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東莞市樟木頭鎮(zhèn)、平?jīng)鍪袥艽h、天水市秦安縣、黔東南岑鞏縣、內(nèi)蒙古赤峰市克什克騰旗
內(nèi)蒙古呼倫貝爾市額爾古納市、徐州市泉山區(qū)、黔東南凱里市、北京市海淀區(qū)、甘南夏河縣、濟(jì)南市市中區(qū)、雅安市天全縣、瓊海市陽(yáng)江鎮(zhèn)、大理賓川縣
寧夏固原市原州區(qū)、白城市鎮(zhèn)賚縣、十堰市房縣、保山市隆陽(yáng)區(qū)、陵水黎族自治縣提蒙鄉(xiāng)、九江市濂溪區(qū)、洛陽(yáng)市老城區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市和林格爾縣、鐵嶺市清河區(qū)、榆林市子洲縣
定安縣龍河鎮(zhèn)、資陽(yáng)市安岳縣、淄博市博山區(qū)、宜春市萬(wàn)載縣、黃石市下陸區(qū)
甘孜甘孜縣、廈門(mén)市同安區(qū)、嘉峪關(guān)市峪泉鎮(zhèn)、曲靖市沾益區(qū)、隴南市文縣、果洛班瑪縣、隴南市成縣、白城市通榆縣、廣西玉林市興業(yè)縣、撫州市金溪縣
洛陽(yáng)市汝陽(yáng)縣、綿陽(yáng)市平武縣、廣西南寧市橫州市、孝感市云夢(mèng)縣、潮州市潮安區(qū)
南京市六合區(qū)、邵陽(yáng)市邵東市、慶陽(yáng)市正寧縣、咸陽(yáng)市永壽縣、重慶市江北區(qū)、廣西南寧市邕寧區(qū)、黔東南臺(tái)江縣、玉溪市華寧縣、郴州市資興市
嘉峪關(guān)市新城鎮(zhèn)、怒江傈僳族自治州瀘水市、東莞市茶山鎮(zhèn)、中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市滿洲里市、牡丹江市東安區(qū)、渭南市華陰市、寧夏固原市涇源縣、淄博市張店區(qū)
伊春市友好區(qū)、北京市東城區(qū)、宿遷市宿城區(qū)、南平市建甌市、贛州市會(huì)昌縣、廣安市武勝縣、十堰市房縣、平?jīng)鍪徐o寧縣
周口市鹿邑縣、茂名市信宜市、南陽(yáng)市宛城區(qū)、東莞市長(zhǎng)安鎮(zhèn)、南陽(yáng)市桐柏縣、陽(yáng)泉市礦區(qū)、常州市新北區(qū)、合肥市廬陽(yáng)區(qū)、臨高縣南寶鎮(zhèn)
太原市清徐縣、五指山市毛道、撫州市臨川區(qū)、蘇州市吳江區(qū)、鄂州市華容區(qū)、黔南龍里縣
隴南市西和縣、龍巖市永定區(qū)、盤(pán)錦市盤(pán)山縣、信陽(yáng)市商城縣、鄭州市上街區(qū)、延安市吳起縣、阿壩藏族羌族自治州小金縣、安慶市岳西縣、臨汾市永和縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗
德陽(yáng)市旌陽(yáng)區(qū)、南陽(yáng)市南召縣、大興安嶺地區(qū)呼瑪縣、紅河瀘西縣、廣西南寧市西鄉(xiāng)塘區(qū)、南平市延平區(qū)、麗水市松陽(yáng)縣、眉山市彭山區(qū)、臨高縣波蓮鎮(zhèn)、棗莊市滕州市
嘉峪關(guān)市新城鎮(zhèn)、懷化市會(huì)同縣、上饒市信州區(qū)、張掖市臨澤縣、運(yùn)城市臨猗縣、玉樹(shù)曲麻萊縣、德陽(yáng)市旌陽(yáng)區(qū)、信陽(yáng)市羅山縣
太原市陽(yáng)曲縣、西寧市城北區(qū)、長(zhǎng)春市農(nóng)安縣、慶陽(yáng)市華池縣、定安縣新竹鎮(zhèn)
內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗、武漢市江岸區(qū)、黔東南雷山縣、廣元市青川縣、文山富寧縣、內(nèi)江市隆昌市、東莞市謝崗鎮(zhèn)
廣西柳州市柳北區(qū)、內(nèi)江市市中區(qū)、郴州市北湖區(qū)、大連市普蘭店區(qū)、東營(yíng)市利津縣、鞍山市立山區(qū)、果洛班瑪縣
中山市橫欄鎮(zhèn)、廣西崇左市天等縣、寧夏銀川市靈武市、大興安嶺地區(qū)新林區(qū)、天津市河?xùn)|區(qū)、滁州市定遠(yuǎn)縣
普洱市景谷傣族彝族自治縣、寧波市余姚市、白沙黎族自治縣南開(kāi)鄉(xiāng)、文山廣南縣、銅陵市銅官區(qū)、忻州市五臺(tái)縣、內(nèi)蒙古赤峰市紅山區(qū)、安順市普定縣
麗江市永勝縣、郴州市桂東縣、平頂山市石龍區(qū)、沈陽(yáng)市蘇家屯區(qū)、甘孜九龍縣、廣西河池市巴馬瑤族自治縣、臨汾市洪洞縣、咸寧市咸安區(qū)
三沙市南沙區(qū)、南平市順昌縣、七臺(tái)河市茄子河區(qū)、鹽城市響水縣、徐州市新沂市、東莞市茶山鎮(zhèn)、伊春市南岔縣、淮南市鳳臺(tái)縣、撫順市新?lián)釁^(qū)
湘潭市韶山市、陽(yáng)泉市盂縣、晉中市壽陽(yáng)縣、寶雞市扶風(fēng)縣、濟(jì)南市鋼城區(qū)、朝陽(yáng)市雙塔區(qū)、三門(mén)峽市陜州區(qū)
南昌市東湖區(qū)、紹興市柯橋區(qū)、自貢市沿灘區(qū)、六安市舒城縣、武漢市江漢區(qū)、孝感市應(yīng)城市、重慶市萬(wàn)州區(qū)、洛陽(yáng)市澗西區(qū)、寧夏中衛(wèi)市中寧縣、普洱市西盟佤族自治縣
鶴壁市淇濱區(qū)、韶關(guān)市乳源瑤族自治縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市阿榮旗、內(nèi)蒙古呼和浩特市土默特左旗、德州市武城縣、常德市鼎城區(qū)、泰安市東平縣、鹽城市東臺(tái)市
滁州市南譙區(qū)、吉安市安?？h、深圳市龍華區(qū)、銅陵市樅陽(yáng)縣、惠州市博羅縣、廣州市南沙區(qū)、蘇州市常熟市
河源市源城區(qū)、肇慶市廣寧縣、濱州市無(wú)棣縣、重慶市九龍坡區(qū)、大慶市肇源縣
天水市清水縣、南昌市東湖區(qū)、揚(yáng)州市江都區(qū)、廈門(mén)市思明區(qū)、樂(lè)東黎族自治縣鶯歌海鎮(zhèn)、合肥市包河區(qū)、運(yùn)城市稷山縣
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洛陽(yáng)市偃師區(qū)、銅仁市碧江區(qū)、黃石市黃石港區(qū)、永州市道縣、廣西玉林市陸川縣、綏化市明水縣、樂(lè)東黎族自治縣大安鎮(zhèn)、齊齊哈爾市依安縣
哈爾濱市阿城區(qū)、太原市尖草坪區(qū)、文昌市馮坡鎮(zhèn)、中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、沈陽(yáng)市鐵西區(qū)、萬(wàn)寧市龍滾鎮(zhèn)、廣西玉林市興業(yè)縣、南京市溧水區(qū)、哈爾濱市五常市
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棗莊市山亭區(qū)、廣西柳州市城中區(qū)、撫順市望花區(qū)、三明市尤溪縣、合肥市肥東縣
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臨滄市臨翔區(qū)、洛陽(yáng)市宜陽(yáng)縣、云浮市郁南縣、漢中市佛坪縣、雅安市寶興縣、海南同德縣、廣西賀州市鐘山縣、晉城市高平市、青島市即墨區(qū)
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金融人·事｜城商行四強(qiáng)爭(zhēng)霸：新格局初現(xiàn)|界面新聞
界面新聞?dòng)浾?| 楊志錦
界面新聞編輯 | 王姝
寧波銀行（002142.SZ）4月末公布的數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月末該行資產(chǎn)總額3.4萬(wàn)億元，高于上海銀行（601229.SH）1000多億元。在總市值、營(yíng)收、凈利潤(rùn)三項(xiàng)主要指標(biāo)超越上海銀行后，寧波銀行總資產(chǎn)也首度超過(guò)上海銀行。
與此同時(shí)，江蘇銀行（600919.SH）在總市值、營(yíng)收、凈利潤(rùn)三項(xiàng)指標(biāo)超越北京銀行（6011969.SH）后，在總資產(chǎn)這一核心指標(biāo)上也逼近北京銀行。
數(shù)據(jù)顯示，今年一季度末江蘇銀行總資產(chǎn)44596億元，距北京銀行不到100億元。考慮到江蘇銀行的增速更高，二季度末江蘇銀行總資產(chǎn)規(guī)模存在超過(guò)北京銀行的可能性，屆時(shí)或?qū)⑿聲x城商行“一哥”。
它們也是最早入選我國(guó)系統(tǒng)重要性銀行名單的四家城商行。四家銀行的主要指標(biāo)不僅居城商行前列，也高于尾部甚至個(gè)別中部的股份行，是中國(guó)銀行業(yè)的佼佼者。但在城商行內(nèi)部，四家銀行你追我趕，競(jìng)爭(zhēng)激烈。
2016年11月，隨著上海銀行在上交所掛牌，四家銀行均完成上市。上市初期北京銀行、上海銀行主要指標(biāo)位居前列，是名副其實(shí)的“一哥”、“二哥”，但2020年以來(lái)江蘇銀行、寧波銀行奮起直追，城商行的位次已然生變。
對(duì)公信貸、金融投資驅(qū)動(dòng)資產(chǎn)擴(kuò)張
資產(chǎn)規(guī)模是衡量一家商業(yè)銀行的關(guān)鍵指標(biāo)，因?yàn)橐?guī)模越大，理論上銀行可通過(guò)利差賺取更多收益，一定程度上也能帶來(lái)更多的手續(xù)費(fèi)及傭金收入。
數(shù)據(jù)顯示，2016年四大城商行資產(chǎn)規(guī)模由高到低分別是北京銀行、上海銀行、江蘇銀行、寧波銀行，這一位次一直保持到2021年，此后發(fā)生變更：2022年江蘇銀行總資產(chǎn)超過(guò)上海銀行，并在今年一季度逼近北京銀行，寧波銀行則在今年一季度超過(guò)上海銀行。
截至今年一季度末，四家銀行總資產(chǎn)規(guī)模由高到低分別為北京銀行（4.47萬(wàn)億）、江蘇銀行（4.46萬(wàn)億）、寧波銀行（3.4萬(wàn)億）、上海銀行（3.3萬(wàn)億）。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind“風(fēng)起于青萍之末”，資產(chǎn)規(guī)模的超越在2020年已開(kāi)始顯現(xiàn)。2020年以來(lái)，北京銀行、上海銀行總資產(chǎn)增速回落至個(gè)位數(shù)，但江蘇銀行、寧波銀行仍保持兩位數(shù)增長(zhǎng)。
進(jìn)一步分拆可知，江蘇銀行、寧波銀行資產(chǎn)增速較高主要因?yàn)閷?duì)公貸款、金融投資增長(zhǎng)較快。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2019年至2024年間江蘇銀行、寧波銀行對(duì)公貸款分別增長(zhǎng)了1.3倍、1.7倍，而期間北京銀行、上海銀行對(duì)公貸款增幅不足60%。經(jīng)過(guò)多年增長(zhǎng)后，2024年末江蘇銀行、寧波銀行對(duì)公貸款余額分別達(dá)到1.3萬(wàn)億、0.8萬(wàn)億，分別逼近北京銀行、上海銀行。
從行業(yè)看，2019年至2024江蘇銀行、寧波銀行租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、制造業(yè)及水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)對(duì)公貸款增長(zhǎng)了一倍以上，是驅(qū)動(dòng)對(duì)公貸款增長(zhǎng)的主力，而北京銀行三項(xiàng)對(duì)公貸款增幅不足90%。
究其原因，江蘇、浙江是經(jīng)濟(jì)大省也是制造業(yè)強(qiáng)省，這為當(dāng)?shù)刂圃鞓I(yè)信貸投放提供了充足的空間。同時(shí)，近年來(lái)重大項(xiàng)目向經(jīng)濟(jì)大省傾斜，也為當(dāng)?shù)厮然?xiàng)目貸款投放提供了增量。
此外，江蘇浙江融資平臺(tái)數(shù)量較多、融資規(guī)模較大，2019年以來(lái)監(jiān)管部門(mén)推動(dòng)融資平臺(tái)隱性債務(wù)置換，作為地方法人銀行的江蘇銀行、寧波銀行可能提供了一定規(guī)模的置換貸款，導(dǎo)致租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)、公共設(shè)施管理業(yè)等融資平臺(tái)相關(guān)行業(yè)的貸款增長(zhǎng)較快。而北京、上海則在2022年前后實(shí)現(xiàn)隱性債務(wù)清零。
值得注意的是，期間北京銀行、上海銀行房地產(chǎn)貸款出現(xiàn)下滑，對(duì)公司貸款貸款形成拖累。如上海銀行2024年末房地產(chǎn)對(duì)公貸款約1200億，相比2019年末下降300多億，而江蘇銀行、寧波銀行基數(shù)較低，2024年房地產(chǎn)對(duì)公貸款相比2019年還有上升。
金融投資方面，2019年至2024年江蘇銀行、寧波銀行增長(zhǎng)了一倍左右，而北京銀行、上海銀行則增長(zhǎng)不到50%，2024年四家城商行金融投資余額大體相當(dāng)，均在1.4萬(wàn)億左右。
其原因可能在于，為應(yīng)對(duì)疫情沖擊，2020年后積極的財(cái)政政策更加積極，地方債額度快速增加，作為經(jīng)濟(jì)大省的江浙兩省獲得了更多的地方債額度，江蘇銀行、寧波銀行作為當(dāng)?shù)氐胤絺某袖N商，買走了兩省相當(dāng)比例的地方政府債券。
資產(chǎn)規(guī)模很重要，但規(guī)模也不是萬(wàn)能的。如果盲目擴(kuò)張而忽視風(fēng)險(xiǎn)管理將會(huì)出現(xiàn)不良，進(jìn)而拉低利潤(rùn)甚至吞噬資本。
數(shù)據(jù)顯示，2024年末四家城商行不良貸款率均低于1.4%，顯示它們資產(chǎn)質(zhì)量較為優(yōu)良。其中江蘇銀行、寧波銀行不良率低于1%，意味著二者資產(chǎn)規(guī)?？焖贁U(kuò)張的同時(shí)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了嚴(yán)格管控。
盈利能力比較
雖然資產(chǎn)規(guī)模尚未超過(guò)北京銀行，但江蘇銀行營(yíng)收早已超過(guò)北京銀行。
Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年以來(lái)江蘇銀行營(yíng)收持續(xù)超過(guò)上海銀行，2022年后持續(xù)超過(guò)北京銀行，2022年寧波銀行營(yíng)收首度超過(guò)上海銀行。2024年江蘇銀行、北京銀行、寧波銀行、上海銀行營(yíng)收入規(guī)模分別為808億元、699億元、666億元、530億元。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind這是因?yàn)椋K銀行、寧波銀行凈息差更高。財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2024年江蘇銀行、寧波銀行凈息差均為1.86%，較北京銀行高出近40BP。這使得寧波銀行總資產(chǎn)雖然相差北京銀行上萬(wàn)億元，但2024年其營(yíng)業(yè)收入僅低于北京銀行30多億。
2024年上海銀行凈息差為1.17%，在四家城商行中處于末位。這與其大本營(yíng)有關(guān)——上海是中國(guó)金融業(yè)最發(fā)達(dá)、競(jìng)爭(zhēng)最激烈的城市之一，上海貸款尤其房貸利率一段時(shí)間內(nèi)全國(guó)最低，上海銀行貸款收益率也是四家銀行中最低的。
北京銀行所在的北京也是金融資源最為集中、競(jìng)爭(zhēng)最為激烈的區(qū)域之一，但其貸款收益率比上海銀行要高，同時(shí)其存款成本率為四家銀行中最低，2024年北京銀行凈息差為1.47%，高于上海銀行。
拉長(zhǎng)時(shí)間看，2024年北京銀行、上海銀行、江蘇銀行凈息差相比2019年年分別下降了49BP、54BP、8BP，而寧波銀行則上升了2BP。這說(shuō)明在2020年以來(lái)的降息周期中，寧波銀行、江蘇銀行的息差管控更為有力。
較高的凈息差疊加較低的不良率，意味著江蘇銀行與寧波銀行的盈利能力更強(qiáng)，市場(chǎng)也給予了二者更高的估值。從凈利潤(rùn)看，2022年江蘇銀行超過(guò)北京銀行、上海銀行，同年寧波銀行超過(guò)上海銀行，并在2024年超過(guò)北京銀行。
數(shù)據(jù)來(lái)源：Wind從市值看，2019年寧波銀行異軍突起，市值超越北京銀行、上海銀行躍居城商行首位。2022年江蘇銀行市值超越北京銀行、上海銀行，并向?qū)幉ㄣy行靠近，2024年兩家銀行的市值較量進(jìn)入膠著狀態(tài)，但近期江蘇銀行已勝出。5月8日，江蘇銀行市值1910億元，高出寧波銀行200多億元。
城（省）運(yùn)與人為
1995年，國(guó)務(wù)院決定在城市信用社基礎(chǔ)上組建城市合作銀行，城商行由此登上歷史舞臺(tái)。在此后30年間的發(fā)展過(guò)程中，雖然諸多城商行實(shí)現(xiàn)了跨省經(jīng)營(yíng)，但城商行所在城市及省份才是城商行的大本營(yíng)。
在大本營(yíng)，它們有當(dāng)?shù)氐胤秸闹С趾唾Y源傾斜，而在異地，它們不僅要與國(guó)股行競(jìng)爭(zhēng)，還要與異地城農(nóng)商行競(jìng)爭(zhēng)，異地展業(yè)并不容易。因此，某種程度上城商行的命運(yùn)與所在城市及省份的經(jīng)濟(jì)發(fā)展深度綁定，所謂“城（?。┻\(yùn)即命運(yùn)”。 ????
前述四家城商行均處于經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)區(qū)域，這為它們成長(zhǎng)為頭部城商行奠定了基礎(chǔ)。不過(guò)比較來(lái)看，江蘇、浙江的經(jīng)濟(jì)體量要高于北京、上海，這使得江蘇銀行、寧波銀行的發(fā)展空間更大。
一個(gè)有意思的數(shù)據(jù)是，城商行未來(lái)可能的“一哥”江蘇銀行省外分行數(shù)量最少，其業(yè)務(wù)也主要集中在江蘇省，2024年其江蘇省內(nèi)貸款占比高達(dá)86%。寧波銀行也是類似，其64%的信貸投放在浙江省。與2019年相比，江蘇銀行、寧波銀行省內(nèi)貸款的占比還出現(xiàn)上升。
而北京銀行、上海銀行外地分行數(shù)量較多，外地貸款占比高于本地。2024年北京銀行、上海銀行本地貸款占比分別為42%、48%，前者相比2019年下降3個(gè)百分點(diǎn)，后者相比2019年略微上行0.4個(gè)百分點(diǎn)。而同期，北京銀行、上海銀行江蘇、浙江地區(qū)的信貸占比出現(xiàn)明顯上升。
毫無(wú)疑問(wèn)，江浙兩地正成為城商行競(jìng)業(yè)的“新戰(zhàn)場(chǎng)”。正如北京銀行原行長(zhǎng)楊書(shū)劍2023年8月在該行業(yè)績(jī)會(huì)上表示：“除了在北京地區(qū)扎根比較深之外，我們?cè)陂L(zhǎng)三角地區(qū)布局的網(wǎng)點(diǎn)比較多，投入也比較多，希望在長(zhǎng)三角地區(qū)再造一個(gè)北京銀行?！?/span>
這一變化的背后其實(shí)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)金融版圖發(fā)生深刻改變。在經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展階段，中西部地區(qū)經(jīng)濟(jì)增速更高，中西部城商行也有良好的發(fā)展基礎(chǔ)。高增長(zhǎng)時(shí)代到處都是機(jī)遇，城商行異地展業(yè)的壓力也較小，擁有更多省外分支機(jī)構(gòu)的北京銀行、上海銀行可通過(guò)異地?cái)U(kuò)張實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。
但2019年以來(lái)，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，流動(dòng)性加速流向長(zhǎng)三角、珠三角等東部沿海省份，而西北東北等經(jīng)濟(jì)欠發(fā)達(dá)地區(qū)流動(dòng)性在顯著減弱，進(jìn)而形成“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的態(tài)勢(shì)。
官方數(shù)據(jù)顯示，2024年江蘇浙江兩省新增社融合計(jì)5.5萬(wàn)億，占地區(qū)社融的20%，相比2019年上升0.3個(gè)百分點(diǎn)；2024年江蘇浙江兩省GDP合計(jì)22.7萬(wàn)億，占全國(guó)總量的16.8%，相比2019年上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。
值得注意的是，2022年來(lái)中央高層會(huì)議多次提出“經(jīng)濟(jì)大省挑大梁”，政策支持舉措也在增加。中央財(cái)辦有關(guān)負(fù)責(zé)人去年末表示，在資金支持上，可加大超長(zhǎng)期特別國(guó)債、地方專項(xiàng)債的支持力度，擴(kuò)大專項(xiàng)債使用范圍，在項(xiàng)目申報(bào)、資金分配等方面給予更多自主權(quán)；在要素保障上，可在土地、能源、環(huán)境、數(shù)據(jù)等要素配置方面加大支持，對(duì)用地、用能、用海等指標(biāo)給予傾斜，國(guó)家重大項(xiàng)目實(shí)施指標(biāo)單列；在改革開(kāi)放上，可支持經(jīng)濟(jì)大省積極探索開(kāi)展首創(chuàng)性、集成式改革，賦予更多先行先試權(quán)等。
這一基調(diào)下，未來(lái)包括江蘇、浙江兩省在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)大省預(yù)計(jì)有更多資金、重大項(xiàng)目等傾斜，其社融、GDP占比可能還會(huì)提升。這將夯實(shí)這些地方城商行發(fā)展的基礎(chǔ)，但“人為”也是重要因素。
廣東30多年來(lái)一直是全國(guó)第一經(jīng)濟(jì)大省，但其省內(nèi)城商行并沒(méi)有一家成長(zhǎng)為頭部城商行：位于廣州的廣州銀行因?yàn)橹卫斫Y(jié)構(gòu)缺陷等問(wèn)題，至今仍未上市，2024年總資產(chǎn)上不到萬(wàn)億，凈利潤(rùn)僅10億；位于深圳的全國(guó)第一家城商行——深圳城市合作銀行2006年被中國(guó)平安收購(gòu)，消失在歷史長(zhǎng)河中。
而北京銀行、上海銀行、江蘇銀行、寧波銀行則抓住了引資重組、改制上市、跨區(qū)經(jīng)營(yíng)等機(jī)遇發(fā)展為頭部城商行，核心指標(biāo)甚至超過(guò)了部分股份行。
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