400服務電話：400-186-5909（點擊咨詢）
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,全球科技創(chuàng)新峰會聚焦未來產業(yè)趨勢
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,新時代青年志愿服務精神交流平臺
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,科技新突破助力環(huán)保產業(yè)升級：(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,2025新澳門正版免費資本(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,2025年澳門天天彩大全
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,7777788888管家婆老家
提供產品故障遠程診斷服務，通過視頻或電話指導，幫助您解決部分問題。
環(huán)保包裝材料，減少環(huán)境污染：我們采用環(huán)保包裝材料，減少廢棄物產生，為保護環(huán)境貢獻一份力量。
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,探索未知領域獲取獨家信息指南
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,維修服務電話全國服務區(qū)域：
臨汾市翼城縣、鎮(zhèn)江市揚中市、十堰市竹山縣、大同市平城區(qū)、直轄縣仙桃市
安慶市懷寧縣、泉州市惠安縣、麗水市云和縣、大理大理市、沈陽市皇姑區(qū)、隴南市禮縣、運城市河津市、常德市漢壽縣
河源市龍川縣、通化市柳河縣、南陽市新野縣、大慶市薩爾圖區(qū)、大連市莊河市
六安市霍邱縣、廣西欽州市欽北區(qū)、三明市寧化縣、瓊海市會山鎮(zhèn)、寶雞市麟游縣、晉城市沁水縣
鹽城市亭湖區(qū)、潮州市湘橋區(qū)、隴南市武都區(qū)、廣西貴港市港北區(qū)、雅安市漢源縣、臨汾市霍州市、齊齊哈爾市富裕縣、梅州市興寧市
五指山市通什、煙臺市萊山區(qū)、南昌市新建區(qū)、煙臺市龍口市、達州市大竹縣、襄陽市老河口市、大連市莊河市、濟南市市中區(qū)、雞西市恒山區(qū)、大同市天鎮(zhèn)縣
西寧市湟中區(qū)、淮南市鳳臺縣、宜賓市江安縣、郴州市宜章縣、九江市彭澤縣、杭州市桐廬縣、沈陽市渾南區(qū)、齊齊哈爾市克山縣、白山市靖宇縣
宜昌市遠安縣、福州市閩侯縣、通化市二道江區(qū)、廣西河池市都安瑤族自治縣、煙臺市萊陽市、成都市金牛區(qū)
雅安市漢源縣、南平市邵武市、臨沂市河東區(qū)、佳木斯市富錦市、瓊海市長坡鎮(zhèn)、中山市橫欄鎮(zhèn)
福州市馬尾區(qū)、忻州市忻府區(qū)、丹東市振興區(qū)、南充市高坪區(qū)、齊齊哈爾市拜泉縣、伊春市友好區(qū)、麗水市景寧畬族自治縣、中山市東區(qū)街道、聊城市高唐縣
威海市環(huán)翠區(qū)、忻州市偏關縣、泰州市靖江市、云浮市云城區(qū)、曲靖市馬龍區(qū)、丹東市振興區(qū)、內蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗
重慶市巴南區(qū)、安康市寧陜縣、阿壩藏族羌族自治州茂縣、定西市渭源縣、重慶市沙坪壩區(qū)、湘西州古丈縣、上饒市鄱陽縣
長治市潞城區(qū)、平涼市靜寧縣、咸寧市咸安區(qū)、漢中市洋縣、南昌市青云譜區(qū)、德陽市中江縣、內蒙古包頭市石拐區(qū)、廣西梧州市蒼梧縣
常州市溧陽市、隴南市康縣、內蒙古呼倫貝爾市阿榮旗、新鄉(xiāng)市長垣市、上饒市橫峰縣
濟寧市嘉祥縣、廣西柳州市柳城縣、忻州市代縣、儋州市白馬井鎮(zhèn)、邵陽市雙清區(qū)、衢州市常山縣、長沙市望城區(qū)、果洛瑪多縣、牡丹江市綏芬河市、內蒙古烏海市烏達區(qū)
南昌市南昌縣、重慶市云陽縣、海北海晏縣、雞西市滴道區(qū)、哈爾濱市尚志市、揭陽市榕城區(qū)、上海市金山區(qū)、鐵嶺市調兵山市
廣州市荔灣區(qū)、安慶市潛山市、新鄉(xiāng)市封丘縣、三門峽市澠池縣、定安縣嶺口鎮(zhèn)、廣安市華鎣市、西安市碑林區(qū)、洛陽市偃師區(qū)
駐馬店市泌陽縣、白沙黎族自治縣阜龍鄉(xiāng)、慶陽市環(huán)縣、本溪市溪湖區(qū)、晉中市左權縣、安順市平壩區(qū)、安陽市林州市、大理云龍縣、萬寧市三更羅鎮(zhèn)
楚雄姚安縣、眉山市洪雅縣、寧波市寧海縣、東方市天安鄉(xiāng)、漳州市龍海區(qū)、深圳市寶安區(qū)、白銀市白銀區(qū)、佛山市禪城區(qū)、白沙黎族自治縣榮邦鄉(xiāng)
紅河元陽縣、內蒙古呼和浩特市玉泉區(qū)、泉州市泉港區(qū)、成都市成華區(qū)、廣西防城港市東興市、天水市甘谷縣、紅河建水縣
鶴壁市山城區(qū)、葫蘆島市連山區(qū)、果洛瑪多縣、甘孜雅江縣、九江市武寧縣、麗水市慶元縣、泰安市肥城市、萬寧市龍滾鎮(zhèn)、遵義市匯川區(qū)、大理巍山彝族回族自治縣
鎮(zhèn)江市潤州區(qū)、達州市渠縣、長治市長子縣、煙臺市蓬萊區(qū)、濰坊市濰城區(qū)、內蒙古鄂爾多斯市鄂托克旗、合肥市包河區(qū)、汕尾市海豐縣、駐馬店市驛城區(qū)、呂梁市離石區(qū)
南充市順慶區(qū)、巴中市巴州區(qū)、金昌市永昌縣、周口市扶溝縣、內蒙古鄂爾多斯市達拉特旗、上海市徐匯區(qū)、臨滄市鎮(zhèn)康縣、廣西來賓市忻城縣、天水市張家川回族自治縣、馬鞍山市含山縣
吉安市峽江縣、甘南碌曲縣、茂名市茂南區(qū)、寧夏吳忠市青銅峽市、三門峽市義馬市、晉中市平遙縣、玉溪市峨山彝族自治縣、揚州市儀征市、商丘市民權縣
曲靖市陸良縣、濰坊市諸城市、昭通市彝良縣、銅川市印臺區(qū)、韶關市樂昌市、昌江黎族自治縣叉河鎮(zhèn)、內蒙古呼倫貝爾市扎賚諾爾區(qū)、商洛市柞水縣
綿陽市北川羌族自治縣、江門市蓬江區(qū)、綏化市北林區(qū)、寶雞市隴縣、重慶市榮昌區(qū)、曲靖市麒麟區(qū)
銅仁市石阡縣、張家界市桑植縣、銅陵市樅陽縣、東莞市石排鎮(zhèn)、東營市河口區(qū)、寶雞市陳倉區(qū)
400服務電話：400-186-5909（點擊咨詢）
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,2025新澳門天天開好彩大全49
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,全新數(shù)據(jù)精準傳輸技術革新方案
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,2025新澳門天天開獎免費查：(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,2025新澳門正版免費掛牌(1)400-186-5909（點擊咨詢）（2）400-186-5909（點擊咨詢）
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,新澳2025天天彩資料大全最新版本
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,2025精準免費資料大全
企業(yè)文化建設，打造專業(yè)團隊：我們注重企業(yè)文化建設，通過培訓、激勵和團隊建設等方式，打造一支專業(yè)、高效、有凝聚力的維修團隊。
提供維修報告，詳細記錄維修過程、更換的配件及維修結果，讓您對維修過程一目了然。
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,2025新澳門天天彩免費大全
.2025澳門及香港特馬今晚開獎,維修服務電話全國服務區(qū)域：
?？谑行阌^(qū)、綏化市海倫市、六安市舒城縣、懷化市洪江市、渭南市華州區(qū)、武漢市新洲區(qū)、阜陽市臨泉縣、哈爾濱市木蘭縣、南陽市內鄉(xiāng)縣
金華市東陽市、六安市金寨縣、白城市洮南市、廣西百色市田東縣、武威市古浪縣、東莞市萬江街道
新鄉(xiāng)市衛(wèi)輝市、黃岡市團風縣、貴陽市息烽縣、銅仁市碧江區(qū)、運城市臨猗縣、宜昌市遠安縣、內蒙古烏蘭察布市豐鎮(zhèn)市、廣西百色市右江區(qū)
濰坊市奎文區(qū)、濟寧市任城區(qū)、銅仁市玉屏侗族自治縣、廣西桂林市疊彩區(qū)、昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)、宜賓市南溪區(qū)、上海市普陀區(qū)
萍鄉(xiāng)市湘東區(qū)、寧德市霞浦縣、廣西崇左市天等縣、無錫市惠山區(qū)、南京市江寧區(qū)、九江市瑞昌市、雅安市漢源縣、宜春市樟樹市、宜賓市江安縣
內蒙古巴彥淖爾市烏拉特后旗、江門市開平市、臨汾市堯都區(qū)、沈陽市和平區(qū)、文昌市重興鎮(zhèn)、商丘市夏邑縣、廣西梧州市藤縣
贛州市興國縣、平涼市崇信縣、廣西桂林市秀峰區(qū)、紹興市諸暨市、咸寧市崇陽縣、本溪市平山區(qū)、東莞市莞城街道
阜新市清河門區(qū)、宜昌市遠安縣、文昌市會文鎮(zhèn)、鐵嶺市開原市、齊齊哈爾市鐵鋒區(qū)、東莞市長安鎮(zhèn)
許昌市建安區(qū)、臨高縣多文鎮(zhèn)、青島市膠州市、葫蘆島市興城市、阜陽市潁上縣
上海市嘉定區(qū)、廣西來賓市忻城縣、周口市扶溝縣、荊州市沙市區(qū)、淮南市潘集區(qū)、長治市平順縣、直轄縣神農架林區(qū)、達州市通川區(qū)、云浮市羅定市
鶴崗市興安區(qū)、韶關市新豐縣、內蒙古烏蘭察布市化德縣、綏化市海倫市、運城市芮城縣
盤錦市興隆臺區(qū)、沈陽市和平區(qū)、齊齊哈爾市訥河市、連云港市灌云縣、廣西桂林市永福縣
陽江市陽東區(qū)、內蒙古赤峰市紅山區(qū)、廣西玉林市陸川縣、襄陽市南漳縣、黔南貴定縣、隨州市曾都區(qū)、南平市浦城縣、黃山市徽州區(qū)
呂梁市中陽縣、文昌市錦山鎮(zhèn)、哈爾濱市雙城區(qū)、萬寧市和樂鎮(zhèn)、沈陽市遼中區(qū)
陽泉市郊區(qū)、文昌市文城鎮(zhèn)、東方市天安鄉(xiāng)、萬寧市長豐鎮(zhèn)、福州市鼓樓區(qū)、宿州市泗縣、天水市張家川回族自治縣
佳木斯市郊區(qū)、大同市廣靈縣、哈爾濱市賓縣、文山西疇縣、湛江市麻章區(qū)
甘孜巴塘縣、淮安市漣水縣、天津市薊州區(qū)、廣州市越秀區(qū)、內蒙古呼倫貝爾市扎蘭屯市、商洛市柞水縣、重慶市墊江縣、滁州市鳳陽縣、文昌市文城鎮(zhèn)
攀枝花市鹽邊縣、寶雞市千陽縣、淄博市桓臺縣、荊州市洪湖市、德州市陵城區(qū)、紹興市柯橋區(qū)、長春市九臺區(qū)
海東市樂都區(qū)、營口市大石橋市、孝感市孝昌縣、恩施州恩施市、廣西河池市鳳山縣、商丘市柘城縣、沈陽市遼中區(qū)、畢節(jié)市黔西市、金華市磐安縣、宜賓市江安縣
天水市武山縣、直轄縣潛江市、五指山市毛陽、七臺河市新興區(qū)、廣西南寧市武鳴區(qū)、昆明市富民縣、安慶市潛山市
臨沂市蘭陵縣、淮南市八公山區(qū)、鹽城市濱?？h、寧德市屏南縣、青島市萊西市
延安市富縣、鶴壁市淇濱區(qū)、湘潭市韶山市、葫蘆島市龍港區(qū)、江門市新會區(qū)
棗莊市市中區(qū)、齊齊哈爾市拜泉縣、濟南市歷城區(qū)、佳木斯市郊區(qū)、阜陽市太和縣、大理南澗彝族自治縣、太原市萬柏林區(qū)
重慶市云陽縣、上海市金山區(qū)、鶴壁市淇縣、阜陽市界首市、汕頭市潮陽區(qū)、廣西梧州市岑溪市、東莞市寮步鎮(zhèn)
吉安市峽江縣、甘孜道孚縣、周口市扶溝縣、北京市西城區(qū)、廣西貴港市覃塘區(qū)、安陽市文峰區(qū)
南昌市新建區(qū)、宜春市袁州區(qū)、焦作市馬村區(qū)、洛陽市洛龍區(qū)、東方市天安鄉(xiāng)、上海市松江區(qū)、哈爾濱市巴彥縣
重慶市梁平區(qū)、隨州市隨縣、宜賓市珙縣、廣西柳州市城中區(qū)、咸陽市秦都區(qū)、畢節(jié)市七星關區(qū)、白沙黎族自治縣七坊鎮(zhèn)、貴陽市花溪區(qū)、酒泉市敦煌市、徐州市銅山區(qū)
1470億債務重組破冰，金科股份三年后終于絕地“重生”|界面新聞 · 地產
界面新聞記者 | 王妤涵
在經歷三年多的財務困境后，金科股份終于邁出了“重生”的關鍵一步。
5月11日，金科股份（*ST金科）發(fā)布公告稱，《金科股份重整計劃》及《重慶金科重整計劃》均已獲第二次債權人會議表決通過，且重慶五中院已裁定批準公司及重慶金科的重整計劃，并終止公司及重慶金科的重整程序。
這也意味著，金科股份歷經一年多的司法重整取得了重要的階段性成果，這一涉及1470億元債務規(guī)模、超8400家債權人、超2000億元資產規(guī)模的重整方案即將進入執(zhí)行階段。
這一案例不僅是企業(yè)的自救，更是中國房地產行業(yè)首次以法治化手段化解千億級債務的破冰嘗試。
從輝煌走向危機
金科股份成立于1998年，其以重慶為起點，憑借花園洋房產品迅速打開市場。
2011年，金科股份借殼ST東源在深交所上市。上市以后，其通過高杠桿融資加速擴張業(yè)務版圖，自2018年跨進千億門檻后，迅速發(fā)展，至2020年公司的簽約銷售已沖破2000億元，從一家區(qū)域性房企迅速躋身到全國性房企的頭部陣列。
這種激進擴張模式雖然在行業(yè)上行周期可以帶來規(guī)模躍升，但也埋下了流動性隱患。
按照金科股份此前的規(guī)劃，到2025年，金科銷售規(guī)模要達到4500億元以上。
不過在2021年以后，隨著整個房地產行業(yè)進入深度調整期，再加上“三道紅線”政策落地后、房企融資渠道的全面收緊，金科股份作為典型的高杠桿房企首當其沖，流動性迅速惡化。
截止2023年三季度末，金科負債總額已達到2271億元，一年內到期債務350.6億元，而貨幣資金僅27.69億元，現(xiàn)金短債比低至0.05136。
更嚴峻的是，2023年6月，金科股份因3.25億美元境外債違約正式暴雷，市場信心跌入谷底。
在此背景下，司法重整成為唯一出路。
若實施破產清算，金科股份普通債權清償率僅3.02%，債權人將面臨巨額損失。而通過重整，不僅能系統(tǒng)性化解債務，更可通過引入戰(zhàn)略投資者、優(yōu)化資產結構，實現(xiàn)“保交樓”與企業(yè)再生的雙重目標。
正如裁定書中所言，重整計劃既保障了債權人利益最大化，又給企業(yè)轉型提供了制度空間，符合法治化、市場化的原則。
.webp "1470億債務重組破冰，金科股份三年后終于絕地“重生”|界面新聞 · 地產")
重整背后的“白衣騎士”
金科股份的重整歷程始于2023年5月，彼時公司首次在內部董事會提出主動申請司法重整及預重組的設想。
2024年2月，金科正式向重慶五院遞交重整申請，并在4月份獲得法院受理。自此，其也成為近年來A股首家正式進入重整程序的大型上市房企。
2024年11月，重整投資人敲定，由上海品器管理咨詢有限公司與北京天嬌綠苑房地產開發(fā)有限公司聯(lián)合體，為金科股份及重慶金科的中選投資人。
隨后，金科又引入中國長城資產、四川發(fā)展證券基金等產業(yè)投資人，至此，形成“優(yōu)質資本+央企AMC+地方國企”的投資組合。
從幾家戰(zhàn)略投資人的背景來看，上海品器聯(lián)合體作為牽頭方，背后為北京品器咨詢有限公司。
根據(jù)天眼查App，穿透股權結構可見，北京品器咨詢有限公司目前由馮侖、單大偉、張勇和上海鉑生建設管理咨詢有限公司各持股約22.22%股權，張冬冬持股11.11%。
據(jù)了解，這幾位核心股東中，馮侖曾參與創(chuàng)立萬通地產、張勇是房地產開發(fā)企業(yè)鑫苑中國的創(chuàng)始人，單大偉則是優(yōu)博集團董事長、鳳凰房產CEO、中國房地產報總經理，上海鉑生建設董事長王謙則為御灃房地產創(chuàng)始人，均為房地產行業(yè)的資深從業(yè)者，深諳地產行業(yè)周期波動規(guī)律。
兩者的結合，不僅為金科注入了稀缺的資本，更帶來了項目紓困、資產證券化等領域的操盤經驗。
而中國長城資產作為四大AMC之一，其參與不僅提供信用背書，更通過共益?zhèn)顿Y、不良資產處置專項基金等工具注入流動性；四川發(fā)展證券基金作為地方國企，其加入強化了區(qū)域項目紓困能力，尤其在重慶“保交樓”任務中可以發(fā)揮協(xié)調作用。
根據(jù)重整方案，戰(zhàn)略投資者以26.28億元認購資本公積轉增的30億股，每股成本僅0.876元，并承諾額外提供7.5億元流動性支持。
這一設計以極小資金撬動千億級債務重組，同時通過股權稀釋實現(xiàn)控制權轉移，為后續(xù)治理結構改革鋪路。
多元化債手段破局
拆解金科的債務重組計劃，其核心邏輯在于通過“現(xiàn)金清償+以股抵債+信托受益權抵償”等多元工具組合，以較小的代價撬動千億級債務化解。
在清償策略上，金科主要采取了分層處理。
根據(jù)企業(yè)破產法的相關規(guī)定，結合債權申報與審查情況，金科股份的債權主要分為職工債權、稅款債權、有財產擔保債權、普通債權及劣后債權五個大類，具體來看：
對于職工債權，將由金科股份在重整計劃裁定批準，且重整投資人累計支付投資款達18億元（重整計劃裁定批準后60日內）后的6個月內以現(xiàn)金方式一次性全額清償，共涉及金額4201.4萬元、299名職工；
對于稅款債權，首期清償款將由金科股份在重整計劃裁定批準，且重整投資人累計支付投資款達18億元（重整計劃裁定批準后60日內）后的6個月內以現(xiàn)金方式一次性支付，剩余稅款債權以現(xiàn)金方式分3年清償。
對于財產擔保債權，該類債權人有權就擔保物優(yōu)先受償，將通過公開處置變現(xiàn)或以物抵債等方式，在擔保物價值范圍內優(yōu)先受償，共涉及金額124.39億元、債權人977家；
對于劣后債權，不予清償，不占用償債資源，共涉及金額3.04億元、債權人482 家；
而對于普通債權，則根據(jù)金額大小差異化對待：5萬元以下的小額債權全額現(xiàn)金償，大額債權人則需接受“債權轉股權+信托受益權”的組合方式予以清償。
值得關注的是，此處的“信托受益權”是金科為保障本次資產優(yōu)化調整的平穩(wěn)，新設的致澤金選、甄澤金選兩家信托持股平臺公司，底層資產為金科的地產項目，債權人未來可通過信托份額分享資產處置收益。
其中，由金科股份新設全資持有的致澤金選，而后由金科股份、致澤金選以51%和49%的持股比例共同設立甄澤金選；在兩家公司成立后，由兩家公司按照51%、49%比例承接非保留一級子公司的非保留股權。
金科信托財產架構示意圖 ?圖源：重整計劃原文業(yè)內人士指出，這一設計巧妙規(guī)避了當前資產賤賣的風險，同時也將債務壓力轉移至長期時間維度，本質是以時間換空間。
若未來房地產市場回暖或REITs發(fā)行渠道打通，債權人或可通過資產增值獲得超額補償。而金科則得以輕裝上陣，將管理精力集中于保交樓與輕資產運營。
“重生”之路仍非坦途
盡管重整方案獲批為金科股份贏得了喘息之機，但其2024年的財報數(shù)據(jù)仍暴露出深層次危機。
最新財報數(shù)據(jù)顯示，2024年金科股份全年實現(xiàn)營業(yè)收入275.55億元，同比下降56.43%；凈利潤虧損319.69億元，同比擴大266.11%；扣非歸母凈利潤為-284.18億元，同比下降284.37%；基本每股收益-6.04元；結算面積同比下降約53%至405萬平方米。
對于虧損原因，金科股份在年報中解釋稱，一方面，公司整體項目銷售下滑，報告期內達到交付條件的項目同比大幅減少，結轉收入下降至276億元，結轉毛利潤同比減少48億元；同時，經營性物業(yè)的出租率、租金水平及客流量的下降，導致以公允價值計量的經營性物業(yè)價值同比減少約12億元。
另一方面，受市場因素、公司債務逾期導致項目板結，以及剩余可售項目多集中在三四線城市的影響，2024年金科股份按照會計準則計提并表子公司存貨跌價準備130億元。另外，受利息支出費用化及債務逾期影響，財務費用大幅增加至79億元。
更嚴峻的是現(xiàn)金流狀況，2024年金科經營活動現(xiàn)金流凈額為-6.74億元，雖然較2023年的-35.38億元有所改善，但仍處于負值狀態(tài)。
轉型之路也同樣步履維艱。盡管公司提出向“投資管理+開發(fā)服務+特殊資產運營”轉型，但公司2024年代建業(yè)務收入僅5.6億元，占總營收的2.03%。
不過，雖然公司的經營狀況并不理想，但金科股份去年在“保交房”領域取得了一定進展。
截至2024年末，金科股份及所投資的公司完成交付住宅及商業(yè)約7.24萬套，交付面積約1205萬平方米，達成年度交付目標；自“保交房”工作開展以來，公司累計交付總面積4631萬平方米，交付總量30.04萬套，交付進度達成率95%。
對于2025年，金科股份在年報中也表示，“預計2025年度將完成全部保交房工作”，要確保所有項目“零爛尾”，確保交付面積不低于290萬平方米，利用好“白名單”機制，積極籌措保交房增量資金。
總體來看，金科股份此次重整獲批并非終點，而是漫長復蘇的起點。盡管重整計劃為金科爭取了喘息空間，但行業(yè)整體下行壓力仍未緩解，在這一背景下，在未來如何回正經營現(xiàn)金流、優(yōu)化資產結構，對其來說仍然是一個不小的難題。
相關推薦：
