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惠州市惠東縣、宜春市袁州區(qū)、綏化市蘭西縣、金華市磐安縣、玉樹曲麻萊縣、黃南同仁市、金華市金東區(qū)、五指山市水滿
陵水黎族自治縣三才鎮(zhèn)、汕頭市金平區(qū)、鶴崗市興安區(qū)、內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)、廣西玉林市玉州區(qū)
延安市子長市、瓊海市會山鎮(zhèn)、深圳市坪山區(qū)、營口市西市區(qū)、雙鴨山市嶺東區(qū)、上海市奉賢區(qū)、眉山市丹棱縣、九江市彭澤縣、寧波市象山縣、定安縣黃竹鎮(zhèn)
洛陽市宜陽縣、阜新市細河區(qū)、濟南市長清區(qū)、銅川市王益區(qū)、益陽市沅江市、曲靖市陸良縣、淮南市八公山區(qū)
朔州市應(yīng)縣、內(nèi)蒙古通遼市奈曼旗、晉中市左權(quán)縣、咸陽市彬州市、定安縣翰林鎮(zhèn)、黔西南望謨縣、通化市二道江區(qū)、慶陽市西峰區(qū)、文昌市錦山鎮(zhèn)、定安縣嶺口鎮(zhèn)
阜新市阜新蒙古族自治縣、慶陽市鎮(zhèn)原縣、晉城市城區(qū)、肇慶市鼎湖區(qū)、茂名市信宜市、中山市黃圃鎮(zhèn)、菏澤市牡丹區(qū)、張家界市永定區(qū)、滁州市天長市、普洱市寧洱哈尼族彝族自治縣
隴南市康縣、信陽市平橋區(qū)、南平市光澤縣、保山市施甸縣、東莞市鳳崗鎮(zhèn)、西寧市湟源縣
齊齊哈爾市克東縣、廣西柳州市柳城縣、廣安市岳池縣、濰坊市臨朐縣、梅州市興寧市、廣西百色市田林縣、煙臺市芝罘區(qū)
甘孜雅江縣、貴陽市云巖區(qū)、衡陽市珠暉區(qū)、安康市石泉縣、廣西南寧市賓陽縣、淮北市烈山區(qū)、懷化市沅陵縣、果洛瑪多縣
內(nèi)蒙古呼和浩特市托克托縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市玉泉區(qū)、嘉峪關(guān)市峪泉鎮(zhèn)、紅河元陽縣、儋州市蘭洋鎮(zhèn)、廣西玉林市容縣、七臺河市勃利縣
甘孜道孚縣、大同市渾源縣、紅河彌勒市、保山市昌寧縣、紅河建水縣
海西蒙古族都蘭縣、瓊海市會山鎮(zhèn)、廣西南寧市上林縣、太原市尖草坪區(qū)、五指山市通什
白城市鎮(zhèn)賚縣、商丘市寧陵縣、畢節(jié)市金沙縣、佳木斯市向陽區(qū)、贛州市興國縣、武漢市黃陂區(qū)
延安市黃陵縣、上饒市余干縣、聊城市東阿縣、贛州市崇義縣、定西市臨洮縣、隨州市曾都區(qū)、齊齊哈爾市甘南縣
臨夏永靖縣、中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、儋州市光村鎮(zhèn)、廣西南寧市上林縣、溫州市甌海區(qū)、東莞市常平鎮(zhèn)
泰安市東平縣、洛陽市欒川縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市商都縣、廣西玉林市北流市、涼山金陽縣、陽泉市平定縣
成都市郫都區(qū)、安陽市內(nèi)黃縣、玉溪市江川區(qū)、綏化市安達市、鹽城市大豐區(qū)、甘南瑪曲縣
唯品會一季度SVIP活躍用戶數(shù)同比增18%,多家機構(gòu)維持買入或持有評級|界面新聞
近日,唯品會發(fā)布2025年第一季度財報。公司第一季度實現(xiàn)凈營收263億元人民幣,Non-GAAP凈利潤23億元。同時,一季度GMV為524億元,活躍用戶數(shù)4130萬;超級VIP(SVIP)活躍用戶數(shù)同比增長18%,貢獻線上銷售的51%。
盡管一季度唯品會穿戴類商品業(yè)績正增長,但機構(gòu)普遍認為該公司短期業(yè)績面臨一定壓力。中金證券稱,預(yù)計公司2025年2Q收入延續(xù)承壓趨勢,建議觀察公司強化商品力的戰(zhàn)略對收入端可能的帶動。華泰證券指出,唯品會的核心服飾品類銷售面臨著一定高基數(shù)壓力。
從宏觀層面看,今年1—3月份,在吃類、用類商品網(wǎng)上零售額同比增長的情況下,穿類商品下降0.1%,顯示出可選消費情緒依然在修復(fù)中。這可能也對唯品會的主要服飾品類銷售帶來影響。
被問及整體消費趨勢的變化,唯品會管理層在財報電話會上表示,過往消費者會在電商平臺大促活動時囤貨,但隨著大促活動時間拉長,消費者不再偏好于囤貨,而是精選優(yōu)質(zhì)有價值的商品下單。

為增強商品力優(yōu)勢,唯品會持續(xù)通過"唯品獨家"與眾多知名品牌合作打造差異化商品。截至今年3月底,已有兩百多個品牌與平臺開展"唯品獨家"合作。這一舉措對高價值用戶的留存和復(fù)購率的提升有所幫助。
同時,在市場承壓的情況下,穩(wěn)定的會員消費對平臺的業(yè)績支撐作用凸顯。華泰證券指出,一季度唯品會SVIP會員用戶量同比雙位數(shù)增長,展現(xiàn)了較強的核心用戶消費韌性。
為增強會員對“好貨先享”“好價專享”的感知,一季度唯品會進一步升級SVIP權(quán)益,相關(guān)舉措包括在線上線下舉辦二十余場私享特賣活動,并針對家庭用戶消費偏好,提供長隆主題樂園、酒店金卡升級等更多特色生活權(quán)益。

管理層在財報電話會上表示,“我們認為SVIP全年保持雙位數(shù)增長不是問題。我們想給SVIP更多的獨特價值和獨有體驗。我們把這些做得更好,相信SVIP的留存會更高。”
財報顯示,一季度唯品會市場費用同比增長6%,占凈營收比例從去年同期的2.5%上升到2.8%,這一變化引起了投資者的關(guān)注。管理層就表示會控制市場費用,預(yù)計全年市場費用占凈營收比例不會超過3%。
按照早前發(fā)布的新一輪10億美元回購計劃,唯品會正在推進股票回購事項。在財報電話會上,管理層重申,2025年公司將通過回購和分紅的形式將不少于2024年Non-GAAP凈利潤的75%用于回饋股東。管理層進一步透露,今年已投入超4億美元用于股東回報。

在積極的股東回報和高價值用戶的穩(wěn)定表現(xiàn)下,市場態(tài)度并未出現(xiàn)較大波動。財報發(fā)布后,Benchmark公司分析師維持了對唯品會的“持有”評級,華泰證券維持“買入”評級,招商證券維持“強烈推薦”評級。巴克萊銀行分析師早前也維持“買入”評級。
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