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貨幣寬松“再發(fā)力”,將與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策形成合力|界面新聞

記者 王珍

國務院新聞辦公室周三舉行新聞發(fā)布會,中國人民銀行、國家金融監(jiān)督管理總局、中國證券監(jiān)督管理委員會負責人介紹“一攬子金融政策支持穩(wěn)市場穩(wěn)預期”有關情況。?

本次發(fā)布會是繼去年“924”會議以來,金融三部門負責人再度共同出席,并介紹穩(wěn)定股市、樓市相關政策,也是繼4月政治局會議后對相關政策部署的具體落地。

會上,央行重點介紹推出三大類型貨幣政策措施、十項具體舉措。三大類型包含,數(shù)量型政策,通過降準等措施,加大中長期流動性供給;價格型政策,下調(diào)政策利率,降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率,也就是中央銀行向商業(yè)銀行提供再貸款的利率,同時調(diào)降公積金貸款利率;結(jié)構(gòu)型政策,完善現(xiàn)有結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具,并創(chuàng)設新的政策工具,支持科技創(chuàng)新、擴大消費、普惠金融等領域。?

“這些政策措施表明,著眼于有力應對外部環(huán)境急劇變化,穩(wěn)定國內(nèi)宏觀經(jīng)濟運行,貨幣政策開始在數(shù)量型政策、價格型政策和結(jié)構(gòu)性貨幣政策三個方向全面發(fā)力?!睎|方金誠首席宏觀分析師王青認為,這是對4月25日中央政治局會議部署“加強超常規(guī)逆周期調(diào)節(jié)”,“要加緊實施更加積極有為的宏觀政策”的具體落實。 ?

申萬宏源證券首席經(jīng)濟學家趙偉也認為,基于當前樓市與股市運行平穩(wěn),經(jīng)濟基本面表現(xiàn)相對穩(wěn)健,此次超預期降準或響應4月中央政治局會議部署。

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“更值得關注的是,央行本次降低結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具利率0.25個百分點,包括各類專項結(jié)構(gòu)性工具利率、支農(nóng)支小再貸款利率,預計每年可節(jié)約銀行資金成本大概150-200億元,進一步緩解商業(yè)銀行負債端成本?!壁w偉說。

金融監(jiān)督管理總局同步推出外貿(mào)企業(yè)專項支持方案:新增3000億元支農(nóng)支小再貸款額度、將小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)機制覆蓋全部外貿(mào)企業(yè)、對受關稅影響企業(yè)實行"一企一策"精準幫扶、優(yōu)化出口信用保險,提供快賠預賠服務、支持跨境電商等新業(yè)態(tài)發(fā)展專屬金融產(chǎn)品。

中國銀河證券首席宏觀分析師張迪指出,這將有助于推動金融機構(gòu)增加信貸支持,使得低成本資金直達小微外貿(mào)企業(yè)。意在保障對外貿(mào)依存度高、暫時遇到困難、產(chǎn)品有競爭力的中小企業(yè)的合理融資需求,不抽貸、不斷貸。

“后續(xù)有望支持商業(yè)性金融機構(gòu)為境外項目創(chuàng)新貸款產(chǎn)品、減費讓利、提供優(yōu)惠貸款利率以及匯率風險管理服務,提供國際銀團、專項授信、內(nèi)保外貸、境外項目融資和出口買方信貸等多類跨境融資產(chǎn)品?!睆埖险f。

金融監(jiān)督管理總局局長李云澤在會上還表示,將助力擴大內(nèi)銷,強化外貿(mào)企業(yè)出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷的融資保障,指導組建內(nèi)貿(mào)險共保體,推出專屬產(chǎn)品,推動內(nèi)貿(mào)險擴面提額,多措并舉支持、提振消費擴大內(nèi)需,為外貿(mào)企業(yè)拓銷路打開空間,助力加快內(nèi)外貿(mào)的一體化。

他同時稱,對受關稅影響較大、經(jīng)營暫時困難的經(jīng)營主體,“一企一策”提供精準服務。將加力穩(wěn)定出口,優(yōu)化出口信用保險監(jiān)管政策,提高承保能力,提供優(yōu)惠費率,實施快賠預賠,穩(wěn)定企業(yè)接單和出口信心。

此外,發(fā)布會提出要設立新型政策性金融工具,央行將會向政策性銀行提供較大規(guī)模的資金支持,或釋放流動性支持政策性銀行發(fā)行金融債券募集資金。

貨幣寬松“再發(fā)力”,將與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策形成合力|界面新聞

廣開首席產(chǎn)業(yè)研究院首席金融研究員王運金指出,政策性銀行將按照市場化原則,可能會成立“穩(wěn)外貿(mào)發(fā)展基金”、“科技創(chuàng)新基金”等,通過股權(quán)投資、專項貸款、股東借款、資本金搭橋借款等途徑投向相關企業(yè),國開行可能會傾向于支持芯片半導體、人工智能、新一代通信技術(shù)、生物科技等領域,進出口銀行傾向于支持受關稅影響較大的外貿(mào)企業(yè)及其上游相關原材料制造企業(yè)。

值得注意的是,政策出臺恰逢中美經(jīng)貿(mào)關系出現(xiàn)緩和跡象。外交部周三發(fā)布消息稱,中共中央政治局委員、國務院副總理何立峰將于5月9日至12日訪問瑞士,訪瑞期間,何立峰副總理作為中美經(jīng)貿(mào)中方牽頭人,將與美方牽頭人美國財政部長貝森特舉行會談。

國泰海通證券分析師應鎵嫻認為,短期來看,關稅摩擦對市場預期的影響相比于前期可能已在減弱,預期沖擊最大的時候可能已經(jīng)過去。不過從對經(jīng)濟的影響來看,實際沖擊可能從4月數(shù)據(jù)開始逐步顯現(xiàn),再加上當前內(nèi)需還要進一步鞏固的背景下,更需關注接下來國內(nèi)經(jīng)濟基本面變化。

分析師指出,在外部關稅沖擊、內(nèi)需還待提振的背景下,央行寬松周期預計將延續(xù),接下來如果經(jīng)濟壓力進一步增加,降息降準等仍有空間。

浙商證券首席經(jīng)濟學家李超認為,外部環(huán)境不確定性增加,央行已將首要目標從國際收支與金融穩(wěn)定切換至穩(wěn)增長和促進物價合理回升,通過降準降息對沖外部沖擊,維持流動性寬松以支持內(nèi)需。

“全年看,預計2025年貨幣政策維持寬松基調(diào),與財政政策、產(chǎn)業(yè)政策形成政策合力,我們預計全年央行仍有一次50BP降準,以及20BP降息。”李超說。

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