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重慶市渝中區(qū)、眉山市彭山區(qū)、成都市郫都區(qū)、天津市武清區(qū)、郴州市嘉禾縣、福州市福清市、三門峽市盧氏縣、洛陽市西工區(qū)、廣安市鄰水縣、佛山市順德區(qū)
廣州市從化區(qū)、宣城市涇縣、果洛達(dá)日縣、果洛甘德縣、廣西桂林市象山區(qū)、遼陽市白塔區(qū)、東莞市東坑鎮(zhèn)、黔東南雷山縣、深圳市龍崗區(qū)、寧波市北侖區(qū)
銅仁市石阡縣、鄂州市華容區(qū)、洛陽市宜陽縣、宜春市銅鼓縣、大理云龍縣、太原市婁煩縣、大連市甘井子區(qū)、寧夏吳忠市鹽池縣、茂名市信宜市、咸寧市通山縣
嘉興市桐鄉(xiāng)市、青島市即墨區(qū)、咸陽市彬州市、黔東南榕江縣、臨滄市滄源佤族自治縣、淮北市濉溪縣、汕尾市海豐縣
陵水黎族自治縣三才鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古赤峰市元寶山區(qū)、太原市古交市、揚州市廣陵區(qū)、連云港市贛榆區(qū)、九江市瑞昌市、定安縣富文鎮(zhèn)、樂山市沐川縣、東營市河口區(qū)、廣西賀州市昭平縣
白山市渾江區(qū)、安陽市安陽縣、直轄縣仙桃市、攀枝花市東區(qū)、淮北市相山區(qū)、舟山市普陀區(qū)、六安市霍邱縣、伊春市湯旺縣、常州市武進(jìn)區(qū)
太原市萬柏林區(qū)、濱州市濱城區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟扎賚特旗、隴南市兩當(dāng)縣、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)
文昌市馮坡鎮(zhèn)、隴南市文縣、臨滄市鳳慶縣、黔西南安龍縣、遵義市匯川區(qū)、臨汾市隰縣、渭南市華州區(qū)
太原市小店區(qū)、齊齊哈爾市碾子山區(qū)、福州市倉山區(qū)、葫蘆島市綏中縣、江門市恩平市、怒江傈僳族自治州瀘水市
孝感市大悟縣、荊門市鐘祥市、廣西河池市巴馬瑤族自治縣、吉安市峽江縣、龍巖市新羅區(qū)、貴陽市息烽縣
果洛班瑪縣、廣州市海珠區(qū)、洛陽市伊川縣、內(nèi)蒙古赤峰市巴林左旗、鞍山市臺安縣、臨沂市平邑縣、益陽市安化縣、太原市尖草坪區(qū)
廣西河池市宜州區(qū)、永州市新田縣、朔州市右玉縣、忻州市靜樂縣、五指山市毛陽、吉安市廬陵新區(qū)、東營市墾利區(qū)、淄博市周村區(qū)
蘇州市相城區(qū)、晉中市榆次區(qū)、郴州市蘇仙區(qū)、南充市閬中市、杭州市江干區(qū)、晉中市介休市、駐馬店市平輿縣
邵陽市武岡市、上饒市婺源縣、自貢市自流井區(qū)、阜新市彰武縣、紹興市越城區(qū)、懷化市會同縣、黔東南麻江縣、紹興市柯橋區(qū)、上海市徐匯區(qū)、紅河金平苗族瑤族傣族自治縣
重慶市彭水苗族土家族自治縣、廣西南寧市武鳴區(qū)、南昌市南昌縣、溫州市文成縣、重慶市璧山區(qū)
上饒市玉山縣、撫順市順城區(qū)、甘孜理塘縣、涼山西昌市、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市東勝區(qū)、淮北市相山區(qū)、大連市莊河市、中山市南區(qū)街道
萬寧市和樂鎮(zhèn)、黔西南望謨縣、鄭州市滎陽市、隴南市康縣、宜春市高安市、河源市東源縣、營口市站前區(qū)、楚雄牟定縣、景德鎮(zhèn)市樂平市
商丘市虞城縣、文昌市公坡鎮(zhèn)、海北海晏縣、大連市中山區(qū)、鞍山市鐵東區(qū)、鶴壁市??h
黃山市休寧縣、咸寧市崇陽縣、文昌市蓬萊鎮(zhèn)、北京市延慶區(qū)、南平市光澤縣、鶴壁市山城區(qū)、遵義市綏陽縣、溫州市永嘉縣、寧夏銀川市西夏區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市克什克騰旗
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面對特朗普極端關(guān)稅人民幣不跌反升,接下去或保持雙向波動格局|界面新聞
記者 閆桂花
關(guān)稅戰(zhàn)下人民幣匯率將如何走向?在5月10日中國宏觀經(jīng)濟(jì)論壇舉辦的“熱點問題研討會”上,專家認(rèn)為關(guān)稅極限施壓的盡頭未必是人民幣貶值,更可能是雙向波動格局,并建議通過穩(wěn)定資產(chǎn)價格等措施,防范極端情況下可能的超調(diào)。
4月初,美國總統(tǒng)唐納德·特朗普發(fā)起的所謂“對等關(guān)稅”一度給人民幣匯率帶來貶值沖擊。4月8日,離岸人民幣對美元匯率跌至7.43附近;4月9日,在岸人民幣對美元匯率盤中觸及7.35。
不過總體而言,人民幣匯率基本保持了穩(wěn)定。5月9日,在岸人民幣對美元16:30收盤報7.2461,和去年末的7.2988相比,還略有升值。
中銀證券全球首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家管濤分析稱,這主要是因為特朗普的一系列政策引發(fā)了市場對美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂,另外,特朗普頻繁使用關(guān)稅工具,破壞了現(xiàn)行的多邊貿(mào)易體系,引發(fā)了市場對美元資產(chǎn)的信心危機(jī)。兩者疊加導(dǎo)致美元大幅貶值,人民幣被動升值。
今年以來,美元指數(shù)跌幅超過了7%。一季度,因為衰退危機(jī)美國出現(xiàn)股匯“雙殺”,到4月份甚至出現(xiàn)了罕見的股債匯“三殺”。


另外,管濤指出,中國經(jīng)濟(jì)基本面的改善,疊加政策機(jī)制的提前安排,也對化解人民幣貶值壓力發(fā)揮了重要作用。
“確確實實,我們觀察到中國政府對外部新一輪的打壓遏制既有預(yù)判也有預(yù)案?!惫軡f,從4月8日中國版平準(zhǔn)基金橫空出世,到4月25日中央政治局會議應(yīng)對特朗普關(guān)稅影響的新一輪部署,再到5月7日“一行一會一局”召開新聞發(fā)布會推出一批增量金融政策,這些政策機(jī)制安排提振了市場信心,穩(wěn)定了匯率預(yù)期。
對于后續(xù)人民幣匯率走向,專家一致認(rèn)為,貿(mào)易戰(zhàn)的最終結(jié)局將是重要因素甚至是決定性因素,但總體而言,在多方因素博弈下,人民幣匯率將保持雙邊波動格局。
匯率是兩種貨幣的交換關(guān)系,通常來說,如果一國的出口承壓,那么該國的本幣匯率將面臨貶值壓力,以提高本國商品在國際市場上的價格競爭力。不過,中國人民大學(xué)經(jīng)濟(jì)研究所聯(lián)席所長毛振華表示,匯率的波動受到多種因素的影響,包括貨幣背后的經(jīng)濟(jì)基本面、貨幣發(fā)行量、供求關(guān)系等。在國際貿(mào)易中,貨幣的供求關(guān)系尤為重要,美元作為國際貨幣的特殊地位也對人民幣匯率產(chǎn)生復(fù)雜影響。他預(yù)計人民幣匯率不會單邊貶值或者升值,而是總體呈現(xiàn)雙向波動的格局,例如在7.2、7.3左右的水平進(jìn)行波動。
管濤也認(rèn)為,極端關(guān)稅挑戰(zhàn)下,人民幣匯率也“不會必然單向貶值”。他的主要論據(jù)依舊是特朗普關(guān)稅政策的“自殘性”,會加劇美國經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險,迫使美聯(lián)儲降息。“美聯(lián)儲降息空間比中國要大,這種情況下對人民幣會形成支持?!彼f。
除此之外,盡管特朗普關(guān)稅政策有所松動,但美元信用危機(jī)仍未完全消除。例如,特朗普對美聯(lián)儲獨立性的干預(yù)以及市場對美國恢復(fù)資本管制的傳聞,將繼續(xù)影響美元走勢。

據(jù)新華社消息,5月10日,中美經(jīng)貿(mào)高層會談在瑞士日內(nèi)瓦開始舉行。中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰作為中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人,當(dāng)天與美方牽頭人、美國財長斯科特·貝森特舉行會談。
?“這意味著中美經(jīng)貿(mào)摩擦從對抗進(jìn)入對話階段,當(dāng)然前途不是平坦的,會有曲折,但從對抗轉(zhuǎn)入對話意味著雙方正在尋求解決方案,這對人民幣匯率也會形成階段性利好。”管濤表示。
他進(jìn)一步指出,人民幣匯率實現(xiàn)雙向波動“有基礎(chǔ),也有條件”。中美經(jīng)濟(jì)周期和貨幣政策的分化趨于收斂,美國經(jīng)濟(jì)可能轉(zhuǎn)入負(fù)產(chǎn)出缺口,美聯(lián)儲降息預(yù)期增強(qiáng),這將支持人民幣匯率。近年來外貿(mào)企業(yè)普遍增加了外匯資產(chǎn)配置,一旦人民幣匯率出現(xiàn)雙向波動,企業(yè)可能會減少外匯資產(chǎn)持有,也會支持人民幣匯率。
中國人民大學(xué)教授王晉斌圍繞關(guān)稅談判情況區(qū)分出了四種情況,并預(yù)測了四種不同組合下人民幣匯率未來的走勢及應(yīng)對。其中,在“美國和多數(shù)國家協(xié)商成功,同時中美貿(mào)易協(xié)商‘雙贏’”,以及“美國經(jīng)濟(jì)顯著下行,且中美談判進(jìn)展小”的情況下,人民幣匯率預(yù)計基本保持穩(wěn)定。而在“美國與多國關(guān)稅談判成功,中美談判進(jìn)展小甚至無進(jìn)展”的情況下,人民幣可能面臨貶值壓力。
“人民幣匯率總體會保持穩(wěn)定,但要防止出現(xiàn)極端情況下的超調(diào)風(fēng)險,因為超調(diào)風(fēng)險一旦出現(xiàn)會對匯率預(yù)期造成波動,或者(出現(xiàn))我們不想要、不合宜、擾亂市場預(yù)期的沖擊?!蓖鯐x斌說。對此,他建議,通過穩(wěn)定資產(chǎn)價格、靈活運用匯率政策和加強(qiáng)政策儲備等措施來應(yīng)對未來匯率的不確定性,確保人民幣匯率在合理均衡水平上保持基本穩(wěn)定。
上海交通大學(xué)上海高級金融學(xué)院教授、美聯(lián)儲原高級經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡捷認(rèn)為,當(dāng)下很難對人民幣匯率做出特別準(zhǔn)確的判斷,人民幣匯率走向主要取決于關(guān)稅戰(zhàn)的最終結(jié)局?!熬唧w來說是中美之間最后關(guān)稅水平會通過談判、博弈終結(jié)在什么水平上,這一點非常關(guān)鍵?!?/p>
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