記者 王珍

本周中美經(jīng)貿(mào)會談取得階段性重大成果，隨著外部沖擊減緩，市場的關注點重新回到經(jīng)濟基本面。在周三界面新聞舉辦的一場直播活動中，分析師認為，關稅大幅下調對中國經(jīng)濟基本面形成利好，短期內(nèi)增量財政政策出臺的可能性有所下降。

他們同時表示，雖然今年迄今外貿(mào)表現(xiàn)出了一定的韌性，但穩(wěn)外貿(mào)和穩(wěn)就業(yè)壓力依然突出，需要政策層面采取更多措施。

財信國際經(jīng)濟研究院資深宏觀研究員胡文艷表示，短期內(nèi)財政政策將以落實存量政策為主，采取邊走邊看的態(tài)度。主要邏輯在于，本次中美談判結果好于預期，外部壓力有所減輕。此外，今年兩會確定的新增政府債券規(guī)模較去年增加2.9萬億元，帶動廣義赤字率提高約1.7個百分點，已提前考慮了對沖部分外部沖擊的影響。因此，短期內(nèi)財政政策大概率以觀察為主。

“面對國內(nèi)外不確定、不穩(wěn)定的環(huán)境，預計財政政策將保持一定的靈活性和‘相機抉擇’特征，仍會留有一定的后手，不排除在下半年根據(jù)形勢動態(tài)加力的可能性。”胡文艷說。?

德邦證券宏觀團隊負責人張浩也表示，財政方面暫時不會出臺更多的增量政策。然而，一旦觸及底線思維中的三個方面——外部關稅沖擊、就業(yè)問題和系統(tǒng)性風險，政府可能會動用減稅降費、財政貼息等儲備性工具，來擴大信用、穩(wěn)定物價和就業(yè)。

兩位分析師還提到，雖然本次中美日內(nèi)瓦經(jīng)貿(mào)會談取得重大突破，但往后看，我國出口依然面臨一定的壓力，需要適時出臺穩(wěn)外貿(mào)、穩(wěn)就業(yè)的措施來對沖。

張浩指出，從4月初美國發(fā)布對等關稅政策至5月中美經(jīng)貿(mào)談判落地，在此期間，出口端已顯現(xiàn)受沖擊跡象。海關數(shù)據(jù)顯示，4月，我國對美出口同比下滑超20%，但由于“搶轉口”因素的提振，整體出口增速仍保持較高水平，以美元計價達8.1%。?

展望未來，張浩認為出口仍面臨一定壓力，但總體可控。從中長期看，中美半脫鉤或競爭態(tài)勢仍將存在，企業(yè)會繼續(xù)通過調整供應鏈來降低風險。另外，外貿(mào)企業(yè)中很多都是中小民營企業(yè)，這些企業(yè)貢獻了外貿(mào)行業(yè)90%以上的就業(yè)崗位，考慮到今年大學生畢業(yè)生人數(shù)處于高峰期，若外貿(mào)型企業(yè)受到較大影響，就業(yè)市場將面臨較大壓力。因此，建議適時出臺政策，幫助外貿(mào)型企業(yè)穩(wěn)就業(yè)。

胡文艷表示，當前美國對中國進口商品加征的關稅水平依然較高，平均關稅稅率約為40%，這一水平從絕對值來看并不低，給中國出口企業(yè)利潤帶來一定壓力。此外，橫向比較來看，美國對中國的關稅稅率是其他大多數(shù)國家的兩到三倍，甚至更高。?

她也指出，盡管今年前4個月我國出口累計增速為6.4%，外貿(mào)市場體現(xiàn)了較強韌性，但結構性穩(wěn)外貿(mào)和穩(wěn)就業(yè)壓力依然突出，這需要政策層面采取更多措施。具體而言，可采取以下三個方面措施：

第一，加大對受關稅沖擊較大的外貿(mào)企業(yè)的金融紓困力度，做到應貸盡貸、應續(xù)盡續(xù)。

第二，全力提升內(nèi)需，確保經(jīng)濟維持一定增速，創(chuàng)造平穩(wěn)的宏觀環(huán)境，以內(nèi)部確定性應對外部不確定性。

第三，加大對高校畢業(yè)生、農(nóng)民工等重點群體的穩(wěn)就業(yè)力度。一方面，可積極推廣騰訊等企業(yè)大幅擴大實習生崗位、加大轉化錄用力度的經(jīng)驗，實施重點產(chǎn)業(yè)實習生倍增計劃，以穩(wěn)定大學生就業(yè)；另一方面，針對農(nóng)民工群體，應加大轉移支付力度和就業(yè)補貼支持等政策。