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延邊圖們市、呂梁市離石區(qū)、宜春市豐城市、普洱市思茅區(qū)、東營市利津縣、通化市二道江區(qū)、廣西桂林市秀峰區(qū)
臺州市路橋區(qū)、福州市福清市、定安縣黃竹鎮(zhèn)、駐馬店市正陽縣、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市根河市、麗水市松陽縣、內(nèi)蒙古赤峰市敖漢旗、黔西南普安縣
渭南市大荔縣、紹興市上虞區(qū)、徐州市銅山區(qū)、呂梁市文水縣、自貢市貢井區(qū)、德州市武城縣、杭州市拱墅區(qū)、孝感市孝南區(qū)、商丘市梁園區(qū)、銅陵市郊區(qū)
齊齊哈爾市碾子山區(qū)、漢中市漢臺區(qū)、龍巖市漳平市、眉山市仁壽縣、宜賓市珙縣、贛州市崇義縣、陽泉市郊區(qū)、成都市崇州市、武漢市青山區(qū)、撫順市新賓滿族自治縣
張家界市桑植縣、臨夏臨夏縣、昆明市盤龍區(qū)、大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、湛江市雷州市、惠州市龍門縣、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、呂梁市嵐縣
渭南市臨渭區(qū)、泉州市泉港區(qū)、曲靖市會澤縣、贛州市于都縣、東莞市樟木頭鎮(zhèn)、鄭州市滎陽市、廣西來賓市象州縣、岳陽市汨羅市、儋州市木棠鎮(zhèn)
上海市靜安區(qū)、紅河個(gè)舊市、漳州市云霄縣、七臺河市茄子河區(qū)、廣西北海市合浦縣、直轄縣天門市、深圳市南山區(qū)、漳州市龍海區(qū)
甘孜康定市、甘孜瀘定縣、漯河市郾城區(qū)、南通市啟東市、孝感市孝昌縣
昭通市威信縣、咸陽市永壽縣、南京市高淳區(qū)、孝感市應(yīng)城市、巴中市恩陽區(qū)、昆明市祿勸彝族苗族自治縣、廣西河池市羅城仫佬族自治縣、深圳市鹽田區(qū)、宜春市樟樹市、忻州市神池縣
南陽市淅川縣、廣西柳州市柳城縣、咸陽市秦都區(qū)、臨沂市莒南縣、銅川市耀州區(qū)
遵義市鳳岡縣、湛江市遂溪縣、西安市長安區(qū)、忻州市神池縣、延邊敦化市、周口市項(xiàng)城市、信陽市淮濱縣、樂東黎族自治縣尖峰鎮(zhèn)、忻州市忻府區(qū)
漢中市勉縣、中山市東區(qū)街道、銅陵市郊區(qū)、菏澤市巨野縣、文昌市鋪前鎮(zhèn)、大連市瓦房店市、內(nèi)蒙古通遼市開魯縣、雞西市麻山區(qū)
廣西桂林市荔浦市、蘭州市西固區(qū)、安陽市林州市、德陽市旌陽區(qū)、東莞市南城街道
清遠(yuǎn)市連山壯族瑤族自治縣、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、溫州市樂清市、舟山市嵊泗縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗、陵水黎族自治縣隆廣鎮(zhèn)、南陽市鄧州市、宜春市袁州區(qū)
長春市農(nóng)安縣、潮州市饒平縣、渭南市澄城縣、寧德市古田縣、三明市寧化縣、安慶市桐城市、上饒市廣豐區(qū)
淄博市博山區(qū)、盤錦市興隆臺區(qū)、荊州市石首市、北京市海淀區(qū)、運(yùn)城市平陸縣、沈陽市渾南區(qū)、廣西崇左市寧明縣、寶雞市鳳翔區(qū)、內(nèi)蒙古呼和浩特市回民區(qū)
衢州市開化縣、淄博市臨淄區(qū)、平頂山市葉縣、清遠(yuǎn)市陽山縣、南陽市鎮(zhèn)平縣、內(nèi)江市市中區(qū)
阜陽市太和縣、齊齊哈爾市克山縣、遂寧市大英縣、江門市新會區(qū)、宜春市高安市、鹽城市亭湖區(qū)、蕪湖市南陵縣、湛江市赤坎區(qū)、河源市連平縣
遵義市桐梓縣、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市伊金霍洛旗、贛州市上猶縣、運(yùn)城市新絳縣、昌江黎族自治縣七叉鎮(zhèn)
益陽市南縣、亳州市蒙城縣、宜賓市興文縣、信陽市淮濱縣、宿遷市宿豫區(qū)
內(nèi)蒙古興安盟科爾沁右翼前旗、大同市云岡區(qū)、遵義市正安縣、儋州市那大鎮(zhèn)、東方市江邊鄉(xiāng)、渭南市潼關(guān)縣、萍鄉(xiāng)市安源區(qū)、阜新市阜新蒙古族自治縣、煙臺市棲霞市
汕頭市濠江區(qū)、五指山市毛道、蚌埠市龍子湖區(qū)、葫蘆島市建昌縣、贛州市會昌縣、永州市藍(lán)山縣、黔西南安龍縣、常州市金壇區(qū)、東莞市企石鎮(zhèn)
揚(yáng)州市儀征市、南充市高坪區(qū)、廣西桂林市雁山區(qū)、隨州市廣水市、襄陽市襄州區(qū)、信陽市光山縣、內(nèi)蒙古包頭市石拐區(qū)、萬寧市三更羅鎮(zhèn)
中山市古鎮(zhèn)鎮(zhèn)、營口市站前區(qū)、陵水黎族自治縣文羅鎮(zhèn)、伊春市金林區(qū)、佳木斯市湯原縣、臨夏康樂縣、遂寧市蓬溪縣
佳木斯市東風(fēng)區(qū)、武漢市江岸區(qū)、昭通市鎮(zhèn)雄縣、南通市海門區(qū)、清遠(yuǎn)市清新區(qū)、吉安市廬陵新區(qū)
漯河市舞陽縣、??谑旋埲A區(qū)、西安市蓮湖區(qū)、玉溪市新平彝族傣族自治縣、臨沂市沂南縣、廣西南寧市上林縣、菏澤市鄄城縣
廣元市朝天區(qū)、安慶市宜秀區(qū)、黔南獨(dú)山縣、臨汾市隰縣、銅川市宜君縣、淄博市淄川區(qū)
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臺州市玉環(huán)市、貴陽市觀山湖區(qū)、七臺河市勃利縣、平?jīng)鍪嗅轻紖^(qū)、重慶市南川區(qū)、臨汾市鄉(xiāng)寧縣、黃岡市浠水縣、長春市九臺區(qū)
東莞市南城街道、福州市福清市、長春市二道區(qū)、鶴崗市東山區(qū)、九江市武寧縣、濮陽市華龍區(qū)、邵陽市綏寧縣、重慶市忠縣、湘西州古丈縣、信陽市息縣
忻州市五臺縣、漯河市舞陽縣、宿州市埇橋區(qū)、周口市項(xiàng)城市、開封市杞縣、呂梁市方山縣、淮北市烈山區(qū)、寧夏固原市原州區(qū)
蚌埠市龍子湖區(qū)、南平市光澤縣、揚(yáng)州市高郵市、六盤水市六枝特區(qū)、福州市永泰縣、萬寧市三更羅鎮(zhèn)、珠海市金灣區(qū)、大同市左云縣
許昌市建安區(qū)、東莞市橋頭鎮(zhèn)、湛江市廉江市、新鄉(xiāng)市原陽縣、郴州市蘇仙區(qū)、寶雞市太白縣、宜春市高安市、東莞市鳳崗鎮(zhèn)
蘇州市虎丘區(qū)、棗莊市山亭區(qū)、昆明市盤龍區(qū)、岳陽市湘陰縣、周口市川匯區(qū)
汕頭市濠江區(qū)、宜春市袁州區(qū)、淮南市鳳臺縣、大連市沙河口區(qū)、雅安市石棉縣、菏澤市牡丹區(qū)、青島市市南區(qū)、景德鎮(zhèn)市昌江區(qū)
武漢市江夏區(qū)、贛州市信豐縣、廈門市海滄區(qū)、淮北市杜集區(qū)、深圳市龍崗區(qū)
六盤水市鐘山區(qū)、阜新市太平區(qū)、連云港市灌云縣、定安縣翰林鎮(zhèn)、廣西來賓市合山市
東莞市橋頭鎮(zhèn)、臨高縣博厚鎮(zhèn)、湘西州吉首市、溫州市平陽縣、嘉興市平湖市
云浮市羅定市、濟(jì)寧市魚臺縣、嘉興市海鹽縣、遂寧市蓬溪縣、齊齊哈爾市龍沙區(qū)、盤錦市雙臺子區(qū)、鞍山市鐵西區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市商都縣
泉州市洛江區(qū)、巴中市平昌縣、南通市海安市、廣西賀州市富川瑤族自治縣、樂東黎族自治縣九所鎮(zhèn)、德陽市旌陽區(qū)、海東市循化撒拉族自治縣、蘇州市張家港市、珠海市金灣區(qū)、廣元市蒼溪縣
宿州市碭山縣、廈門市海滄區(qū)、廣州市天河區(qū)、菏澤市曹縣、陽江市陽春市、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市磴口縣、長治市武鄉(xiāng)縣
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鷹潭市余江區(qū)、普洱市景東彝族自治縣、屯昌縣屯城鎮(zhèn)、菏澤市鄄城縣、上饒市廣信區(qū)、瀘州市古藺縣、上海市黃浦區(qū)、吉林市永吉縣、甘孜雅江縣、長沙市開福區(qū)
新鄉(xiāng)市新鄉(xiāng)縣、廣州市從化區(qū)、臨夏東鄉(xiāng)族自治縣、麗水市慶元縣、佳木斯市湯原縣、湛江市坡頭區(qū)、安慶市大觀區(qū)、重慶市巴南區(qū)
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大潤發(fā)扭虧,下一步是調(diào)改|界面新聞
界面新聞記者 | 趙曉娟
界面新聞編輯 | 牙韓翔
5月20日晚間,大潤發(fā)母公司高鑫零售(06808.HK)發(fā)布了從阿里巴巴剝離出來后首份年度業(yè)績報(bào)告。
報(bào)告顯示,在截至3月31日的2025財(cái)年,公司在該年度的收入為715.52億元,較2024年的725.67億元減少10.15億元,減幅為1.4%;凈利潤方面,其年內(nèi)溢利則實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈,達(dá)到3.86億元,2024財(cái)年的凈利潤為-16億元。
管理層指出,收入下降的原因主要是關(guān)閉長期虧損門店,以及及淘菜菜及天貓共享庫存業(yè)務(wù)等供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)收縮。2025年財(cái)報(bào)報(bào)告期內(nèi)門店數(shù)量達(dá)到505家,覆蓋207個(gè)城市;對比來看,2024財(cái)年大潤發(fā)的門店數(shù)量為472家?。
高鑫零售作為在中國零售市場份額前三的零售商,曾因高效、坪效之王著稱,其旗下涵蓋了多種業(yè)態(tài),包括大賣場、中型超市(大潤發(fā)Super)和M會員商店,在2019年業(yè)績達(dá)到1000億元巔峰后開始回落,凈利潤在2022財(cái)年首度出現(xiàn)虧損。
相比于2023財(cái)年的扭虧,2025財(cái)年的扭虧幅度更大,不過這次扭虧更多靠“節(jié)衣縮食”。

在營業(yè)額下滑的情況下,實(shí)際上,高鑫零售扭虧更多依賴費(fèi)用的縮減,即降本增效的措施。財(cái)報(bào)顯示,高鑫零售2025財(cái)年的銷售及營銷開支為152.32億元,較2024財(cái)年的181.78億元減少29.46億元,減幅為16.2%。這其中的動作包括優(yōu)化門店員工用人結(jié)構(gòu)和模式、負(fù)現(xiàn)金流量門店應(yīng)計(jì)的減值損失減少等。此外,行政費(fèi)用也同比下降了24%。

而最終費(fèi)用的節(jié)約部分彌補(bǔ)了毛利的減少,有效緩沖了毛利空間收窄帶來的壓力,這也有賴于新任CEO沈輝的“價(jià)格競爭力策略”。
去年3月,沈輝接替阿里系的管理層林小海出任高鑫零售CEO職務(wù),同時(shí)提出了“重塑價(jià)格心智和營收增長”的策略,例如自有品牌商品重回低價(jià)路線,和幾百個(gè)“大潤發(fā)必買”、“加量不加價(jià)”、“天天便宜”系列商品,界面新聞在大潤發(fā)北京西紅門店看到,大潤發(fā)用一整塊區(qū)域辟出了“超省”系列區(qū)域,產(chǎn)品以日用品和零食、大米、蜂蜜等產(chǎn)品為主。
此外,一些自有品牌產(chǎn)品的貨架上還貼有“抖音團(tuán)購”標(biāo)識,鼓勵消費(fèi)者通過抖音平臺購買滿減或者特定商品的優(yōu)惠券核銷,以拉動門店客流和客單價(jià)。
大潤發(fā)可參加抖音團(tuán)購的商品。(圖片拍攝:界面新聞 趙曉娟)這一策略在財(cái)報(bào)數(shù)字中有所體現(xiàn),高鑫零售同店銷售有了小幅提升,從上半財(cái)年0.3%的增幅提升至全年增長0.6%。
與此同時(shí),M會員店會員費(fèi)用收入3600萬元,比去年1600萬元大幅增加。根據(jù)財(cái)報(bào),高鑫零售旗下?lián)碛?家會員店,其中4家門店為2025財(cái)年開設(shè)。今年4月,M會員店還與外貿(mào)企業(yè)達(dá)成合作,引入外貿(mào)類服飾以保持商品的差異化。
財(cái)報(bào)同時(shí)釋放了大潤發(fā)將在中型門店業(yè)態(tài)發(fā)力的信號。高鑫零售稱,在全渠道多業(yè)態(tài)發(fā)展的長期戰(zhàn)略下,中超業(yè)態(tài)大潤發(fā)Super表現(xiàn)亮眼,報(bào)告期內(nèi)新開4家,門店數(shù)量達(dá)到33家,商業(yè)模型基本跑通,同店銷售實(shí)現(xiàn)5.9%的高增長,將成為未來集團(tuán)新開店的主力業(yè)態(tài)。
大潤發(fā)Super面積為1500平方米至3000平方米,依托大賣場的供應(yīng)鏈資源,精選5000-8000款商品,其中超過1000款商品堅(jiān)持長期低價(jià)。
不過財(cái)報(bào)沒有披露這一業(yè)態(tài)的具體開店目標(biāo),按照現(xiàn)有的速度,其拓展速度并不快。高鑫零售對此回復(fù)界面新聞稱,大潤發(fā)Super展店主要聚焦大潤發(fā)的核心區(qū),以長三角、珠三角、山東半島為主。此外,大賣場的自主調(diào)改正在籌備當(dāng)中,目前調(diào)改試點(diǎn)門店還處于打磨狀態(tài)。
橫向?qū)Ρ瓤?,幾乎所有的大型零售商都有調(diào)改、嘗試新業(yè)態(tài)的動作。
沃爾瑪開始重新測試此前被放棄的社區(qū)型小店模式。今年上半年,沃爾瑪在深圳龍華壹成中心、新德家園開設(shè)了兩家小門店,面積在500平米左右,門店定位“你的新鄰居”,主打“天天平價(jià)”策略,以“前置倉+云店”模式為主,商品結(jié)構(gòu)與奧樂齊(ALDI)接近,對標(biāo)意味明顯。
盒馬去年以來也在發(fā)展對標(biāo)奧樂奇的業(yè)態(tài)盒馬NB,今年盒馬還在華東市場(江浙滬)開啟了大規(guī)模店長招募計(jì)劃。今年3月,無錫首家盒馬NB開業(yè)首日吸引了客流近1萬人次,營業(yè)額突破100萬元。
永輝則自去年以來開啟胖東來式的調(diào)改,到5月16日,其全國調(diào)改門店數(shù)量已經(jīng)達(dá)到78家。根據(jù)永輝官方披露的調(diào)改規(guī)劃,永輝超市將于7月底前實(shí)現(xiàn)調(diào)改門店突破150家、覆蓋全國60城的階段性目標(biāo),并計(jì)劃在2026年農(nóng)歷春節(jié)前將調(diào)改門店規(guī)模擴(kuò)展至300家,形成覆蓋全國主要城市的品質(zhì)零售網(wǎng)絡(luò)。
今年永輝向外界發(fā)布了一份調(diào)改成績單,顯示出2025年第一季度,41家完成調(diào)改的“穩(wěn)態(tài)門店”,也就是開業(yè)滿3個(gè)月的門店,在一季度累計(jì)實(shí)現(xiàn)利潤7472萬元。
而相比之下,高鑫零售的動作并不迅速,其低價(jià)策略也還尚未明顯奏效。零售專家胡春才向界面新聞分析,中國實(shí)體零售無法再繼續(xù)走低價(jià)路線,因?yàn)檫@一條路已經(jīng)被電商堵死,例如永輝在調(diào)改之前曾經(jīng)在門店做過折扣化模式改革,但最終被市場證明這一策略并不奏效。
在胡春才看來,實(shí)際上,大賣場更應(yīng)該做的是升級“人貨場”這一模式,采用更高效的人員、更優(yōu)質(zhì)的商品和運(yùn)營效率,類似胖東來的運(yùn)作模式,讓賣場的商品具有性價(jià)比的同時(shí)還有差異化,這種轉(zhuǎn)型背后往往需要企業(yè)決策者承受一定的前期虧損,因?yàn)槿诵嵘谋澈笫切匠甑奶嵘?,商品打磨同樣需要花費(fèi)人力和時(shí)間。
而對于傳統(tǒng)零售企業(yè)而言,中小型門店也會更加考驗(yàn)其對社區(qū)消費(fèi)喜好的洞察,以及商品選品等供應(yīng)鏈把控能力。
高鑫零售在財(cái)報(bào)中稱,未來將打造“天天低價(jià)+社區(qū)生活中心”模式,結(jié)合商品力的提升,優(yōu)化賣場動線,運(yùn)用現(xiàn)代技術(shù)和數(shù)字化工具,實(shí)現(xiàn)成本、效率和服務(wù)的平衡。截止到5月21日收盤,受業(yè)績刺激,高鑫零售股價(jià)一度大漲11%,至收盤時(shí)漲幅3.61%至2.01港元,為最近半年最高股價(jià)。
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