400服務(wù)電話：400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,2025新澳門天天開獎(jiǎng)記錄那澳門
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,2025澳門特馬網(wǎng)站www
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,新門內(nèi)部資料內(nèi)部網(wǎng)站：(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,新能源企業(yè)推出創(chuàng)新環(huán)保材料解決方案(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,2025新澳門天天彩免費(fèi)大全
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,探索創(chuàng)新科技助力智慧城市建設(shè)新路徑
維修服務(wù)個(gè)性化維修計(jì)劃，量身定制：根據(jù)客戶家電的具體情況和客戶需求，量身定制個(gè)性化維修計(jì)劃，確保維修方案的最優(yōu)化。
維修服務(wù)技能競賽：定期舉辦維修服務(wù)技能競賽，激發(fā)員工學(xué)習(xí)熱情和創(chuàng)新能力。
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,新門內(nèi)部資料免費(fèi)提供
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,維修服務(wù)電話全國服務(wù)區(qū)域：
常德市鼎城區(qū)、大連市甘井子區(qū)、開封市尉氏縣、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、榆林市定邊縣、青島市膠州市
鄭州市新密市、大慶市龍鳳區(qū)、延安市延川縣、鐵嶺市西豐縣、上海市金山區(qū)、貴陽市開陽縣、贛州市定南縣
楚雄姚安縣、眉山市洪雅縣、寧波市寧?？h、東方市天安鄉(xiāng)、漳州市龍海區(qū)、深圳市寶安區(qū)、白銀市白銀區(qū)、佛山市禪城區(qū)、白沙黎族自治縣榮邦鄉(xiāng)
朝陽市雙塔區(qū)、南昌市南昌縣、運(yùn)城市稷山縣、海西蒙古族烏蘭縣、馬鞍山市和縣、東營市廣饒縣、吉安市安?？h、阿壩藏族羌族自治州阿壩縣
盤錦市興隆臺(tái)區(qū)、沈陽市和平區(qū)、齊齊哈爾市訥河市、連云港市灌云縣、廣西桂林市永?？h
阜新市清河門區(qū)、宜昌市遠(yuǎn)安縣、文昌市會(huì)文鎮(zhèn)、鐵嶺市開原市、齊齊哈爾市鐵鋒區(qū)、東莞市長安鎮(zhèn)
陽江市陽春市、杭州市臨安區(qū)、宜賓市敘州區(qū)、周口市鄲城縣、哈爾濱市賓縣、徐州市邳州市
眉山市青神縣、內(nèi)蒙古通遼市庫倫旗、本溪市本溪滿族自治縣、淮安市清江浦區(qū)、汕頭市潮陽區(qū)
天津市紅橋區(qū)、白山市撫松縣、東莞市中堂鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市豐鎮(zhèn)市、齊齊哈爾市克山縣
臨汾市永和縣、許昌市鄢陵縣、榆林市子洲縣、徐州市新沂市、成都市錦江區(qū)、大慶市肇州縣、紹興市上虞區(qū)、臨高縣東英鎮(zhèn)、寧夏石嘴山市平羅縣、文山廣南縣
清遠(yuǎn)市連南瑤族自治縣、鶴壁市淇濱區(qū)、武威市天祝藏族自治縣、平頂山市寶豐縣、畢節(jié)市七星關(guān)區(qū)、東方市四更鎮(zhèn)
成都市都江堰市、東莞市清溪鎮(zhèn)、淮北市杜集區(qū)、惠州市惠陽區(qū)、榆林市佳縣、齊齊哈爾市拜泉縣、黑河市遜克縣、大興安嶺地區(qū)松嶺區(qū)、臨汾市鄉(xiāng)寧縣
丹東市寬甸滿族自治縣、忻州市岢嵐縣、安慶市懷寧縣、大同市平城區(qū)、果洛瑪沁縣、葫蘆島市興城市、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正藍(lán)旗、棗莊市臺(tái)兒莊區(qū)、三明市明溪縣
莆田市城廂區(qū)、重慶市萬州區(qū)、成都市都江堰市、宿遷市泗陽縣、鶴崗市東山區(qū)、武漢市東西湖區(qū)、煙臺(tái)市福山區(qū)、寧波市慈溪市、隴南市康縣
陽江市陽西縣、長治市壺關(guān)縣、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、保山市隆陽區(qū)、綏化市海倫市
東方市大田鎮(zhèn)、福州市臺(tái)江區(qū)、東莞市黃江鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、上饒市信州區(qū)、廣西南寧市江南區(qū)、重慶市江北區(qū)、張掖市民樂縣、曲靖市羅平縣
內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善右旗、湛江市雷州市、亳州市譙城區(qū)、衡陽市衡山縣、臨高縣加來鎮(zhèn)、咸陽市長武縣
黔東南從江縣、西雙版納景洪市、韶關(guān)市乳源瑤族自治縣、周口市鄲城縣、澄邁縣老城鎮(zhèn)、齊齊哈爾市昂昂溪區(qū)
雅安市石棉縣、嘉興市桐鄉(xiāng)市、廣西桂林市疊彩區(qū)、臺(tái)州市黃巖區(qū)、鷹潭市余江區(qū)
南平市延平區(qū)、武威市天祝藏族自治縣、周口市商水縣、榆林市子洲縣、陽江市陽西縣、廣西南寧市興寧區(qū)、四平市雙遼市、北京市西城區(qū)、咸陽市興平市、瓊海市長坡鎮(zhèn)
上饒市廣豐區(qū)、廣元市青川縣、鶴壁市鶴山區(qū)、廣西崇左市大新縣、杭州市余杭區(qū)
內(nèi)蒙古烏蘭察布市四子王旗、南京市秦淮區(qū)、濱州市博興縣、昭通市昭陽區(qū)、邵陽市邵東市、陵水黎族自治縣光坡鎮(zhèn)、伊春市伊美區(qū)、商洛市商南縣、寧夏吳忠市青銅峽市
廣元市青川縣、撫順市新?lián)釁^(qū)、臨沂市沂南縣、亳州市渦陽縣、西雙版納勐臘縣、重慶市云陽縣
溫州市永嘉縣、安慶市岳西縣、淮北市相山區(qū)、呂梁市嵐縣、云浮市云城區(qū)
汕尾市陸豐市、成都市大邑縣、營口市老邊區(qū)、萍鄉(xiāng)市上栗縣、臺(tái)州市天臺(tái)縣
廣西防城港市港口區(qū)、儋州市峨蔓鎮(zhèn)、駐馬店市遂平縣、咸寧市通城縣、廣西玉林市博白縣、九江市彭澤縣、杭州市臨安區(qū)、佳木斯市前進(jìn)區(qū)
樂山市犍為縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市卓資縣、黔南龍里縣、武威市民勤縣、福州市福清市
400服務(wù)電話：400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,新奧門彩2025資料大全最新版本
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,2025年澳門天天彩免費(fèi)
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,新政策出臺(tái)助力中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展：(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,2025精準(zhǔn)正版資料大全(1)400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）（2）400-186-5909（點(diǎn)擊咨詢）
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,2025年天天開彩免費(fèi)資料
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,新澳門管家婆精準(zhǔn)大全
家電清潔保養(yǎng)服務(wù)，提升使用效果：除了維修服務(wù)外，我們還提供家電清潔保養(yǎng)服務(wù)，幫助客戶清理家電內(nèi)部和外部的灰塵和污垢，提升家電的使用效果和壽命。
維修服務(wù)質(zhì)保卡，讓客戶更放心：我們?yōu)槊看尉S修服務(wù)提供質(zhì)?？ǎ鞔_質(zhì)保期限和范圍，讓客戶對(duì)維修質(zhì)量更加放心。
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,最新研究揭示全球氣候變化關(guān)鍵數(shù)據(jù)
新澳及香港2025最新資料大全掛牌,維修服務(wù)電話全國服務(wù)區(qū)域：
杭州市富陽區(qū)、恩施州利川市、廣安市前鋒區(qū)、晉中市壽陽縣、長治市黎城縣、武威市涼州區(qū)、廣西南寧市上林縣
濟(jì)源市市轄區(qū)、紅河元陽縣、長春市二道區(qū)、襄陽市宜城市、大慶市林甸縣、懷化市新晃侗族自治縣、襄陽市谷城縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市海拉爾區(qū)、東營市利津縣、漳州市詔安縣
福州市臺(tái)江區(qū)、中山市小欖鎮(zhèn)、鶴壁市山城區(qū)、淮北市烈山區(qū)、信陽市光山縣、廣西玉林市福綿區(qū)
武漢市江岸區(qū)、黃石市大冶市、儋州市東成鎮(zhèn)、郴州市資興市、鄭州市中原區(qū)、晉城市陵川縣
鄭州市新鄭市、涼山寧南縣、深圳市光明區(qū)、泉州市泉港區(qū)、徐州市云龍區(qū)
蘭州市七里河區(qū)、江門市江海區(qū)、錦州市凌河區(qū)、營口市蓋州市、晉中市壽陽縣、麗江市華坪縣、昭通市鎮(zhèn)雄縣、鹽城市濱?？h、遼陽市弓長嶺區(qū)、商丘市民權(quán)縣
阜陽市潁泉區(qū)、溫州市永嘉縣、安康市平利縣、濱州市博興縣、普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣、樂山市市中區(qū)、呂梁市石樓縣、儋州市排浦鎮(zhèn)、吉安市峽江縣、嘉峪關(guān)市峪泉鎮(zhèn)
內(nèi)蒙古通遼市科爾沁區(qū)、萬寧市南橋鎮(zhèn)、岳陽市臨湘市、漢中市留壩縣、威海市文登區(qū)、白山市臨江市、定西市安定區(qū)、莆田市荔城區(qū)
宜春市靖安縣、伊春市大箐山縣、黃山市黟縣、青島市平度市、襄陽市南漳縣、黃岡市蘄春縣、哈爾濱市方正縣、大同市云岡區(qū)、蘇州市昆山市、陵水黎族自治縣新村鎮(zhèn)
六安市金安區(qū)、廣西防城港市上思縣、長治市上黨區(qū)、沈陽市沈北新區(qū)、宜春市銅鼓縣、通化市通化縣、貴陽市花溪區(qū)
雞西市雞東縣、撫順市新?lián)釁^(qū)、延安市黃陵縣、商洛市商州區(qū)、六安市金安區(qū)
湖州市吳興區(qū)、開封市祥符區(qū)、咸寧市崇陽縣、馬鞍山市含山縣、內(nèi)蒙古赤峰市翁牛特旗、臺(tái)州市三門縣、焦作市孟州市、東方市感城鎮(zhèn)、廣元市劍閣縣、安慶市宜秀區(qū)
樂山市五通橋區(qū)、銅川市印臺(tái)區(qū)、阿壩藏族羌族自治州汶川縣、甘孜爐霍縣、瓊海市石壁鎮(zhèn)、呂梁市交城縣、煙臺(tái)市龍口市、瀘州市敘永縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗
廣西來賓市金秀瑤族自治縣、合肥市巢湖市、深圳市坪山區(qū)、大理南澗彝族自治縣、泉州市金門縣、臨汾市浮山縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市達(dá)拉特旗、聊城市東昌府區(qū)
內(nèi)蒙古呼和浩特市清水河縣、眉山市仁壽縣、廣西桂林市平樂縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市和林格爾縣、銅川市耀州區(qū)、溫州市瑞安市、湛江市遂溪縣、三沙市西沙區(qū)、廣安市鄰水縣、寧波市鄞州區(qū)
六安市霍山縣、哈爾濱市依蘭縣、黔東南臺(tái)江縣、清遠(yuǎn)市連州市、銅仁市石阡縣
荊州市沙市區(qū)、永州市藍(lán)山縣、遼陽市宏偉區(qū)、眉山市丹棱縣、南充市閬中市、濟(jì)南市濟(jì)陽區(qū)、煙臺(tái)市福山區(qū)、吉林市磐石市、安陽市殷都區(qū)
廣西梧州市岑溪市、廣西賀州市富川瑤族自治縣、新鄉(xiāng)市鳳泉區(qū)、黔東南黎平縣、三明市沙縣區(qū)
盤錦市興隆臺(tái)區(qū)、徐州市泉山區(qū)、伊春市南岔縣、臨夏臨夏縣、寧夏固原市涇源縣、荊州市松滋市、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市達(dá)拉特旗、楚雄姚安縣
廣西桂林市恭城瑤族自治縣、湘西州保靖縣、吉林市舒蘭市、衡陽市衡東縣、衡陽市雁峰區(qū)、廣西百色市田陽區(qū)、天津市紅橋區(qū)、西安市周至縣、揚(yáng)州市邗江區(qū)
開封市鼓樓區(qū)、阿壩藏族羌族自治州金川縣、武漢市江岸區(qū)、新鄉(xiāng)市封丘縣、呂梁市方山縣、宿州市碭山縣、寧夏石嘴山市大武口區(qū)、南通市如皋市、泰州市海陵區(qū)、定安縣龍門鎮(zhèn)
內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗、菏澤市東明縣、臨汾市襄汾縣、恩施州恩施市、榆林市榆陽區(qū)、天津市寧河區(qū)
荊州市松滋市、廣西河池市天峨縣、濟(jì)南市萊蕪區(qū)、撫州市樂安縣、汕頭市潮陽區(qū)、池州市石臺(tái)縣、本溪市南芬區(qū)、雅安市天全縣
平頂山市汝州市、汕尾市陸豐市、南平市順昌縣、寧夏石嘴山市平羅縣、涼山昭覺縣、杭州市江干區(qū)、黔東南麻江縣
吉林市蛟河市、青島市膠州市、廣西崇左市江州區(qū)、黔南惠水縣、甘孜康定市
杭州市富陽區(qū)、北京市西城區(qū)、長治市潞城區(qū)、甘孜九龍縣、中山市南頭鎮(zhèn)、松原市扶余市、東方市板橋鎮(zhèn)、廣西來賓市忻城縣、渭南市白水縣、淄博市淄川區(qū)
運(yùn)城市芮城縣、昭通市鹽津縣、黔西南晴隆縣、營口市站前區(qū)、濟(jì)南市長清區(qū)、平?jīng)鍪袥艽h、十堰市鄖陽區(qū)、西安市周至縣、宿遷市宿城區(qū)、吉林市磐石市
1470億債務(wù)重組破冰，金科股份三年后終于絕地“重生”|界面新聞 · 地產(chǎn)
界面新聞?dòng)浾?| 王妤涵
在經(jīng)歷三年多的財(cái)務(wù)困境后，金科股份終于邁出了“重生”的關(guān)鍵一步。
5月11日，金科股份（*ST金科）發(fā)布公告稱，《金科股份重整計(jì)劃》及《重慶金科重整計(jì)劃》均已獲第二次債權(quán)人會(huì)議表決通過，且重慶五中院已裁定批準(zhǔn)公司及重慶金科的重整計(jì)劃，并終止公司及重慶金科的重整程序。
這也意味著，金科股份歷經(jīng)一年多的司法重整取得了重要的階段性成果，這一涉及1470億元債務(wù)規(guī)模、超8400家債權(quán)人、超2000億元資產(chǎn)規(guī)模的重整方案即將進(jìn)入執(zhí)行階段。
這一案例不僅是企業(yè)的自救，更是中國房地產(chǎn)行業(yè)首次以法治化手段化解千億級(jí)債務(wù)的破冰嘗試。
從輝煌走向危機(jī)
金科股份成立于1998年，其以重慶為起點(diǎn)，憑借花園洋房產(chǎn)品迅速打開市場。
2011年，金科股份借殼ST東源在深交所上市。上市以后，其通過高杠桿融資加速擴(kuò)張業(yè)務(wù)版圖，自2018年跨進(jìn)千億門檻后，迅速發(fā)展，至2020年公司的簽約銷售已沖破2000億元，從一家區(qū)域性房企迅速躋身到全國性房企的頭部陣列。
這種激進(jìn)擴(kuò)張模式雖然在行業(yè)上行周期可以帶來規(guī)模躍升，但也埋下了流動(dòng)性隱患。
按照金科股份此前的規(guī)劃，到2025年，金科銷售規(guī)模要達(dá)到4500億元以上。
不過在2021年以后，隨著整個(gè)房地產(chǎn)行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整期，再加上“三道紅線”政策落地后、房企融資渠道的全面收緊，金科股份作為典型的高杠桿房企首當(dāng)其沖，流動(dòng)性迅速惡化。
截止2023年三季度末，金科負(fù)債總額已達(dá)到2271億元，一年內(nèi)到期債務(wù)350.6億元，而貨幣資金僅27.69億元，現(xiàn)金短債比低至0.05136。
更嚴(yán)峻的是，2023年6月，金科股份因3.25億美元境外債違約正式暴雷，市場信心跌入谷底。
在此背景下，司法重整成為唯一出路。
若實(shí)施破產(chǎn)清算，金科股份普通債權(quán)清償率僅3.02%，債權(quán)人將面臨巨額損失。而通過重整，不僅能系統(tǒng)性化解債務(wù)，更可通過引入戰(zhàn)略投資者、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)“保交樓”與企業(yè)再生的雙重目標(biāo)。
正如裁定書中所言，重整計(jì)劃既保障了債權(quán)人利益最大化，又給企業(yè)轉(zhuǎn)型提供了制度空間，符合法治化、市場化的原則。
.webp "1470億債務(wù)重組破冰，金科股份三年后終于絕地“重生”|界面新聞 · 地產(chǎn)")
重整背后的“白衣騎士”
金科股份的重整歷程始于2023年5月，彼時(shí)公司首次在內(nèi)部董事會(huì)提出主動(dòng)申請(qǐng)司法重整及預(yù)重組的設(shè)想。
2024年2月，金科正式向重慶五院遞交重整申請(qǐng)，并在4月份獲得法院受理。自此，其也成為近年來A股首家正式進(jìn)入重整程序的大型上市房企。
2024年11月，重整投資人敲定，由上海品器管理咨詢有限公司與北京天嬌綠苑房地產(chǎn)開發(fā)有限公司聯(lián)合體，為金科股份及重慶金科的中選投資人。
隨后，金科又引入中國長城資產(chǎn)、四川發(fā)展證券基金等產(chǎn)業(yè)投資人，至此，形成“優(yōu)質(zhì)資本+央企AMC+地方國企”的投資組合。
從幾家戰(zhàn)略投資人的背景來看，上海品器聯(lián)合體作為牽頭方，背后為北京品器咨詢有限公司。
根據(jù)天眼查App，穿透股權(quán)結(jié)構(gòu)可見，北京品器咨詢有限公司目前由馮侖、單大偉、張勇和上海鉑生建設(shè)管理咨詢有限公司各持股約22.22%股權(quán)，張冬冬持股11.11%。
據(jù)了解，這幾位核心股東中，馮侖曾參與創(chuàng)立萬通地產(chǎn)、張勇是房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)鑫苑中國的創(chuàng)始人，單大偉則是優(yōu)博集團(tuán)董事長、鳳凰房產(chǎn)CEO、中國房地產(chǎn)報(bào)總經(jīng)理，上海鉑生建設(shè)董事長王謙則為御灃房地產(chǎn)創(chuàng)始人，均為房地產(chǎn)行業(yè)的資深從業(yè)者，深諳地產(chǎn)行業(yè)周期波動(dòng)規(guī)律。
兩者的結(jié)合，不僅為金科注入了稀缺的資本，更帶來了項(xiàng)目紓困、資產(chǎn)證券化等領(lǐng)域的操盤經(jīng)驗(yàn)。
而中國長城資產(chǎn)作為四大AMC之一，其參與不僅提供信用背書，更通過共益?zhèn)顿Y、不良資產(chǎn)處置專項(xiàng)基金等工具注入流動(dòng)性；四川發(fā)展證券基金作為地方國企，其加入強(qiáng)化了區(qū)域項(xiàng)目紓困能力，尤其在重慶“保交樓”任務(wù)中可以發(fā)揮協(xié)調(diào)作用。
根據(jù)重整方案，戰(zhàn)略投資者以26.28億元認(rèn)購資本公積轉(zhuǎn)增的30億股，每股成本僅0.876元，并承諾額外提供7.5億元流動(dòng)性支持。
這一設(shè)計(jì)以極小資金撬動(dòng)千億級(jí)債務(wù)重組，同時(shí)通過股權(quán)稀釋實(shí)現(xiàn)控制權(quán)轉(zhuǎn)移，為后續(xù)治理結(jié)構(gòu)改革鋪路。
多元化債手段破局
拆解金科的債務(wù)重組計(jì)劃，其核心邏輯在于通過“現(xiàn)金清償+以股抵債+信托受益權(quán)抵償”等多元工具組合，以較小的代價(jià)撬動(dòng)千億級(jí)債務(wù)化解。
在清償策略上，金科主要采取了分層處理。
根據(jù)企業(yè)破產(chǎn)法的相關(guān)規(guī)定，結(jié)合債權(quán)申報(bào)與審查情況，金科股份的債權(quán)主要分為職工債權(quán)、稅款債權(quán)、有財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)、普通債權(quán)及劣后債權(quán)五個(gè)大類，具體來看：
對(duì)于職工債權(quán)，將由金科股份在重整計(jì)劃裁定批準(zhǔn)，且重整投資人累計(jì)支付投資款達(dá)18億元（重整計(jì)劃裁定批準(zhǔn)后60日內(nèi)）后的6個(gè)月內(nèi)以現(xiàn)金方式一次性全額清償，共涉及金額4201.4萬元、299名職工；
對(duì)于稅款債權(quán)，首期清償款將由金科股份在重整計(jì)劃裁定批準(zhǔn)，且重整投資人累計(jì)支付投資款達(dá)18億元（重整計(jì)劃裁定批準(zhǔn)后60日內(nèi)）后的6個(gè)月內(nèi)以現(xiàn)金方式一次性支付，剩余稅款債權(quán)以現(xiàn)金方式分3年清償。
對(duì)于財(cái)產(chǎn)擔(dān)保債權(quán)，該類債權(quán)人有權(quán)就擔(dān)保物優(yōu)先受償，將通過公開處置變現(xiàn)或以物抵債等方式，在擔(dān)保物價(jià)值范圍內(nèi)優(yōu)先受償，共涉及金額124.39億元、債權(quán)人977家；
對(duì)于劣后債權(quán)，不予清償，不占用償債資源，共涉及金額3.04億元、債權(quán)人482 家；
而對(duì)于普通債權(quán)，則根據(jù)金額大小差異化對(duì)待：5萬元以下的小額債權(quán)全額現(xiàn)金償，大額債權(quán)人則需接受“債權(quán)轉(zhuǎn)股權(quán)+信托受益權(quán)”的組合方式予以清償。
值得關(guān)注的是，此處的“信托受益權(quán)”是金科為保障本次資產(chǎn)優(yōu)化調(diào)整的平穩(wěn)，新設(shè)的致澤金選、甄澤金選兩家信托持股平臺(tái)公司，底層資產(chǎn)為金科的地產(chǎn)項(xiàng)目，債權(quán)人未來可通過信托份額分享資產(chǎn)處置收益。
其中，由金科股份新設(shè)全資持有的致澤金選，而后由金科股份、致澤金選以51%和49%的持股比例共同設(shè)立甄澤金選；在兩家公司成立后，由兩家公司按照51%、49%比例承接非保留一級(jí)子公司的非保留股權(quán)。
金科信托財(cái)產(chǎn)架構(gòu)示意圖 ?圖源：重整計(jì)劃原文業(yè)內(nèi)人士指出，這一設(shè)計(jì)巧妙規(guī)避了當(dāng)前資產(chǎn)賤賣的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也將債務(wù)壓力轉(zhuǎn)移至長期時(shí)間維度，本質(zhì)是以時(shí)間換空間。
若未來房地產(chǎn)市場回暖或REITs發(fā)行渠道打通，債權(quán)人或可通過資產(chǎn)增值獲得超額補(bǔ)償。而金科則得以輕裝上陣，將管理精力集中于保交樓與輕資產(chǎn)運(yùn)營。
“重生”之路仍非坦途
盡管重整方案獲批為金科股份贏得了喘息之機(jī)，但其2024年的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)仍暴露出深層次危機(jī)。
最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年金科股份全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入275.55億元，同比下降56.43%；凈利潤虧損319.69億元，同比擴(kuò)大266.11%；扣非歸母凈利潤為-284.18億元，同比下降284.37%；基本每股收益-6.04元；結(jié)算面積同比下降約53%至405萬平方米。
對(duì)于虧損原因，金科股份在年報(bào)中解釋稱，一方面，公司整體項(xiàng)目銷售下滑，報(bào)告期內(nèi)達(dá)到交付條件的項(xiàng)目同比大幅減少，結(jié)轉(zhuǎn)收入下降至276億元，結(jié)轉(zhuǎn)毛利潤同比減少48億元；同時(shí)，經(jīng)營性物業(yè)的出租率、租金水平及客流量的下降，導(dǎo)致以公允價(jià)值計(jì)量的經(jīng)營性物業(yè)價(jià)值同比減少約12億元。
另一方面，受市場因素、公司債務(wù)逾期導(dǎo)致項(xiàng)目板結(jié)，以及剩余可售項(xiàng)目多集中在三四線城市的影響，2024年金科股份按照會(huì)計(jì)準(zhǔn)則計(jì)提并表子公司存貨跌價(jià)準(zhǔn)備130億元。另外，受利息支出費(fèi)用化及債務(wù)逾期影響，財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅增加至79億元。
更嚴(yán)峻的是現(xiàn)金流狀況，2024年金科經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為-6.74億元，雖然較2023年的-35.38億元有所改善，但仍處于負(fù)值狀態(tài)。
轉(zhuǎn)型之路也同樣步履維艱。盡管公司提出向“投資管理+開發(fā)服務(wù)+特殊資產(chǎn)運(yùn)營”轉(zhuǎn)型，但公司2024年代建業(yè)務(wù)收入僅5.6億元，占總營收的2.03%。
不過，雖然公司的經(jīng)營狀況并不理想，但金科股份去年在“保交房”領(lǐng)域取得了一定進(jìn)展。
截至2024年末，金科股份及所投資的公司完成交付住宅及商業(yè)約7.24萬套，交付面積約1205萬平方米，達(dá)成年度交付目標(biāo)；自“保交房”工作開展以來，公司累計(jì)交付總面積4631萬平方米，交付總量30.04萬套，交付進(jìn)度達(dá)成率95%。
對(duì)于2025年，金科股份在年報(bào)中也表示，“預(yù)計(jì)2025年度將完成全部保交房工作”，要確保所有項(xiàng)目“零爛尾”，確保交付面積不低于290萬平方米，利用好“白名單”機(jī)制，積極籌措保交房增量資金。
總體來看，金科股份此次重整獲批并非終點(diǎn)，而是漫長復(fù)蘇的起點(diǎn)。盡管重整計(jì)劃為金科爭取了喘息空間，但行業(yè)整體下行壓力仍未緩解，在這一背景下，在未來如何回正經(jīng)營現(xiàn)金流、優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，對(duì)其來說仍然是一個(gè)不小的難題。
相關(guān)推薦：
