zhèn)、運(yùn)城市聞喜縣
龍巖市上杭縣、廣西梧州市蒼梧縣、海東市平安區(qū)、遼源市龍山區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼后旗、廣元市旺蒼縣、廣西柳州市柳南區(qū)
懷化市溆浦縣、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)、邵陽(yáng)市北塔區(qū)、濟(jì)寧市汶上縣、重慶市合川區(qū)
鎮(zhèn)江市京口區(qū)、漢中市佛坪縣、忻州市偏關(guān)縣、麗江市玉龍納西族自治縣、黔南甕安縣、肇慶市封開(kāi)縣
昆明市富民縣、許昌市建安區(qū)、哈爾濱市尚志市、鹽城市亭湖區(qū)、邵陽(yáng)市大祥區(qū)、贛州市寧都縣、贛州市南康區(qū)、東莞市大朗鎮(zhèn)、天津市薊州區(qū)
大同市新榮區(qū)、鎮(zhèn)江市丹陽(yáng)市、本溪市南芬區(qū)、蘭州市榆中縣、南陽(yáng)市社旗縣、果洛甘德縣、長(zhǎng)沙市芙蓉區(qū)、定安縣龍門(mén)鎮(zhèn)、臨高縣新盈鎮(zhèn)
鹽城市射陽(yáng)縣、玉樹(shù)雜多縣、周口市西華縣、汕尾市陸豐市、東方市江邊鄉(xiāng)、韶關(guān)市湞江區(qū)、貴陽(yáng)市息烽縣、泉州市金門(mén)縣、黔東南臺(tái)江縣
咸陽(yáng)市三原縣、銅川市印臺(tái)區(qū)、武漢市江岸區(qū)、萬(wàn)寧市東澳鎮(zhèn)、東莞市樟木頭鎮(zhèn)、鶴壁市淇縣、海東市民和回族土族自治縣
黔西南興義市、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、榆林市米脂縣、西寧市湟源縣、涼山金陽(yáng)縣、貴陽(yáng)市花溪區(qū)、吉安市峽江縣、蘇州市虎丘區(qū)
龍巖市長(zhǎng)汀縣、黔東南劍河縣、臨汾市洪洞縣、麗江市玉龍納西族自治縣、南平市浦城縣、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁左翼中旗
甘南瑪曲縣、廣西河池市金城江區(qū)、福州市閩侯縣、三明市三元區(qū)、中山市板芙鎮(zhèn)、寧夏固原市隆德縣
重慶市開(kāi)州區(qū)、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、濟(jì)南市萊蕪區(qū)、朝陽(yáng)市朝陽(yáng)縣、蕪湖市弋江區(qū)
煙臺(tái)市蓬萊區(qū)、開(kāi)封市通許縣、重慶市豐都縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗、朝陽(yáng)市朝陽(yáng)縣
重慶市南川區(qū)、平頂山市湛河區(qū)、十堰市鄖西縣、太原市迎澤區(qū)、汕尾市陸河縣、平頂山市郟縣、沈陽(yáng)市新民市、湛江市遂溪縣
鶴崗市蘿北縣、安慶市太湖縣、西安市高陵區(qū)、屯昌縣西昌鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特前旗、廣西河池市鳳山縣、嘉興市海寧市、蘭州市皋蘭縣、淄博市高青縣
寧夏吳忠市青銅峽市、廣西貴港市港南區(qū)、酒泉市玉門(mén)市、廣西來(lái)賓市武宣縣、內(nèi)蒙古烏海市海南區(qū)、廣西桂林市疊彩區(qū)、海東市樂(lè)都區(qū)、濟(jì)寧市梁山縣、漢中市城固縣、九江市瑞昌市
隴南市成縣、延邊汪清縣、蚌埠市固鎮(zhèn)縣、甘孜得榮縣、瓊海市博鰲鎮(zhèn)
佳木斯市樺南縣、汕頭市金平區(qū)、儋州市王五鎮(zhèn)、淮南市田家庵區(qū)、雙鴨山市集賢縣
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撫州市宜黃縣、廣西梧州市龍圩區(qū)、直轄縣天門(mén)市、雅安市寶興縣、衡陽(yáng)市衡南縣、天水市清水縣、陵水黎族自治縣黎安鎮(zhèn)
許昌市襄城縣、池州市石臺(tái)縣、景德鎮(zhèn)市浮梁縣、濮陽(yáng)市濮陽(yáng)縣、無(wú)錫市梁溪區(qū)、蘭州市紅古區(qū)、撫州市崇仁縣
榆林市橫山區(qū)、菏澤市巨野縣、營(yíng)口市老邊區(qū)、樂(lè)東黎族自治縣黃流鎮(zhèn)、寧夏石嘴山市大武口區(qū)、舟山市嵊泗縣
寧夏銀川市興慶區(qū)、文昌市潭牛鎮(zhèn)、通化市通化縣、淮南市大通區(qū)、銅陵市樅陽(yáng)縣、吉林市磐石市、杭州市上城區(qū)
河源市東源縣、哈爾濱市通河縣、達(dá)州市萬(wàn)源市、阜陽(yáng)市太和縣、安慶市潛山市、周口市扶溝縣、安慶市大觀區(qū)、延安市黃龍縣、廣西貴港市港南區(qū)
湘潭市湘潭縣、慶陽(yáng)市華池縣、雙鴨山市四方臺(tái)區(qū)、清遠(yuǎn)市佛岡縣、泉州市晉江市、樂(lè)東黎族自治縣志仲鎮(zhèn)、廣西賀州市昭平縣、周口市商水縣、呂梁市離石區(qū)
肇慶市端州區(qū)、撫順市東洲區(qū)、遵義市正安縣、廣西梧州市蒼梧縣、淮北市烈山區(qū)、晉中市和順縣
黃石市西塞山區(qū)、隴南市康縣、忻州市寧武縣、長(zhǎng)春市雙陽(yáng)區(qū)、威海市乳山市、寧夏中衛(wèi)市中寧縣、東莞市企石鎮(zhèn)、益陽(yáng)市桃江縣
邵陽(yáng)市雙清區(qū)、鞍山市海城市、深圳市鹽田區(qū)、亳州市渦陽(yáng)縣、錦州市太和區(qū)、沈陽(yáng)市大東區(qū)、中山市坦洲鎮(zhèn)、文山富寧縣、重慶市墊江縣、臨滄市云縣
黔西南冊(cè)亨縣、平頂山市寶豐縣、上饒市玉山縣、楚雄雙柏縣、宿遷市宿城區(qū)、廣西北海市鐵山港區(qū)、臨沂市費(fèi)縣、深圳市寶安區(qū)、南陽(yáng)市西峽縣
南平市邵武市、海口市瓊山區(qū)、重慶市黔江區(qū)、濟(jì)南市章丘區(qū)、撫州市南豐縣、瀘州市合江縣
徐州市賈汪區(qū)、南京市棲霞區(qū)、天津市寧河區(qū)、儋州市新州鎮(zhèn)、荊州市洪湖市、益陽(yáng)市安化縣、自貢市貢井區(qū)、天水市麥積區(qū)、淮安市洪澤區(qū)
文昌市文城鎮(zhèn)、阿壩藏族羌族自治州茂縣、定西市通渭縣、深圳市龍崗區(qū)、楚雄永仁縣、萬(wàn)寧市萬(wàn)城鎮(zhèn)、陵水黎族自治縣群英鄉(xiāng)、福州市閩清縣、舟山市普陀區(qū)、菏澤市成武縣
黔東南劍河縣、池州市貴池區(qū)、滁州市全椒縣、海南共和縣、九江市共青城市、大理云龍縣、金華市武義縣、云浮市郁南縣
東莞市虎門(mén)鎮(zhèn)、綿陽(yáng)市鹽亭縣、齊齊哈爾市克東縣、深圳市羅湖區(qū)、廣西柳州市融安縣、揚(yáng)州市儀征市、九江市柴桑區(qū)、邵陽(yáng)市新邵縣
濟(jì)寧市任城區(qū)、蘭州市永登縣、內(nèi)蒙古通遼市科爾沁區(qū)、陽(yáng)江市陽(yáng)西縣、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、瓊海市大路鎮(zhèn)、廣西桂林市秀峰區(qū)、開(kāi)封市尉氏縣
黔南長(zhǎng)順縣、泰州市姜堰區(qū)、鄭州市上街區(qū)、黑河市五大連池市、錦州市黑山縣、贛州市于都縣、襄陽(yáng)市保康縣、梅州市蕉嶺縣、新鄉(xiāng)市新鄉(xiāng)縣
懷化市辰溪縣、臨沂市蘭山區(qū)、達(dá)州市達(dá)川區(qū)、定西市安定區(qū)、延安市吳起縣
韶關(guān)市樂(lè)昌市、哈爾濱市香坊區(qū)、北京市豐臺(tái)區(qū)、馬鞍山市雨山區(qū)、黑河市孫吳縣、延邊琿春市、揚(yáng)州市儀征市
隴南市文縣、廣西賀州市富川瑤族自治縣、遂寧市大英縣、寧夏銀川市靈武市、南昌市西湖區(qū)、十堰市竹溪縣、咸寧市通城縣
渭南市大荔縣、廣西河池市南丹縣、孝感市大悟縣、萬(wàn)寧市山根鎮(zhèn)、金華市蘭溪市、撫州市東鄉(xiāng)區(qū)、云浮市云城區(qū)
嘉興市南湖區(qū)、南充市西充縣、駐馬店市上蔡縣、玉溪市新平彝族傣族自治縣、亳州市利辛縣、合肥市肥東縣、湘西州古丈縣、眉山市洪雅縣
馬鞍山市花山區(qū)、晉中市榆社縣、文昌市潭牛鎮(zhèn)、佛山市順德區(qū)、重慶市沙坪壩區(qū)
聊城市莘縣、玉樹(shù)治多縣、汕尾市陸河縣、廣西崇左市大新縣、西寧市城西區(qū)、贛州市于都縣、儋州市排浦鎮(zhèn)
六安市霍邱縣、瓊海市博鰲鎮(zhèn)、海東市樂(lè)都區(qū)、宜昌市遠(yuǎn)安縣、清遠(yuǎn)市佛岡縣、榆林市佳縣、濟(jì)寧市嘉祥縣、萬(wàn)寧市北大鎮(zhèn)、天津市靜海區(qū)
銅川市印臺(tái)區(qū)、廣西貴港市桂平市、常州市天寧區(qū)、果洛久治縣、淄博市臨淄區(qū)、自貢市自流井區(qū)、七臺(tái)河市桃山區(qū)、七臺(tái)河市新興區(qū)
廣西貴港市平南縣、大興安嶺地區(qū)塔河縣、云浮市云城區(qū)、張掖市民樂(lè)縣、平?jīng)鍪星f浪縣、文昌市東路鎮(zhèn)、東方市三家鎮(zhèn)
大潤(rùn)發(fā)扭虧，下一步是調(diào)改|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 趙曉娟
界面新聞編輯 | 牙韓翔
5月20日晚間，大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售（06808.HK）發(fā)布了從阿里巴巴剝離出來(lái)后首份年度業(yè)績(jī)報(bào)告。
報(bào)告顯示，在截至3月31日的2025財(cái)年，公司在該年度的收入為715.52億元，較2024年的725.67億元減少10.15億元，減幅為1.4%；凈利潤(rùn)方面，其年內(nèi)溢利則實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，達(dá)到3.86億元，2024財(cái)年的凈利潤(rùn)為-16億元。
管理層指出，收入下降的原因主要是關(guān)閉長(zhǎng)期虧損門(mén)店，以及及淘菜菜及天貓共享庫(kù)存業(yè)務(wù)等供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收縮。2025年財(cái)報(bào)報(bào)告期內(nèi)門(mén)店數(shù)量達(dá)到505家，覆蓋207個(gè)城市；對(duì)比來(lái)看，2024財(cái)年大潤(rùn)發(fā)的門(mén)店數(shù)量為472家?。
高鑫零售作為在中國(guó)零售市場(chǎng)份額前三的零售商，曾因高效、坪效之王著稱(chēng)，其旗下涵蓋了多種業(yè)態(tài)，包括大賣(mài)場(chǎng)、中型超市（大潤(rùn)發(fā)Super）和M會(huì)員商店，在2019年業(yè)績(jī)達(dá)到1000億元巔峰后開(kāi)始回落，凈利潤(rùn)在2022財(cái)年首度出現(xiàn)虧損。
相比于2023財(cái)年的扭虧，2025財(cái)年的扭虧幅度更大，不過(guò)這次扭虧更多靠“節(jié)衣縮食”。
在營(yíng)業(yè)額下滑的情況下，實(shí)際上，高鑫零售扭虧更多依賴(lài)費(fèi)用的縮減，即降本增效的措施。財(cái)報(bào)顯示，高鑫零售2025財(cái)年的銷(xiāo)售及營(yíng)銷(xiāo)開(kāi)支為152.32億元，較2024財(cái)年的181.78億元減少29.46億元，減幅為16.2%。這其中的動(dòng)作包括優(yōu)化門(mén)店員工用人結(jié)構(gòu)和模式、負(fù)現(xiàn)金流量門(mén)店應(yīng)計(jì)的減值損失減少等。此外，行政費(fèi)用也同比下降了24%。
而最終費(fèi)用的節(jié)約部分彌補(bǔ)了毛利的減少，有效緩沖了毛利空間收窄帶來(lái)的壓力，這也有賴(lài)于新任CEO沈輝的“價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力策略”。
去年3月，沈輝接替阿里系的管理層林小海出任高鑫零售CEO職務(wù)，同時(shí)提出了“重塑價(jià)格心智和營(yíng)收增長(zhǎng)”的策略，例如自有品牌商品重回低價(jià)路線，和幾百個(gè)“大潤(rùn)發(fā)必買(mǎi)”、“加量不加價(jià)”、“天天便宜”系列商品，界面新聞在大潤(rùn)發(fā)北京西紅門(mén)店看到，大潤(rùn)發(fā)用一整塊區(qū)域辟出了“超省”系列區(qū)域，產(chǎn)品以日用品和零食、大米、蜂蜜等產(chǎn)品為主。
此外，一些自有品牌產(chǎn)品的貨架上還貼有“抖音團(tuán)購(gòu)”標(biāo)識(shí)，鼓勵(lì)消費(fèi)者通過(guò)抖音平臺(tái)購(gòu)買(mǎi)滿(mǎn)減或者特定商品的優(yōu)惠券核銷(xiāo)，以拉動(dòng)門(mén)店客流和客單價(jià)。
大潤(rùn)發(fā)可參加抖音團(tuán)購(gòu)的商品。（圖片拍攝：界面新聞 趙曉娟）這一策略在財(cái)報(bào)數(shù)字中有所體現(xiàn)，高鑫零售同店銷(xiāo)售有了小幅提升，從上半財(cái)年0.3%的增幅提升至全年增長(zhǎng)0.6%。
與此同時(shí)，M會(huì)員店會(huì)員費(fèi)用收入3600萬(wàn)元，比去年1600萬(wàn)元大幅增加。根據(jù)財(cái)報(bào)，高鑫零售旗下?lián)碛?家會(huì)員店，其中4家門(mén)店為2025財(cái)年開(kāi)設(shè)。今年4月，M會(huì)員店還與外貿(mào)企業(yè)達(dá)成合作，引入外貿(mào)類(lèi)服飾以保持商品的差異化。
財(cái)報(bào)同時(shí)釋放了大潤(rùn)發(fā)將在中型門(mén)店業(yè)態(tài)發(fā)力的信號(hào)。高鑫零售稱(chēng)，在全渠道多業(yè)態(tài)發(fā)展的長(zhǎng)期戰(zhàn)略下，中超業(yè)態(tài)大潤(rùn)發(fā)Super表現(xiàn)亮眼，報(bào)告期內(nèi)新開(kāi)4家，門(mén)店數(shù)量達(dá)到33家，商業(yè)模型基本跑通，同店銷(xiāo)售實(shí)現(xiàn)5.9%的高增長(zhǎng)，將成為未來(lái)集團(tuán)新開(kāi)店的主力業(yè)態(tài)。
大潤(rùn)發(fā)Super面積為1500平方米至3000平方米，依托大賣(mài)場(chǎng)的供應(yīng)鏈資源，精選5000-8000款商品，其中超過(guò)1000款商品堅(jiān)持長(zhǎng)期低價(jià)。
不過(guò)財(cái)報(bào)沒(méi)有披露這一業(yè)態(tài)的具體開(kāi)店目標(biāo)，按照現(xiàn)有的速度，其拓展速度并不快。高鑫零售對(duì)此回復(fù)界面新聞稱(chēng)，大潤(rùn)發(fā)Super展店主要聚焦大潤(rùn)發(fā)的核心區(qū)，以長(zhǎng)三角、珠三角、山東半島為主。此外，大賣(mài)場(chǎng)的自主調(diào)改正在籌備當(dāng)中，目前調(diào)改試點(diǎn)門(mén)店還處于打磨狀態(tài)。
橫向?qū)Ρ瓤?，幾乎所有的大型零售商都有調(diào)改、嘗試新業(yè)態(tài)的動(dòng)作。
沃爾瑪開(kāi)始重新測(cè)試此前被放棄的社區(qū)型小店模式。今年上半年，沃爾瑪在深圳龍華壹成中心、新德家園開(kāi)設(shè)了兩家小門(mén)店，面積在500平米左右，門(mén)店定位“你的新鄰居”，主打“天天平價(jià)”策略，以“前置倉(cāng)+云店”模式為主，商品結(jié)構(gòu)與奧樂(lè)齊（ALDI）接近，對(duì)標(biāo)意味明顯。
盒馬去年以來(lái)也在發(fā)展對(duì)標(biāo)奧樂(lè)奇的業(yè)態(tài)盒馬NB，今年盒馬還在華東市場(chǎng)(江浙滬)開(kāi)啟了大規(guī)模店長(zhǎng)招募計(jì)劃。今年3月，無(wú)錫首家盒馬NB開(kāi)業(yè)首日吸引了客流近1萬(wàn)人次，營(yíng)業(yè)額突破100萬(wàn)元。
永輝則自去年以來(lái)開(kāi)啟胖東來(lái)式的調(diào)改，到5月16日，其全國(guó)調(diào)改門(mén)店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到78家。根據(jù)永輝官方披露的調(diào)改規(guī)劃，永輝超市將于7月底前實(shí)現(xiàn)調(diào)改門(mén)店突破150家、覆蓋全國(guó)60城的階段性目標(biāo)，并計(jì)劃在2026年農(nóng)歷春節(jié)前將調(diào)改門(mén)店規(guī)模擴(kuò)展至300家，形成覆蓋全國(guó)主要城市的品質(zhì)零售網(wǎng)絡(luò)。
今年永輝向外界發(fā)布了一份調(diào)改成績(jī)單，顯示出2025年第一季度，41家完成調(diào)改的“穩(wěn)態(tài)門(mén)店”，也就是開(kāi)業(yè)滿(mǎn)3個(gè)月的門(mén)店，在一季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)7472萬(wàn)元。
而相比之下，高鑫零售的動(dòng)作并不迅速，其低價(jià)策略也還尚未明顯奏效。零售專(zhuān)家胡春才向界面新聞分析，中國(guó)實(shí)體零售無(wú)法再繼續(xù)走低價(jià)路線，因?yàn)檫@一條路已經(jīng)被電商堵死，例如永輝在調(diào)改之前曾經(jīng)在門(mén)店做過(guò)折扣化模式改革，但最終被市場(chǎng)證明這一策略并不奏效。
在胡春才看來(lái)，實(shí)際上，大賣(mài)場(chǎng)更應(yīng)該做的是升級(jí)“人貨場(chǎng)”這一模式，采用更高效的人員、更優(yōu)質(zhì)的商品和運(yùn)營(yíng)效率，類(lèi)似胖東來(lái)的運(yùn)作模式，讓賣(mài)場(chǎng)的商品具有性?xún)r(jià)比的同時(shí)還有差異化，這種轉(zhuǎn)型背后往往需要企業(yè)決策者承受一定的前期虧損，因?yàn)槿诵嵘谋澈笫切匠甑奶嵘唐反蚰ネ瑯有枰ㄙM(fèi)人力和時(shí)間。
而對(duì)于傳統(tǒng)零售企業(yè)而言，中小型門(mén)店也會(huì)更加考驗(yàn)其對(duì)社區(qū)消費(fèi)喜好的洞察，以及商品選品等供應(yīng)鏈把控能力。
高鑫零售在財(cái)報(bào)中稱(chēng)，未來(lái)將打造“天天低價(jià)+社區(qū)生活中心”模式，結(jié)合商品力的提升，優(yōu)化賣(mài)場(chǎng)動(dòng)線，運(yùn)用現(xiàn)代技術(shù)和數(shù)字化工具，實(shí)現(xiàn)成本、效率和服務(wù)的平衡。截止到5月21日收盤(pán)，受業(yè)績(jī)刺激，高鑫零售股價(jià)一度大漲11%，至收盤(pán)時(shí)漲幅3.61%至2.01港元，為最近半年最高股價(jià)。
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