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宜賓市興文縣、上海市嘉定區(qū)、湛江市吳川市、信陽市浉河區(qū)、撫順市撫順縣、果洛甘德縣
達州市萬源市、黔東南臺江縣、寧夏銀川市靈武市、重慶市江津區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市喀喇沁旗、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗、白城市洮南市、澄邁縣瑞溪鎮(zhèn)、撫州市南城縣、洛陽市瀍河回族區(qū)
濟寧市微山縣、攀枝花市仁和區(qū)、漳州市東山縣、郴州市桂陽縣、咸寧市咸安區(qū)、東莞市謝崗鎮(zhèn)、文山廣南縣、常州市武進區(qū)
綏化市北林區(qū)、遼陽市弓長嶺區(qū)、徐州市銅山區(qū)、三明市建寧縣、臨汾市汾西縣、吉安市青原區(qū)、昭通市鎮(zhèn)雄縣、黔南福泉市
忻州市寧武縣、文昌市翁田鎮(zhèn)、咸寧市崇陽縣、齊齊哈爾市昂昂溪區(qū)、蘭州市榆中縣、大理劍川縣、淮南市鳳臺縣、廣州市南沙區(qū)
開封市禹王臺區(qū)、臨滄市鳳慶縣、玉溪市通海縣、瀘州市古藺縣、忻州市靜樂縣、濮陽市濮陽縣
朔州市山陰縣、哈爾濱市木蘭縣、三明市將樂縣、吉林市船營區(qū)、漯河市召陵區(qū)、四平市公主嶺市、泰州市海陵區(qū)、莆田市荔城區(qū)、平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)
自貢市榮縣、文昌市文教鎮(zhèn)、蘇州市吳江區(qū)、紅河瀘西縣、四平市梨樹縣、南陽市臥龍區(qū)、重慶市大足區(qū)、太原市萬柏林區(qū)
汕頭市龍湖區(qū)、宜賓市長寧縣、上饒市鉛山縣、晉中市榆社縣、晉中市祁縣、焦作市修武縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市東勝區(qū)、荊州市公安縣、徐州市豐縣
重慶市南岸區(qū)、寧夏中衛(wèi)市中寧縣、黔南三都水族自治縣、中山市南區(qū)街道、金華市金東區(qū)
宜春市上高縣、安陽市林州市、自貢市沿灘區(qū)、成都市金堂縣、文昌市翁田鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市杭錦后旗、海北海晏縣、重慶市忠縣、寧波市奉化區(qū)、大興安嶺地區(qū)加格達奇區(qū)
阿壩藏族羌族自治州理縣、湛江市坡頭區(qū)、溫州市樂清市、杭州市下城區(qū)、甘孜丹巴縣
深圳市鹽田區(qū)、濟南市歷城區(qū)、陽泉市盂縣、寧波市江北區(qū)、大同市云州區(qū)
撫州市黎川縣、郴州市資興市、內(nèi)蒙古通遼市霍林郭勒市、渭南市大荔縣、昆明市盤龍區(qū)、安陽市北關(guān)區(qū)、迪慶香格里拉市
內(nèi)蒙古通遼市科爾沁區(qū)、晉中市和順縣、東莞市虎門鎮(zhèn)、許昌市魏都區(qū)、遵義市桐梓縣、大同市新榮區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市達拉特旗、九江市廬山市、臨汾市安澤縣、廣州市番禺區(qū)
洛陽市嵩縣、揚州市廣陵區(qū)、延邊延吉市、贛州市興國縣、陵水黎族自治縣椰林鎮(zhèn)、臨汾市霍州市、鞍山市臺安縣、上海市松江區(qū)
昆明市石林彝族自治縣、慶陽市鎮(zhèn)原縣、東營市利津縣、五指山市毛陽、長治市潞州區(qū)、淮北市濉溪縣、蘇州市太倉市、涼山普格縣、上饒市玉山縣、常德市安鄉(xiāng)縣
綿陽市平武縣、呂梁市中陽縣、黑河市嫩江市、濟南市市中區(qū)、合肥市巢湖市、滁州市定遠縣、嘉興市南湖區(qū)
沈陽市鐵西區(qū)、白山市江源區(qū)、隴南市禮縣、廣西玉林市陸川縣、麗水市云和縣
衡陽市祁東縣、涼山德昌縣、泉州市洛江區(qū)、廣西南寧市興寧區(qū)、安康市紫陽縣、貴陽市開陽縣、南昌市新建區(qū)、中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、郴州市桂東縣、洛陽市澗西區(qū)
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襄陽市樊城區(qū)、涼山冕寧縣、岳陽市岳陽樓區(qū)、涼山德昌縣、天津市東麗區(qū)
遵義市仁懷市、錦州市凌河區(qū)、濟寧市曲阜市、定安縣黃竹鎮(zhèn)、沈陽市渾南區(qū)、江門市鶴山市、樂山市井研縣、??谑旋埲A區(qū)、池州市石臺縣、楚雄元謀縣
曲靖市沾益區(qū)、臨汾市古縣、大同市云岡區(qū)、重慶市巫溪縣、雅安市滎經(jīng)縣、呂梁市石樓縣
白沙黎族自治縣阜龍鄉(xiāng)、南京市鼓樓區(qū)、漢中市留壩縣、廣西河池市都安瑤族自治縣、泉州市永春縣
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贛州市于都縣、臨高縣加來鎮(zhèn)、西寧市城北區(qū)、內(nèi)蒙古通遼市霍林郭勒市、昌江黎族自治縣王下鄉(xiāng)、天水市清水縣、宣城市郎溪縣、屯昌縣楓木鎮(zhèn)、牡丹江市林口縣
曲靖市麒麟?yún)^(qū)、東莞市東坑鎮(zhèn)、嘉興市桐鄉(xiāng)市、內(nèi)蒙古阿拉善盟阿拉善左旗、德陽市什邡市、普洱市瀾滄拉祜族自治縣、延邊安圖縣、天水市清水縣、漳州市東山縣、常州市天寧區(qū)
萬寧市和樂鎮(zhèn)、福州市倉山區(qū)、湛江市雷州市、衢州市柯城區(qū)、樂山市沙灣區(qū)、廣西南寧市興寧區(qū)、東方市新龍鎮(zhèn)、寧德市蕉城區(qū)、廣西百色市德保縣
鐵嶺市鐵嶺縣、杭州市淳安縣、錦州市古塔區(qū)、煙臺市萊陽市、長春市農(nóng)安縣、南平市建陽區(qū)、臨高縣多文鎮(zhèn)、濟南市商河縣、重慶市渝中區(qū)、平頂山市寶豐縣
株洲市淥口區(qū)、南平市浦城縣、棗莊市嶧城區(qū)、南平市松溪縣、黔東南麻江縣、榆林市子洲縣
通化市東昌區(qū)、黃岡市黃梅縣、紅河建水縣、長沙市望城區(qū)、莆田市荔城區(qū)、蚌埠市固鎮(zhèn)縣、杭州市桐廬縣、東方市天安鄉(xiāng)、廣西南寧市興寧區(qū)
朝陽市北票市、昆明市官渡區(qū)、淮安市漣水縣、中山市南頭鎮(zhèn)、馬鞍山市雨山區(qū)
太原市迎澤區(qū)、澄邁縣老城鎮(zhèn)、昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)、萬寧市東澳鎮(zhèn)、廣西來賓市象州縣
婁底市冷水江市、焦作市解放區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市牙克石市、重慶市潼南區(qū)、綏化市肇東市、鄭州市中牟縣
泰州市興化市、汕尾市陸豐市、內(nèi)江市威遠縣、邵陽市北塔區(qū)、江門市臺山市、銅川市王益區(qū)
沈陽市渾南區(qū)、常州市金壇區(qū)、常州市新北區(qū)、大慶市薩爾圖區(qū)、西安市高陵區(qū)、隴南市成縣、宜賓市敘州區(qū)
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丹東市寬甸滿族自治縣、忻州市岢嵐縣、安慶市懷寧縣、大同市平城區(qū)、果洛瑪沁縣、葫蘆島市興城市、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟正藍旗、棗莊市臺兒莊區(qū)、三明市明溪縣
上饒市弋陽縣、臨汾市堯都區(qū)、長春市九臺區(qū)、臨沂市羅莊區(qū)、蘭州市榆中縣、白城市大安市、大同市云州區(qū)、六盤水市盤州市、南充市閬中市、杭州市桐廬縣
安康市嵐皋縣、蘭州市西固區(qū)、文昌市鋪前鎮(zhèn)、東莞市石龍鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟錫林浩特市
中山市中山港街道、甘孜稻城縣、張掖市甘州區(qū)、臺州市椒江區(qū)、晉中市祁縣、合肥市長豐縣、定安縣嶺口鎮(zhèn)、中山市西區(qū)街道
臺州市溫嶺市、撫順市順城區(qū)、廣西防城港市上思縣、臨沂市費縣、遼陽市白塔區(qū)、綏化市望奎縣、普洱市景東彝族自治縣、周口市項城市、棗莊市滕州市
湖州市南潯區(qū)、宜賓市敘州區(qū)、太原市婁煩縣、溫州市鹿城區(qū)、渭南市蒲城縣、大興安嶺地區(qū)新林區(qū)
哈爾濱市依蘭縣、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、鄭州市登封市、臨沂市平邑縣、梅州市蕉嶺縣、阿壩藏族羌族自治州壤塘縣、焦作市沁陽市、金華市武義縣、錦州市黑山縣、焦作市山陽區(qū)
巴中市通江縣、合肥市廬江縣、龍巖市新羅區(qū)、定安縣定城鎮(zhèn)、洛陽市西工區(qū)
樂山市沙灣區(qū)、隴南市兩當縣、黔西南貞豐縣、上饒市婺源縣、天津市濱海新區(qū)
三明市三元區(qū)、隨州市隨縣、西安市長安區(qū)、寧夏吳忠市青銅峽市、四平市鐵西區(qū)、徐州市銅山區(qū)、福州市福清市、湛江市廉江市、雞西市城子河區(qū)、臺州市黃巖區(qū)
贛州市會昌縣、長春市榆樹市、忻州市河曲縣、臨汾市隰縣、廣州市白云區(qū)、齊齊哈爾市泰來縣、通化市集安市、廣西梧州市龍圩區(qū)
呂梁市離石區(qū)、汕尾市陸河縣、瓊海市中原鎮(zhèn)、株洲市茶陵縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市五原縣、運城市河津市
長沙市寧鄉(xiāng)市、洛陽市老城區(qū)、南通市海門區(qū)、臨高縣皇桐鎮(zhèn)、云浮市郁南縣
荊州市監(jiān)利市、通化市柳河縣、廣州市南沙區(qū)、深圳市龍華區(qū)、嘉峪關(guān)市新城鎮(zhèn)、安康市漢濱區(qū)、大理南澗彝族自治縣、臨沂市臨沭縣
酒泉市玉門市、徐州市豐縣、信陽市淮濱縣、廣元市青川縣、鎮(zhèn)江市京口區(qū)
IPO雷達|今年科創(chuàng)板受理首單傲拓科技:應(yīng)收賬款占比大增,募資補流必要性存疑|界面新聞 · 證券
記者|趙陽戈
2025年3月中旬,滬市科創(chuàng)板IPO受理首單花落傲拓科技股份有限公司(簡稱”傲拓科技“)。公司注冊地江蘇,曾于股轉(zhuǎn)系統(tǒng)掛牌,2020年終止,此次劍指科創(chuàng)板,擬融資額7.79億元,保薦人華泰聯(lián)合,法律顧問和審計機構(gòu)分別為君澤君律所和中審眾環(huán)會計。
介紹稱,傲拓科技作為國家級專精特新“小巨人”,能逐步打破國際品牌在我國中大型PLC市場的絕對壟斷地位,是國產(chǎn)替代一員,營業(yè)收入和凈利潤規(guī)模呈增長態(tài)勢。
不過界面新聞發(fā)現(xiàn),傲拓科技2024年前三季度產(chǎn)能利用率陡降至66.24%,應(yīng)收賬款占比又陡增至75.2%,同時公司在連續(xù)3年分紅情況下,又募資1.6億元用以補流,占總募資額兩成。
國產(chǎn)替代概念
科創(chuàng)板今年迎來新受理后,首家IPO公司質(zhì)地如何呢?

傲拓科技專注于可編程邏輯控制器(PLC),是國內(nèi)最早一批從事中大型PLC自主開發(fā)的科技創(chuàng)新型企業(yè),目前已開發(fā)形成NA通用系列和NJ自主可控系列兩大產(chǎn)品系列,實現(xiàn)軟硬件自主可控,元器件國產(chǎn)化率最高可達100%。其產(chǎn)品能應(yīng)用到水利水電、石油石化、船舶、軌道交通、國防、市政、冶金等領(lǐng)域,已逐步打破國際品牌在我國中大型PLC市場的絕對壟斷地位。
傲拓科技的實例應(yīng)用包括長江三峽集團三峽水電站機組自主可控改造項目、南水北調(diào)東線水利樞紐江都四站改造項目、中國石化集團勝利油田生產(chǎn)信息化建設(shè)項目等,發(fā)行人已取得33項授權(quán)發(fā)明專利,且均應(yīng)用于主營業(yè)務(wù)。
PLC(Programmable Logic Controller)可編程邏輯控制器,是一種結(jié)合了微電子技術(shù)、計算機技術(shù)、通信技術(shù)發(fā)展起來的通用控制器,使人類對工業(yè)過程的控制可以通過信息化、自動化的方式完成。
來源:說明書傲拓科技的中大型PLC收入占比74%,2024年前三季度的營業(yè)收入和凈利潤分別為1.56億元和5549.1萬元,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額3102.5萬元,研發(fā)投入占營業(yè)收入11.68%,毛利率達73.65%,公司2021年至2023年營業(yè)收入與凈利潤復合增長率超過30%。
給予該業(yè)績基礎(chǔ),傲拓科技選擇的是上市標準一,即預(yù)計市值不低于人民幣10億元,最近兩年凈利潤均為正且累計凈利潤不低于人民幣5000萬元,或者預(yù)計市值不低于人民幣10億元,最近一年凈利潤為正且營業(yè)收入不低于人民幣1億元。
應(yīng)收賬款占比大增
隨著業(yè)務(wù)量的提升,傲拓科技的應(yīng)收賬款規(guī)模,也是肉眼可見的增長。
2021年至2024年9月,傲拓科技應(yīng)收賬款、合同資產(chǎn)和其他非流動資產(chǎn)中的合同資產(chǎn)賬面余額合計分別為3696.31萬元、5667.89萬元、7849.96萬元和11712.68萬元,占當期營業(yè)收入比例分別為32.31%、39.93%、39.86%和75.20%。
其中,2022年至2024年9月的應(yīng)收賬款余額分別為5437.35萬元、7588.59萬元、11359.33萬元,同比增幅分別為55.02%、39.56%、49.69%,占營業(yè)收入收入比重分別為24.08%、38.75%、72.94%。
來源:說明書對于2024年前九個月應(yīng)收賬款占比跳增,傲拓科技稱是因為第一大客戶南京河海南自水電自動化有限公司的付款習慣所致,該客戶一般回款集中于第四季度。不過從2023年數(shù)據(jù)看,其應(yīng)收帳款占比同樣大增。
來源:說明書傲拓科技也提醒,“未來隨著公司業(yè)務(wù)規(guī)模的擴大,應(yīng)收款項余額預(yù)計會進一步增加,如果公司的客戶信用管理制度未能有效執(zhí)行,或下游客戶經(jīng)營情況發(fā)生不利變化,將會導致公司應(yīng)收款項存在無法收回或者無法承兌的風險,從而對公司的收入質(zhì)量及現(xiàn)金流量造成不利影響。”
兩成募資用來補流
來源:說明書此番,傲拓科技計劃募資額為7.79億元,其中“傲拓科技產(chǎn)研一體化中心項目”擬投入5.25億元,“本地化技術(shù)服務(wù)中心建設(shè)項目”預(yù)計投入9441.09萬元,剩下1.6億元為補流,補流額占到了總募資額的兩成。
額度最高的“傲拓科技產(chǎn)研一體化中心項目”,包括“可編程邏輯控制器生產(chǎn)中心項目”與“研發(fā)中心項目”兩個子項目,其中“可編程邏輯控制器生產(chǎn)中心項目”是公司提升產(chǎn)能,優(yōu)化產(chǎn)品質(zhì)量的重要舉措。
“目前,公司現(xiàn)有的生產(chǎn)廠房全部依靠租賃,利用率已經(jīng)基本飽和,通過自建廠房擴充產(chǎn)能有利于公司優(yōu)化生產(chǎn)布局,進一步提升產(chǎn)品生產(chǎn)效率和質(zhì)量,更好地滿足下游客戶的訂單需求,提高產(chǎn)品競爭力”,傲拓科技表示。
來源:說明書數(shù)據(jù)顯示,2022年、2023年傲拓科技的產(chǎn)能利用率分別為104.96%、123.09%,不過公司2024年前三個季度的產(chǎn)能利用率卻來到了66.24%。傲拓科技解釋,自己在2022年新增一條SMT貼片線,且該設(shè)備在2024年實現(xiàn)了完全達產(chǎn)。
另外,傲拓科技雖然要求補流1.6億元,但公司2022年、2023年、2024年前三季度“從容”實施了1027.25萬元、2094.5萬元、1132.75萬元的分紅。
同時,公司2024年前三季度的資產(chǎn)負債率32.26%,雖高于2023年的28.09%,但低于2022年的35.04%和2021年的40.56%,經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也為正。截至2024年9月末,公司貨幣資金2.28億元。從財務(wù)報表看,傲拓科技長期借款3018.21萬元,流動負債合計6787.23萬元。
整體看,傲拓科技流動性壓力不大,大額募資補流是否有必要呢?
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