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呂梁市臨縣、雞西市麻山區(qū)、甘孜德格縣、汕頭市澄海區(qū)、紅河河口瑤族自治縣、廣西南寧市橫州市、廣西崇左市寧明縣
荊門市沙洋縣、棗莊市滕州市、重慶市開(kāi)州區(qū)、錦州市黑山縣、莆田市荔城區(qū)、常州市新北區(qū)
遼陽(yáng)市弓長(zhǎng)嶺區(qū)、西寧市湟中區(qū)、襄陽(yáng)市老河口市、沈陽(yáng)市于洪區(qū)、黔西南望謨縣、孝感市漢川市、哈爾濱市依蘭縣、廣西百色市田陽(yáng)區(qū)、商丘市寧陵縣
廣西防城港市上思縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟鑲黃旗、銅川市宜君縣、衡陽(yáng)市衡陽(yáng)縣、撫順市撫順縣、黑河市愛(ài)輝區(qū)、漳州市云霄縣、青島市城陽(yáng)區(qū)
東莞市沙田鎮(zhèn)、宜春市袁州區(qū)、漯河市郾城區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市東勝區(qū)、海西蒙古族烏蘭縣、沈陽(yáng)市法庫(kù)縣、海東市民和回族土族自治縣、呂梁市中陽(yáng)縣、濱州市無(wú)棣縣
馬鞍山市當(dāng)涂縣、廣州市花都區(qū)、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、瓊海市博鰲鎮(zhèn)、大慶市大同區(qū)、咸陽(yáng)市武功縣
慶陽(yáng)市環(huán)縣、廣西梧州市岑溪市、果洛久治縣、佛山市南海區(qū)、廣西貴港市桂平市
鹽城市射陽(yáng)縣、玉樹(shù)雜多縣、周口市西華縣、汕尾市陸豐市、東方市江邊鄉(xiāng)、韶關(guān)市湞江區(qū)、貴陽(yáng)市息烽縣、泉州市金門縣、黔東南臺(tái)江縣
晉中市太谷區(qū)、南京市建鄴區(qū)、澄邁縣文儒鎮(zhèn)、黃石市下陸區(qū)、馬鞍山市博望區(qū)、瀘州市江陽(yáng)區(qū)、萍鄉(xiāng)市安源區(qū)、慶陽(yáng)市慶城縣
中山市板芙鎮(zhèn)、海東市樂(lè)都區(qū)、廣安市鄰水縣、廣安市廣安區(qū)、洛陽(yáng)市伊川縣、龍巖市長(zhǎng)汀縣、新鄉(xiāng)市衛(wèi)輝市
中山市港口鎮(zhèn)、玉溪市華寧縣、麗水市縉云縣、宜昌市西陵區(qū)、咸寧市赤壁市、長(zhǎng)治市潞城區(qū)、天津市寧河區(qū)、昆明市石林彝族自治縣
酒泉市肅州區(qū)、深圳市光明區(qū)、南通市啟東市、哈爾濱市呼蘭區(qū)、廈門市湖里區(qū)、阿壩藏族羌族自治州茂縣、內(nèi)蒙古包頭市白云鄂博礦區(qū)、樂(lè)東黎族自治縣九所鎮(zhèn)、漢中市寧強(qiáng)縣、綏化市慶安縣
湖州市南潯區(qū)、金華市蘭溪市、忻州市保德縣、廣州市海珠區(qū)、衡陽(yáng)市衡南縣
攀枝花市米易縣、宜昌市當(dāng)陽(yáng)市、周口市鄲城縣、邵陽(yáng)市城步苗族自治縣、安慶市潛山市、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟阿巴嘎旗、黃山市黃山區(qū)、陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)、玉溪市澄江市
惠州市惠城區(qū)、安陽(yáng)市內(nèi)黃縣、西寧市城東區(qū)、安陽(yáng)市北關(guān)區(qū)、廣西桂林市全州縣、宜春市銅鼓縣、白沙黎族自治縣邦溪鎮(zhèn)、佛山市南海區(qū)、黔東南黃平縣
漳州市云霄縣、梅州市梅江區(qū)、昭通市大關(guān)縣、延安市志丹縣、黑河市嫩江市、丹東市振安區(qū)、東莞市石排鎮(zhèn)、中山市民眾鎮(zhèn)
聊城市臨清市、大同市廣靈縣、涼山寧南縣、樂(lè)山市井研縣、茂名市高州市、天津市和平區(qū)、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣
廣西玉林市博白縣、東方市板橋鎮(zhèn)、遵義市仁懷市、麗水市蓮都區(qū)、郴州市嘉禾縣
沈陽(yáng)市于洪區(qū)、上海市楊浦區(qū)、內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼中旗、丹東市寬甸滿族自治縣、綏化市海倫市、漳州市龍文區(qū)
南通市海門區(qū)、廣西河池市大化瑤族自治縣、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、重慶市北碚區(qū)、牡丹江市林口縣、阿壩藏族羌族自治州理縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市新城區(qū)
漢中市鎮(zhèn)巴縣、延邊延吉市、金華市永康市、隴南市西和縣、郴州市宜章縣、遼源市龍山區(qū)、廣西百色市西林縣、嘉峪關(guān)市新城鎮(zhèn)、北京市懷柔區(qū)、焦作市山陽(yáng)區(qū)
果洛瑪沁縣、鎮(zhèn)江市句容市、晉中市介休市、恩施州咸豐縣、寶雞市隴縣、延邊敦化市
葫蘆島市興城市、延安市延長(zhǎng)縣、漯河市郾城區(qū)、陽(yáng)泉市礦區(qū)、贛州市上猶縣、遵義市紅花崗區(qū)、湖州市南潯區(qū)、北京市海淀區(qū)、德陽(yáng)市旌陽(yáng)區(qū)
內(nèi)蒙古烏蘭察布市四子王旗、贛州市崇義縣、玉溪市通?？h、莆田市城廂區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市武川縣、焦作市溫縣、內(nèi)江市資中縣、徐州市豐縣、常德市安鄉(xiāng)縣、七臺(tái)河市茄子河區(qū)
開(kāi)封市祥符區(qū)、泉州市洛江區(qū)、文昌市潭牛鎮(zhèn)、三明市寧化縣、怒江傈僳族自治州瀘水市、上饒市橫峰縣、蘭州市安寧區(qū)
漳州市龍文區(qū)、宜昌市夷陵區(qū)、呂梁市石樓縣、泉州市惠安縣、攀枝花市鹽邊縣、白沙黎族自治縣七坊鎮(zhèn)
沈陽(yáng)市沈北新區(qū)、佳木斯市撫遠(yuǎn)市、中山市神灣鎮(zhèn)、迪慶維西傈僳族自治縣、隴南市康縣、咸陽(yáng)市旬邑縣、齊齊哈爾市富拉爾基區(qū)
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韶關(guān)市始興縣、營(yíng)口市西市區(qū)、榆林市靖邊縣、吉安市吉州區(qū)、東方市大田鎮(zhèn)、海北剛察縣
濱州市鄒平市、惠州市惠東縣、無(wú)錫市惠山區(qū)、德宏傣族景頗族自治州梁河縣、長(zhǎng)春市綠園區(qū)
徐州市云龍區(qū)、焦作市中站區(qū)、駐馬店市確山縣、晉城市陽(yáng)城縣、金華市婺城區(qū)、玉溪市新平彝族傣族自治縣
襄陽(yáng)市老河口市、張家界市桑植縣、齊齊哈爾市泰來(lái)縣、廣西玉林市玉州區(qū)、亳州市利辛縣
榆林市橫山區(qū)、濮陽(yáng)市清豐縣、泰安市岱岳區(qū)、銅仁市石阡縣、內(nèi)蒙古錫林郭勒盟多倫縣、龍巖市上杭縣、吉林市磐石市、寶雞市陳倉(cāng)區(qū)、湛江市遂溪縣
甘孜德格縣、北京市朝陽(yáng)區(qū)、合肥市巢湖市、肇慶市四會(huì)市、延安市宜川縣、孝感市安陸市、廈門市海滄區(qū)、天水市張家川回族自治縣、銅仁市萬(wàn)山區(qū)
綏化市肇東市、黃南同仁市、揚(yáng)州市廣陵區(qū)、廣西北海市海城區(qū)、海北祁連縣、廈門市同安區(qū)、合肥市廬陽(yáng)區(qū)、商洛市柞水縣、伊春市伊美區(qū)
海口市秀英區(qū)、綏化市海倫市、六安市舒城縣、懷化市洪江市、渭南市華州區(qū)、武漢市新洲區(qū)、阜陽(yáng)市臨泉縣、哈爾濱市木蘭縣、南陽(yáng)市內(nèi)鄉(xiāng)縣
臨汾市洪洞縣、廣西柳州市魚(yú)峰區(qū)、中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、聊城市茌平區(qū)、銅陵市銅官區(qū)、嘉興市海寧市、武漢市江岸區(qū)、漳州市詔安縣、溫州市蒼南縣、玉溪市新平彝族傣族自治縣
黃南同仁市、錦州市太和區(qū)、信陽(yáng)市淮濱縣、淮南市田家庵區(qū)、張掖市山丹縣、連云港市贛榆區(qū)、宿州市泗縣、宜賓市屏山縣、綿陽(yáng)市江油市
濟(jì)南市歷下區(qū)、萬(wàn)寧市大茂鎮(zhèn)、甘孜色達(dá)縣、湛江市赤坎區(qū)、隨州市廣水市、濟(jì)南市商河縣、自貢市榮縣、鄭州市管城回族區(qū)、鞍山市臺(tái)安縣
杭州市富陽(yáng)區(qū)、牡丹江市陽(yáng)明區(qū)、攀枝花市鹽邊縣、麗江市寧蒗彝族自治縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市準(zhǔn)格爾旗、攀枝花市東區(qū)、廣西河池市南丹縣、定安縣龍門鎮(zhèn)、鹽城市響水縣、邵陽(yáng)市大祥區(qū)
昆明市祿勸彝族苗族自治縣、杭州市下城區(qū)、鶴崗市興山區(qū)、衢州市江山市、焦作市中站區(qū)
黔東南臺(tái)江縣、資陽(yáng)市雁江區(qū)、中山市坦洲鎮(zhèn)、鞍山市鐵西區(qū)、廣西崇左市寧明縣、宜賓市長(zhǎng)寧縣、樂(lè)東黎族自治縣黃流鎮(zhèn)、濟(jì)南市槐蔭區(qū)、威海市文登區(qū)
株洲市天元區(qū)、成都市都江堰市、六安市金安區(qū)、澄邁縣永發(fā)鎮(zhèn)、定西市通渭縣、福州市平潭縣、吉安市吉安縣
大慶市薩爾圖區(qū)、直轄縣仙桃市、白沙黎族自治縣細(xì)水鄉(xiāng)、深圳市福田區(qū)、紹興市越城區(qū)
常德市津市市、阿壩藏族羌族自治州汶川縣、撫順市新賓滿族自治縣、沈陽(yáng)市蘇家屯區(qū)、昆明市安寧市、泉州市南安市
運(yùn)城市平陸縣、儋州市東成鎮(zhèn)、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、肇慶市高要區(qū)、泰安市肥城市、寶雞市隴縣、商丘市柘城縣、深圳市龍崗區(qū)
鐵嶺市清河區(qū)、澄邁縣中興鎮(zhèn)、宿州市埇橋區(qū)、渭南市大荔縣、吉安市泰和縣、重慶市酉陽(yáng)縣、中山市南頭鎮(zhèn)、廣西百色市凌云縣、常德市武陵區(qū)、玉溪市通?？h
長(zhǎng)沙市寧鄉(xiāng)市、韶關(guān)市樂(lè)昌市、黃岡市黃州區(qū)、黃石市黃石港區(qū)、寧夏固原市涇源縣
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瓊海市會(huì)山鎮(zhèn)、常德市臨澧縣、東營(yíng)市河口區(qū)、泰安市東平縣、朔州市懷仁市、齊齊哈爾市訥河市、雞西市雞東縣、丹東市振興區(qū)
內(nèi)蒙古呼和浩特市清水河縣、滁州市南譙區(qū)、長(zhǎng)春市德惠市、廣西貴港市桂平市、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、鹽城市響水縣、武漢市東西湖區(qū)、贛州市寧都縣
鷹潭市貴溪市、宜春市袁州區(qū)、深圳市羅湖區(qū)、長(zhǎng)沙市天心區(qū)、濰坊市青州市、果洛瑪沁縣、重慶市江津區(qū)、巴中市南江縣、安順市西秀區(qū)、泉州市石獅市
恩施州巴東縣、白銀市靖遠(yuǎn)縣、寧夏石嘴山市大武口區(qū)、安順市西秀區(qū)、宿州市靈璧縣、煙臺(tái)市龍口市、東莞市沙田鎮(zhèn)、菏澤市牡丹區(qū)、渭南市白水縣
煙臺(tái)市棲霞市、馬鞍山市和縣、銅川市印臺(tái)區(qū)、貴陽(yáng)市清鎮(zhèn)市、太原市萬(wàn)柏林區(qū)、玉溪市易門縣
財(cái)說(shuō)| 提前進(jìn)入“高溫模式”，旅游市場(chǎng)有哪些新趨勢(shì)？|界面新聞 · 證券
界面新聞?dòng)浾?| 袁穎琪
界面新聞編輯 | 陳菲遐
2025年第二季度開(kāi)始，中國(guó)旅游市場(chǎng)在政策催化與消費(fèi)升級(jí)雙重驅(qū)動(dòng)下，提前進(jìn)入“高溫模式”。五一假期，攜程青海、新疆、寧夏等地景區(qū)門票銷售額同比激增1倍至2倍；政策端也持續(xù)加碼，144小時(shí)過(guò)境免簽覆蓋60個(gè)口岸，入境游訂單同比激增130%。
市場(chǎng)火熱背后，旅游板塊上市公司業(yè)績(jī)卻表現(xiàn)出冰火兩重天的分化趨勢(shì)。OTA平臺(tái)憑借技術(shù)賦能與資源整合能力搶占先機(jī)，而部分傳統(tǒng)景區(qū)因產(chǎn)品同質(zhì)化陷入“客流增長(zhǎng)、收入停滯”的困局。當(dāng)“旅行”進(jìn)階為“生活方式”，誰(shuí)能抓住技術(shù)紅利與細(xì)分賽道，誰(shuí)就能在這場(chǎng)結(jié)構(gòu)性變革中搶占高地。
頭部個(gè)股的業(yè)績(jī)密碼
2024年國(guó)內(nèi)旅游人次達(dá)56.15億，同比增長(zhǎng)14.8%，接近疫情前水平。行業(yè)總收入已超越2019年，全年國(guó)內(nèi)旅游收入達(dá)5.75萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)17.1%。但與此同時(shí)，企業(yè)業(yè)績(jī)分化顯著，OTA（在線旅游平臺(tái)）與部分景區(qū)龍頭表現(xiàn)亮眼，傳統(tǒng)重資產(chǎn)景區(qū)及區(qū)域性企業(yè)則深陷虧損泥潭。
全部23只旅游板塊個(gè)股2024年?duì)I業(yè)收入總計(jì)369.7億元，同比增長(zhǎng)16.3%；歸母凈利潤(rùn)總計(jì)19.9億元，同比下滑7%。其中，凈資產(chǎn)收益率（ROE）為正數(shù)的15只，負(fù)數(shù)的8只，板塊按照整體法統(tǒng)計(jì)得到的平均ROE為3.7%，較上年下滑0.28個(gè)百分點(diǎn)。板塊平均毛利率為30%，較上年下降3.4個(gè)百分點(diǎn)。以上數(shù)據(jù)說(shuō)明，旅游行業(yè)收入雖然穩(wěn)步回升，但盈利能力較上年有所下滑。
宋城演藝（300144.SZ）在23只旅游板塊個(gè)股中凈資產(chǎn)收益率（ROE）位列第一，為13.65%。第二到第四分別是眾信旅游（002707.SZ）（13.16%）、長(zhǎng)白山（603099.SH）（13.1%）、九華旅游（603199.SH）（12.68%），第五位的則是西域旅游（300859.SZ）（11.72%）。這些ROE排在前列的個(gè)股，除宋城演藝是扭虧外，其余個(gè)股2023年ROE排名也在前列。
這些個(gè)股盈利能力突出，折射出一些旅游行業(yè)新趨勢(shì)。
圖片來(lái)源：Wind、界面新聞研究部宋城演藝：差異化競(jìng)爭(zhēng)與模式創(chuàng)新
宋城演藝以10.49億元?dú)w母凈利潤(rùn)占據(jù)上市旅企總利潤(rùn)的63.6%，成為行業(yè)絕對(duì)龍頭。2024年，宋城演藝營(yíng)業(yè)總收入24.17億元，同比增長(zhǎng)25.49%；歸屬凈利潤(rùn)10.49億元，同比增長(zhǎng)1054.18%，成功扭虧為盈。宋城演藝的老項(xiàng)目中，杭州宋城作為營(yíng)收占比最大的景區(qū)，2024年實(shí)現(xiàn)收入6.37億元，但同比下降2.71%；三亞和麗江項(xiàng)目也表現(xiàn)疲軟。相對(duì)較新的九寨、桂林、上海千古情項(xiàng)目收入實(shí)現(xiàn)了增長(zhǎng)。表現(xiàn)亮眼的是2024年新開(kāi)業(yè)的廣東千古情景區(qū)和三峽千古情景項(xiàng)目。廣東千古情景區(qū)單日最高演出場(chǎng)次可達(dá)10場(chǎng)，全年演出1386場(chǎng)。該項(xiàng)目錄得收入2.56億元，占營(yíng)收比重超10%，有望成為宋城演藝下一個(gè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)。
宋城演藝業(yè)績(jī)突出的底層邏輯源于其獨(dú)特的商業(yè)模式與戰(zhàn)略創(chuàng)新。這家公司將文化IP轉(zhuǎn)化為標(biāo)準(zhǔn)化工業(yè)流程，通過(guò)“主題公園+旅游演藝”模式實(shí)現(xiàn)規(guī)模化復(fù)制。公司核心產(chǎn)品“千古情”系列融合地域文化與現(xiàn)代科技，形成可快速輸出的文化符號(hào)。景區(qū)的可復(fù)制性意味著成長(zhǎng)空間廣闊，這也是宋城演藝成長(zhǎng)性優(yōu)于大多數(shù)自然景觀景區(qū)的一大原因。
宋城演藝另一個(gè)亮眼表現(xiàn)源于輕資產(chǎn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。2024年，公司輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)收入1.85億元，同比增長(zhǎng)118.56%，青島項(xiàng)目簽約后一季度即確認(rèn)5000萬(wàn)元收入。通過(guò)輸出品牌與運(yùn)營(yíng)管理，規(guī)避固定資產(chǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)利用地方政府資源加速項(xiàng)目落地，如湖北三峽項(xiàng)目由政企合作投建。
眾信旅游：跨境游復(fù)蘇的“最大贏家”
2024年眾信旅游營(yíng)業(yè)收入64.55億元，較上年同期增長(zhǎng)95.70%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1.06億元，較上年同期增長(zhǎng)228.18%。公司毛利率為 13%，同比增加1.43個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為1.64%，同比增加0.66個(gè)百分點(diǎn)，盈利能力有所增強(qiáng)。
眾信旅游2024年業(yè)績(jī)爆發(fā)式增長(zhǎng)首先得益于政策紅利。公司以出境高端旅游為主，尤其深耕歐洲市場(chǎng)多年。隨著出境游市場(chǎng)恢復(fù)，眾信旅游通過(guò)投資收購(gòu)、聯(lián)合運(yùn)營(yíng)等方式進(jìn)一步整合境內(nèi)外目的地核心資源。截至2024年末，眾信線下門店突破2000家，覆蓋全國(guó)20個(gè)省份，并計(jì)劃2026年擴(kuò)展至5000家。2024年，眾信旅游的旅游批發(fā)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入 47.93 億元，同比增長(zhǎng) 136.43%；毛利率為 11.95%，同比增加 0.44 個(gè)百分點(diǎn)。旅游零售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入7.46億元，同比增長(zhǎng)59.83%；毛利率達(dá)到21.84%，同比增加6.29個(gè)百分點(diǎn)。在加盟模式的賦能下，收入和毛利率均實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
長(zhǎng)白山與九華山：自然稟賦與運(yùn)營(yíng)升級(jí)的共振
自然景區(qū)的接待能力一直是困擾相關(guān)公司長(zhǎng)期成長(zhǎng)的難題。不斷開(kāi)拓景區(qū)的二次消費(fèi)，提升客單價(jià)，是自然景區(qū)實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期成長(zhǎng)的關(guān)鍵。
長(zhǎng)白山在冰雪經(jīng)濟(jì)持續(xù)紅利下，2024年?duì)I業(yè)收入7.43億元，同比增長(zhǎng)19.81%；歸母凈利潤(rùn)1.44億元，同比增長(zhǎng)4.48%。長(zhǎng)白山整體毛利率為41.67%，同比下降1.31個(gè)百分點(diǎn)；凈利率為19.41%，同比下降2.84百分點(diǎn)，盈利能力有所下降，主要由于旅游客運(yùn)業(yè)務(wù)、酒店毛利率下降，以及期間費(fèi)用率的小幅上升。
長(zhǎng)白山業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要是依靠旅游客運(yùn)業(yè)務(wù)，該收入同比增長(zhǎng)27.89%，在總營(yíng)收中占比達(dá)72%。公司擁有長(zhǎng)白山北、西、南三大景區(qū)游客運(yùn)輸獨(dú)家經(jīng)營(yíng)權(quán)，在景區(qū)擁有的自然稟賦基礎(chǔ)上，長(zhǎng)白山還打造了9大特色冰雪體驗(yàn)項(xiàng)目，豐富冬季產(chǎn)品供給，推出多類別度假產(chǎn)品和精品線路，延長(zhǎng)游客停留時(shí)間，提升消費(fèi)深度。
九華旅游2024年?duì)I收7.64億元，同比增長(zhǎng)5.64%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.86億元，同比增長(zhǎng)6.50%。公司同期整體毛利率為50.21%，同比提升0.59個(gè)百分點(diǎn)。
九華旅游業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要因?yàn)榭瓦\(yùn)業(yè)務(wù)收入同比大幅增長(zhǎng)31.24%至1.59億元。客運(yùn)業(yè)務(wù)是各板塊中增長(zhǎng)最快的，主要因?yàn)榫湃A山交通轉(zhuǎn)換中心投入運(yùn)營(yíng)疊加停車位擴(kuò)容所致。同時(shí)，客運(yùn)業(yè)務(wù)毛利率為52.37%，提升3.82個(gè)百分點(diǎn)，有力推動(dòng)了九華山整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。
另外，九華山還圍繞“吃住行游購(gòu)?qiáng)省币惑w化發(fā)展路徑，持續(xù)推進(jìn)“區(qū)域旅游綜合體”戰(zhàn)略，不斷完善景區(qū)的配套設(shè)施和服務(wù)，如打造“新徽菜?九華素食”品牌，落地健康素食餐廳、昭明九華府項(xiàng)目等，豐富游客消費(fèi)體驗(yàn)，延長(zhǎng)了游客在景區(qū)的停留時(shí)間，增加消費(fèi)機(jī)會(huì)，提升了景區(qū)的整體吸引力和盈利能力。
行業(yè)分化背后的潛在發(fā)展趨勢(shì)
2025年旅游市場(chǎng)的分化態(tài)勢(shì)，本質(zhì)上是政策導(dǎo)向、消費(fèi)升級(jí)與供給結(jié)構(gòu)多重因素交織作用的結(jié)果。
從政策層面看，跨境游的復(fù)蘇與入境游的爆發(fā)式增長(zhǎng)，直接受益于簽證便利化與過(guò)境免簽政策的持續(xù)擴(kuò)容。出境游頭部企業(yè)眾信旅游就在這輪利好政策刺激下，業(yè)績(jī)快速?gòu)?fù)蘇。不過(guò)，政策紅利的分配并不均衡——頭部企業(yè)憑借資源整合能力快速搶占市場(chǎng)，而區(qū)域性中小旅行社因缺乏國(guó)際供應(yīng)鏈布局，難以分羹跨境游紅利，進(jìn)一步加劇了行業(yè)“馬太效應(yīng)”。原本和眾信旅游一樣主營(yíng)出境游高端市場(chǎng)的凱撒旅游，因?yàn)樘幱谥卣^(guò)渡期，其旅游板塊沒(méi)有吃到這波政策紅利。
消費(fèi)需求的結(jié)構(gòu)性轉(zhuǎn)變，則是另一大分化推手。旅游正在從過(guò)去傳統(tǒng)的觀光游向深度體驗(yàn)游轉(zhuǎn)變。年輕游客更愿為“情緒價(jià)值”買單。例如，故宮文創(chuàng)店的故宮口紅、朝珠耳機(jī)等早已大大拓寬了旅游紀(jì)念品的邊界。
傳統(tǒng)自然景區(qū)長(zhǎng)期依賴門票收入，二次消費(fèi)占比普遍低于30%。多地政府為促進(jìn)消費(fèi)，通過(guò)門票降價(jià)吸引游客，這一政策倒逼景區(qū)轉(zhuǎn)型。自然景區(qū)的二次消費(fèi)成為行業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)核心抓手，模式創(chuàng)新與運(yùn)營(yíng)策略直接影響景區(qū)可持續(xù)發(fā)展能力。
靠著門票旱澇保收的日子已經(jīng)過(guò)去，未來(lái)更考驗(yàn)景區(qū)的運(yùn)營(yíng)能力，挖掘在地文化獨(dú)特性，避免同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，構(gòu)建“體驗(yàn)—消費(fèi)—口碑”的良性循環(huán)才是景區(qū)的突圍之道。
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