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梅州市五華縣、信陽市羅山縣、天水市甘谷縣、樂東黎族自治縣九所鎮(zhèn)、南昌市南昌縣、延安市寶塔區(qū)、玉樹雜多縣、長沙市開福區(qū)、遼陽市遼陽縣、濟(jì)南市濟(jì)陽區(qū)
宜賓市翠屏區(qū)、孝感市漢川市、安康市旬陽市、白沙黎族自治縣七坊鎮(zhèn)、益陽市赫山區(qū)、臨滄市云縣、廣西崇左市寧明縣、呂梁市柳林縣、臨汾市霍州市、白山市江源區(qū)
黔東南麻江縣、內(nèi)蒙古赤峰市阿魯科爾沁旗、臨滄市臨翔區(qū)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗、大理巍山彝族回族自治縣、黔東南施秉縣、昆明市盤龍區(qū)、儋州市雅星鎮(zhèn)、商洛市丹鳳縣
重慶市潼南區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市托克托縣、珠海市斗門區(qū)、安慶市懷寧縣、萍鄉(xiāng)市上栗縣、咸陽市彬州市、洛陽市洛寧縣
福州市晉安區(qū)、昆明市宜良縣、新鄉(xiāng)市獲嘉縣、忻州市五臺(tái)縣、雙鴨山市尖山區(qū)、徐州市賈汪區(qū)
成都市錦江區(qū)、安陽市滑縣、渭南市潼關(guān)縣、七臺(tái)河市勃利縣、黔西南興義市、安陽市內(nèi)黃縣、楚雄元謀縣、廣安市華鎣市
宜春市宜豐縣、合肥市肥東縣、九江市永修縣、湘西州保靖縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市興和縣
南昌市安義縣、阜新市彰武縣、寧德市霞浦縣、鄂州市鄂城區(qū)、渭南市臨渭區(qū)、渭南市華陰市、成都市崇州市、南陽市唐河縣
泰州市泰興市、內(nèi)蒙古阿拉善盟額濟(jì)納旗、廣州市從化區(qū)、甘南卓尼縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市杭錦旗、泉州市石獅市
宜春市萬載縣、贛州市興國縣、煙臺(tái)市芝罘區(qū)、定安縣定城鎮(zhèn)、晉中市祁縣、重慶市彭水苗族土家族自治縣、佳木斯市樺南縣、內(nèi)蒙古烏蘭察布市興和縣
酒泉市阿克塞哈薩克族自治縣、內(nèi)蒙古赤峰市敖漢旗、大同市新榮區(qū)、大理彌渡縣、武漢市漢陽區(qū)、威海市文登區(qū)、太原市小店區(qū)、廣西玉林市博白縣、臺(tái)州市臨海市、安康市鎮(zhèn)坪縣
濟(jì)寧市泗水縣、福州市閩侯縣、長治市屯留區(qū)、常州市新北區(qū)、阜新市新邱區(qū)、徐州市銅山區(qū)、重慶市墊江縣
儋州市海頭鎮(zhèn)、東方市八所鎮(zhèn)、岳陽市君山區(qū)、五指山市水滿、北京市豐臺(tái)區(qū)、南昌市東湖區(qū)
長治市黎城縣、溫州市樂清市、伊春市大箐山縣、內(nèi)蒙古赤峰市阿魯科爾沁旗、黃石市鐵山區(qū)、廣州市黃埔區(qū)
齊齊哈爾市甘南縣、九江市修水縣、信陽市光山縣、遼源市西安區(qū)、九江市德安縣、廣西崇左市寧明縣、西寧市湟源縣、忻州市保德縣
徐州市云龍區(qū)、鹽城市東臺(tái)市、菏澤市曹縣、雞西市雞東縣、安陽市湯陰縣、南京市六合區(qū)、渭南市華州區(qū)、晉中市和順縣、駐馬店市泌陽縣
哈爾濱市方正縣、海西蒙古族天峻縣、東莞市高埗鎮(zhèn)、武漢市漢南區(qū)、定安縣定城鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古呼和浩特市武川縣、上饒市橫峰縣、開封市禹王臺(tái)區(qū)
黔南福泉市、寧波市江北區(qū)、海東市樂都區(qū)、延安市宜川縣、大同市靈丘縣
贛州市信豐縣、通化市輝南縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市扎賚諾爾區(qū)、雅安市雨城區(qū)、長春市朝陽區(qū)、重慶市大渡口區(qū)、泰州市泰興市、丹東市元寶區(qū)、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、阜陽市太和縣
酒泉市肅北蒙古族自治縣、邵陽市綏寧縣、隴南市宕昌縣、屯昌縣坡心鎮(zhèn)、深圳市福田區(qū)、舟山市普陀區(qū)、南陽市鎮(zhèn)平縣
汕頭市澄海區(qū)、伊春市友好區(qū)、臺(tái)州市路橋區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市牙克石市、長春市綠園區(qū)、萬寧市山根鎮(zhèn)、呂梁市臨縣、東莞市樟木頭鎮(zhèn)、吉安市遂川縣
慶陽市鎮(zhèn)原縣、澄邁縣橋頭鎮(zhèn)、阿壩藏族羌族自治州黑水縣、中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、延安市富縣、益陽市桃江縣
廣西南寧市良慶區(qū)、儋州市南豐鎮(zhèn)、湘西州永順縣、廣西桂林市永??h、汕尾市陸豐市、東莞市道滘鎮(zhèn)
重慶市南川區(qū)、廣西百色市田東縣、黃石市黃石港區(qū)、平頂山市郟縣、雙鴨山市饒河縣、蘭州市七里河區(qū)
駐馬店市平輿縣、黔南三都水族自治縣、臨沂市蘭山區(qū)、紅河石屏縣、伊春市豐林縣
宜昌市猇亭區(qū)、太原市古交市、呂梁市柳林縣、廣西桂林市恭城瑤族自治縣、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、葫蘆島市龍港區(qū)、涼山昭覺縣、怒江傈僳族自治州福貢縣
呂梁市孝義市、南昌市東湖區(qū)、伊春市友好區(qū)、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)、青島市市南區(qū)、牡丹江市穆棱市、贛州市南康區(qū)
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廣西貴港市港北區(qū)、韶關(guān)市仁化縣、內(nèi)蒙古包頭市白云鄂博礦區(qū)、黔東南錦屏縣、貴陽市南明區(qū)、南京市建鄴區(qū)、中山市坦洲鎮(zhèn)、岳陽市岳陽縣、紹興市新昌縣、廣西崇左市天等縣
鷹潭市月湖區(qū)、南平市邵武市、達(dá)州市大竹縣、惠州市博羅縣、無錫市惠山區(qū)、聊城市冠縣、孝感市云夢(mèng)縣、廣西賀州市鐘山縣、萬寧市長豐鎮(zhèn)、梅州市梅縣區(qū)
屯昌縣西昌鎮(zhèn)、蘇州市吳中區(qū)、金華市義烏市、黔西南興義市、麗江市華坪縣
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駐馬店市驛城區(qū)、中山市中山港街道、宜昌市宜都市、東方市三家鎮(zhèn)、深圳市坪山區(qū)、深圳市鹽田區(qū)、鄭州市上街區(qū)
懷化市沅陵縣、紅河開遠(yuǎn)市、信陽市息縣、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市康巴什區(qū)、屯昌縣屯城鎮(zhèn)
株洲市茶陵縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特中旗、陵水黎族自治縣群英鄉(xiāng)、濮陽市清豐縣、吉林市永吉縣、黃岡市黃州區(qū)、西寧市湟源縣、惠州市惠陽區(qū)、樂東黎族自治縣黃流鎮(zhèn)
重慶市忠縣、東莞市黃江鎮(zhèn)、蘇州市常熟市、黃岡市麻城市、懷化市新晃侗族自治縣、呂梁市文水縣、楚雄雙柏縣
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廣西梧州市龍圩區(qū)、婁底市新化縣、鶴崗市蘿北縣、澄邁縣橋頭鎮(zhèn)、萍鄉(xiāng)市上栗縣、寶雞市太白縣
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平?jīng)鍪星f浪縣、甘孜新龍縣、臨沂市沂南縣、齊齊哈爾市龍江縣、溫州市蒼南縣、新鄉(xiāng)市原陽縣、寧波市海曙區(qū)、昆明市東川區(qū)
商丘市民權(quán)縣、廣安市岳池縣、池州市石臺(tái)縣、廣西南寧市賓陽縣、漢中市佛坪縣、黔東南錦屏縣、棗莊市滕州市、云浮市新興縣、濟(jì)南市長清區(qū)
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廣安市廣安區(qū)、吉安市萬安縣、內(nèi)蒙古赤峰市喀喇沁旗、宜春市萬載縣、大連市長??h
合肥市肥東縣、宜昌市猇亭區(qū)、江門市鶴山市、淮安市淮安區(qū)、平?jīng)鍪袥艽h、龍巖市永定區(qū)、信陽市羅山縣、遂寧市射洪市
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預(yù)定利率調(diào)降腳步漸近,分紅險(xiǎn)能否走上“C位”?|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 呂文琦
隨著新一輪存款利率和貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)官宣下調(diào),一年期存款掛牌利率由1.1%下調(diào)至0.95%或0.98%,1年期和5年期LPR下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)。
根據(jù)預(yù)定利率動(dòng)態(tài)調(diào)整機(jī)制,人身險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率的下調(diào)已成定局。這也意味著以固定收益為主要特征的傳統(tǒng)普通壽險(xiǎn)產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力顯著削弱。
與此同時(shí),分紅險(xiǎn)憑借其浮動(dòng)收益特性以及平滑調(diào)節(jié)能力,在利率下行的環(huán)境下,市場(chǎng)吸引力理應(yīng)大幅增強(qiáng)。
但界面新聞從業(yè)內(nèi)交流了解到,市場(chǎng)普遍反饋當(dāng)前熱銷產(chǎn)品還是以傳統(tǒng)險(xiǎn)為主,分紅險(xiǎn)仍然難堪大任。
如果預(yù)定利率再次下調(diào),能否讓分紅險(xiǎn)真正走上“C位”?

固定收益產(chǎn)品仍是主流
界面新聞從業(yè)內(nèi)獲取的數(shù)據(jù)顯示,1-4月,個(gè)險(xiǎn)渠道標(biāo)準(zhǔn)保費(fèi)規(guī)模同比下滑超過10%。
不同規(guī)模的保險(xiǎn)公司表現(xiàn)差異較大,其中新華保險(xiǎn)的同比增長冠絕“老七家”,超過30%,太平人壽也保持增長態(tài)勢(shì)。但合資公司和中小型險(xiǎn)企中,則不乏同比下降超過30%的公司。

有合資險(xiǎn)企個(gè)險(xiǎn)負(fù)責(zé)人表示,在今年保費(fèi)規(guī)模保持比較穩(wěn)定的公司中,多數(shù)以固收產(chǎn)品為主打。
比如,今年“開門紅”大放異彩的新華保險(xiǎn),靠的是快速返還型增額終身壽產(chǎn)品,3年交費(fèi),第4年現(xiàn)金價(jià)值追平總保費(fèi)。
短交快返產(chǎn)品在繳費(fèi)期較短且返還速度快的情況下,可能導(dǎo)致保險(xiǎn)公司面臨較大的現(xiàn)金流壓力,增加了流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn),對(duì)償付能力也是一大挑戰(zhàn)。
另外,為了滿足短交快返產(chǎn)品的快速返還和收益要求,保險(xiǎn)公司需要在短期內(nèi)獲得較高的投資回報(bào),且退保壓力使得保險(xiǎn)公司的資產(chǎn)和負(fù)債久期不匹配,增加投資管理的難度。這也讓市場(chǎng)對(duì)新華保險(xiǎn)激進(jìn)的打法有些意外。
但不只是新華保險(xiǎn),不少險(xiǎn)企今年都有重回快返型傳統(tǒng)險(xiǎn)的傾向,快返年金收益率比拼焦灼,究其原因還是保費(fèi)規(guī)模的壓力和留存隊(duì)伍的需要。
在銀保渠道,則有所分化。前述負(fù)責(zé)人表示,“今年個(gè)險(xiǎn)賣傳統(tǒng)產(chǎn)品,反而大家覺得價(jià)值很低的銀保渠道,在賣更多分紅險(xiǎn),這個(gè)情況還是挺令人意外的。”
只不過上述人士同時(shí)也指出,誤導(dǎo)銷售、將分紅險(xiǎn)理解為隱性剛兌的情況也時(shí)有發(fā)生,對(duì)未來的售后會(huì)產(chǎn)生不利影響。
轉(zhuǎn)型之路
在大型險(xiǎn)企中,太平人壽的分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型是進(jìn)度最快的。1-2月該公司個(gè)險(xiǎn)渠道分紅險(xiǎn)占比達(dá)98.9%,銀保渠道分紅險(xiǎn)占比達(dá)88.6%,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)顯著優(yōu)于同業(yè)。
另外,中國人壽一季度分紅險(xiǎn)在新單中占比51.7%,未來計(jì)劃繼續(xù)提升;太保壽險(xiǎn)一季度分紅險(xiǎn)新單占比18.2%,占比大幅提升16個(gè)百分點(diǎn)。
新華保險(xiǎn)總裁龔興峰此前透露,2025年二季度會(huì)進(jìn)一步加大分紅險(xiǎn)的銷售,同時(shí)會(huì)加強(qiáng)銷售隊(duì)伍技能的培訓(xùn)和轉(zhuǎn)變,確保分紅險(xiǎn)的轉(zhuǎn)型能夠成功。2025年新華保險(xiǎn)計(jì)劃分紅型產(chǎn)品在整個(gè)業(yè)務(wù)盤子里面不低于30%,同時(shí)要切實(shí)根據(jù)市場(chǎng)變化,確保公司在戰(zhàn)略方向上、業(yè)務(wù)策略選擇上不走偏。

據(jù)界面新聞了解,業(yè)內(nèi)目前在分紅險(xiǎn)轉(zhuǎn)型上猶豫,除了擔(dān)心客戶接受程度外,分紅險(xiǎn)負(fù)債成本沒有顯著低于傳統(tǒng)險(xiǎn)也是因素之一,類固收的分紅險(xiǎn)仍是市場(chǎng)主流。
有精算人士表示,分紅險(xiǎn)雖然保底利率是2%,但疊加分紅實(shí)際給到客戶的是2.6%-2.7%,傳統(tǒng)險(xiǎn)是2.5%,兩者差異不大。如果分紅險(xiǎn)想要進(jìn)一步發(fā)展,應(yīng)該降低保底利率到1.5%甚至1%以下,進(jìn)一步釋放配置的空間。
不過,近日市場(chǎng)的一些變化將為分紅險(xiǎn)的發(fā)展帶來新的契機(jī)。
隨著預(yù)定利率調(diào)降的腳步漸近,傳統(tǒng)壽險(xiǎn)的吸引力會(huì)繼續(xù)下降,而分紅險(xiǎn)突破預(yù)定利率上限的優(yōu)勢(shì)會(huì)進(jìn)一步突出。
另外,日前新華人壽、大家養(yǎng)老、瑞泰人壽、德華安顧人壽、恒安標(biāo)準(zhǔn)人壽五家險(xiǎn)企公布2024年度分紅險(xiǎn)的現(xiàn)金紅利實(shí)現(xiàn)率。
與2023年實(shí)現(xiàn)率“大滑坡”不同,今年已公布的數(shù)據(jù)顯示,實(shí)現(xiàn)率達(dá)100%及以上的產(chǎn)品占據(jù)“半壁江山”。
對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心副主任龍格向界面新聞表示,2024年人身險(xiǎn)公司財(cái)務(wù)投資收益率、綜合投資收益率分別為3.48%、7.45%,可以支撐今年的分紅實(shí)現(xiàn)率回歸100%。另外預(yù)定利率將要下調(diào),行業(yè)自然更多要轉(zhuǎn)向分紅險(xiǎn),如果紅利實(shí)現(xiàn)率太低,不利于新單的銷售。
招商證券發(fā)布研報(bào)稱,當(dāng)前隨著新一輪政策周期開啟,供需共振或掀起新一輪銷售高潮,分紅險(xiǎn)有望迎來全新發(fā)展機(jī)遇,甚至成為決定險(xiǎn)企未來轉(zhuǎn)型的勝負(fù)手。未來三年新單保費(fèi)增量預(yù)計(jì)接近2萬億。
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