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益陽市安化縣、湘潭市湘鄉(xiāng)市、恩施州建始縣、果洛瑪沁縣、阿壩藏族羌族自治州小金縣
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南通市如東縣、南京市雨花臺區(qū)、東莞市厚街鎮(zhèn)、瓊海市龍江鎮(zhèn)、西雙版納景洪市
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IPO雷達|常年未盈利企業(yè)卷土重來,撤回4個月飛驤科技再啟輔導備案|界面新聞 · 證券
記者|趙陽戈
年初,證監(jiān)會就修改《證券發(fā)行與承銷管理辦法》部分條款向社會公開征求意見,市場也將注意力投向了“科創(chuàng)板八條”的落實以及未盈利企業(yè)IPO的討論。
在此背景下,前次闖關科創(chuàng)板未果,常年未盈利的深圳飛驤科技股份有限公司(以下簡稱“飛驤科技”)再次IPO輔導備案。從同行企業(yè)2024年表現(xiàn)來看,此番飛驤科技帶著原班人馬重啟IPO,其盈利能力或仍將受到高度關注。
盈利與否有懸念
2月26日,江蘇證監(jiān)局披露一份輔導備案信息,輔導對象飛驤科技,輔導機構招商證券,律所廣東信達,會計師事務所致同。
據(jù)悉,飛驤科技成立于2015年5月15日,注冊資本4.03億元,控股股東為上海上驤企業(yè)管理中心(有限合伙),實控人龍華,控制公司64.46%的表決權。

飛驤科技主營業(yè)務為射頻前端芯片的研產(chǎn)銷,產(chǎn)品應用于榮耀、三星、聯(lián)想(摩托羅拉)、傳音、Realme等知名品牌,并進入華勤技術、聞泰科技(600745.SH)、天瓏移動、龍旗科技、中諾通訊等知名ODM廠商供應鏈體系。
飛驤科技曾在2022年10月10日獲得上交所受理,目標地科創(chuàng)板,計劃融資額15.22億元。
來源:交易所不過在更新了2023年度財務數(shù)據(jù)、經(jīng)歷兩輪問詢后,2024年10月,飛驤科技和保薦人雙雙撤回發(fā)行上市申請。也就是說,在終止IPO 4個月后,飛驤科技重啟了輔導。根據(jù)新的輔導工作安排,2025年2月,相關方第一件事便是結合前次申報針對性進行盡職調(diào)查,形成項目改進方案。
界面新聞注意到,此前在兩度問詢中,飛驤科技是否具有持續(xù)經(jīng)營能力被反復提及。
數(shù)據(jù)顯示,飛驤科技2019年至2023年的歸母凈利潤分別為-1.2億元、-1.75億元、-3.41億元、-3.62億元,公司常年處于虧損狀態(tài)。所以前次飛驤科技IPO時,選擇了標準二,即“預計市值不低于人民幣50億元,且最近一年營業(yè)收入不低于人民幣5億元”。2023年公司營業(yè)收入為17.17億元。
值得注意的是,飛驤科技對自己扭虧有信心,公司一度給出了2024年上半年實現(xiàn)盈利的成績單(1328.02萬元至1828.02萬元),并預測2024年全年的營業(yè)收入21.15億元至25.3億元,凈利潤為-0.55億元至1.09億元;預測2025年營業(yè)收入26.06億元至31.37億元,凈利潤0.75億元至2.88億元。
來源:公告有意思的是,在業(yè)績表現(xiàn)上,飛驤科技提到了同行唯捷創(chuàng)芯(688153.SH)、慧智微(688512.SH),認為公司現(xiàn)階段虧損與唯捷創(chuàng)芯曾經(jīng)的發(fā)展路徑以及慧智微的發(fā)展階段具有相似性。
不過唯捷創(chuàng)芯在2022年、2023年盈利后,2024年再度錄得虧損2372.51萬元,同比下滑121.13%。唯捷創(chuàng)芯表示射頻前端芯片市場競爭態(tài)勢日益加劇,部分產(chǎn)品面臨較大的價格下行壓力,進而影響了公司產(chǎn)品的利潤空間。
另一家慧智微的業(yè)績快報顯示2024年凈利潤虧損4.4億元,且虧損額有放大跡象,2023年虧損4.09億元,2022年虧損3.05億元。該公司同樣提到了行業(yè)競爭日益激烈,射頻前端廠商面臨較大的降價壓力,導致公司營業(yè)收入有所下降,且產(chǎn)品毛利空間受到進一步的擠壓。
那么,飛驤科技持續(xù)經(jīng)營能力如何、盈利與否仍將是懸念。
實控人還債綁定上市
對實控人來說,公司上市有助于還債。
根據(jù)披露,飛驤科技實控人龍華個人直接大額負債 (單筆100萬元以上)本金為2500萬元,主要債權人為寧波華地和深圳羅霄;龍華通過上海上驤間接需承擔的大額負債本金為4396.9萬元,上海上驤的債權人為珠海格昀,前述借款主要用于受讓飛驤科技股份或實繳對飛驤科技的出資。
按照借款協(xié)議約定的借款利率計算,龍華每年應承擔的借款利息約為438.33萬元。截至2022年9月17日,龍華直接及間接承擔的大額借款本金及利息金額約為7661.08萬元。
寧波華地、珠海格昀作為債權人所對應借款的到期日為飛驤科技IPO申報材料被上交所受理之日起5個完整會計年度的屆滿日,深圳羅霄作為債權人所對應借款的到期日為飛驤科技境內(nèi)完成首次公開發(fā)行且龍華第一批股票解禁日后一年的屆滿日。
來源:公告還款期限與發(fā)行上市或申請受理掛鉤,不禁令人擔憂后續(xù)飛驤科技上市后,在股權控制上的波動。在之前的問詢回復中,飛驤科技表示,債權人的借款期限雖提到了股票解禁日或受理日等日期,“但實質系讓借款期限落在債務人所持發(fā)行人股票解禁后,以減輕債務人還款壓力”。在之前的說明書中,飛驤科技也提示過風險“未來不排除上述債務存續(xù)期間或債務到期后實際控制人、上海上驤因無法償還債務本金或利息等導致與債權人產(chǎn)生訴訟爭議,實際控制人或上海上驤擁有的財產(chǎn)如其持有的發(fā)行人股權,存在被債權人要求凍結、處置進而對公司股權結構的穩(wěn)定產(chǎn)生不利影響的風險?!?/span>
不過好在龍華尚有一個“安全墊”,即若前述借款到期時(2028年12月31日)若存在償還困難的,相關借款期限可延期兩年,仍按照借款協(xié)議及補充協(xié)議約定的方式計算與支付利息。
界面新聞注意到,上述珠海格昀的背后還有兩家上市公司:格力電器(000651.SZ)和聞泰科技。
來源:公告珠海格昀由珠海瀚凌通過行使95%的表決權控制,另5%被聞泰科技控股股東聞天下科技集團有限公司所控制。聞泰科技亦為飛驤科技客戶。
珠海瀚凌的GP是珠海鋆昊資產(chǎn)管理有限公司,獨立決定處分合伙企業(yè)財產(chǎn)權利等重大事項,還有兩個LP分別是聞泰科技控股股東(52.08%)和珠海艾維普信息技術有限公司(47.91%),后者被格力電器100%控制。
對此飛驤科技解釋,珠海格昀的借款行為具有合理的商業(yè)邏輯,不涉及入股安排。
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