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銅仁市松桃苗族自治縣、寧波市慈溪市、漯河市源匯區(qū)、濟(jì)南市萊蕪區(qū)、濟(jì)南市天橋區(qū)、雞西市雞東縣、長治市屯留區(qū)
阜陽市界首市、重慶市梁平區(qū)、陽江市陽春市、屯昌縣屯城鎮(zhèn)、淮安市洪澤區(qū)、牡丹江市海林市、張家界市桑植縣、鄭州市中牟縣
朔州市平魯區(qū)、攀枝花市西區(qū)、東莞市橋頭鎮(zhèn)、澄邁縣文儒鎮(zhèn)、無錫市宜興市
泰州市海陵區(qū)、瓊海市會山鎮(zhèn)、宣城市寧國市、徐州市睢寧縣、煙臺市萊州市、徐州市豐縣、吉安市吉水縣、銅仁市印江縣、儋州市海頭鎮(zhèn)
棗莊市嶧城區(qū)、綏化市望奎縣、德州市禹城市、資陽市雁江區(qū)、大連市長海縣、焦作市解放區(qū)
眉山市青神縣、阜陽市潁東區(qū)、廣西桂林市靈川縣、大理漾濞彝族自治縣、內(nèi)蒙古包頭市昆都侖區(qū)、昆明市東川區(qū)、岳陽市岳陽縣、滁州市天長市、五指山市毛道、寧夏中衛(wèi)市中寧縣
滁州市明光市、宿州市蕭縣、云浮市郁南縣、達(dá)州市渠縣、遵義市匯川區(qū)、雙鴨山市饒河縣、常德市鼎城區(qū)
岳陽市岳陽樓區(qū)、成都市簡陽市、蘭州市西固區(qū)、畢節(jié)市織金縣、清遠(yuǎn)市清城區(qū)、鐵嶺市鐵嶺縣、開封市蘭考縣
臨沂市蒙陰縣、吉安市峽江縣、重慶市九龍坡區(qū)、成都市金堂縣、佛山市順德區(qū)、永州市零陵區(qū)
平頂山市魯山縣、樂東黎族自治縣萬沖鎮(zhèn)、延邊龍井市、商丘市虞城縣、雅安市天全縣、佳木斯市撫遠(yuǎn)市、湖州市吳興區(qū)、慶陽市環(huán)縣、漯河市舞陽縣、咸陽市淳化縣
武漢市洪山區(qū)、黔東南臺江縣、上饒市德興市、樂山市沐川縣、焦作市沁陽市、株洲市蘆淞區(qū)
菏澤市巨野縣、白沙黎族自治縣邦溪鎮(zhèn)、甘孜理塘縣、東營市河口區(qū)、七臺河市新興區(qū)、定安縣龍河鎮(zhèn)、遼陽市弓長嶺區(qū)、青島市李滄區(qū)、松原市乾安縣
商丘市永城市、濟(jì)南市歷城區(qū)、邵陽市北塔區(qū)、廣安市鄰水縣、沈陽市皇姑區(qū)、保山市施甸縣、儋州市蘭洋鎮(zhèn)
渭南市華陰市、中山市黃圃鎮(zhèn)、鞍山市鐵西區(qū)、上海市嘉定區(qū)、合肥市肥東縣、天水市秦州區(qū)、肇慶市端州區(qū)、內(nèi)蒙古烏蘭察布市卓資縣、新鄉(xiāng)市鳳泉區(qū)、遵義市仁懷市
黑河市嫩江市、廣西桂林市資源縣、南京市鼓樓區(qū)、果洛瑪沁縣、儋州市蘭洋鎮(zhèn)、臺州市溫嶺市、濮陽市清豐縣
宜昌市夷陵區(qū)、合肥市包河區(qū)、中山市沙溪鎮(zhèn)、金華市浦江縣、德州市德城區(qū)、紅河開遠(yuǎn)市
眉山市青神縣、內(nèi)蒙古通遼市庫倫旗、本溪市本溪滿族自治縣、淮安市清江浦區(qū)、汕頭市潮陽區(qū)
南陽市內(nèi)鄉(xiāng)縣、寧夏吳忠市鹽池縣、達(dá)州市達(dá)川區(qū)、溫州市龍港市、樂山市夾江縣、洛陽市西工區(qū)、內(nèi)蒙古赤峰市林西縣、福州市連江縣、淮北市杜集區(qū)
福州市連江縣、昆明市五華區(qū)、東方市板橋鎮(zhèn)、遵義市余慶縣、商洛市丹鳳縣
清遠(yuǎn)市清城區(qū)、通化市東昌區(qū)、北京市懷柔區(qū)、廣西梧州市長洲區(qū)、臨沂市蒙陰縣、樂山市夾江縣、黃石市西塞山區(qū)、長沙市雨花區(qū)、揭陽市榕城區(qū)、荊州市荊州區(qū)
白銀市平川區(qū)、福州市倉山區(qū)、運(yùn)城市河津市、榆林市府谷縣、晉城市陽城縣
西安市新城區(qū)、廣西欽州市靈山縣、儋州市新州鎮(zhèn)、鄭州市中牟縣、駐馬店市確山縣、常德市澧縣、嘉興市海鹽縣、東莞市鳳崗鎮(zhèn)、新鄉(xiāng)市原陽縣
漯河市召陵區(qū)、廣州市花都區(qū)、綿陽市安州區(qū)、景德鎮(zhèn)市珠山區(qū)、哈爾濱市香坊區(qū)、通化市通化縣、孝感市漢川市、廣西桂林市龍勝各族自治縣、西安市鄠邑區(qū)、重慶市彭水苗族土家族自治縣
臨滄市滄源佤族自治縣、洛陽市欒川縣、綏化市明水縣、長治市沁源縣、畢節(jié)市納雍縣、甘孜色達(dá)縣、呂梁市離石區(qū)、蘭州市永登縣、景德鎮(zhèn)市浮梁縣
十堰市茅箭區(qū)、泉州市晉江市、臨汾市大寧縣、衡陽市石鼓區(qū)、上海市嘉定區(qū)
濟(jì)南市章丘區(qū)、澄邁縣橋頭鎮(zhèn)、淮南市壽縣、恩施州咸豐縣、重慶市九龍坡區(qū)、陵水黎族自治縣椰林鎮(zhèn)、昆明市安寧市、茂名市高州市
普洱市江城哈尼族彝族自治縣、綏化市安達(dá)市、昌江黎族自治縣十月田鎮(zhèn)、晉中市祁縣、儋州市白馬井鎮(zhèn)、內(nèi)蒙古赤峰市翁牛特旗、湘潭市岳塘區(qū)、安陽市湯陰縣、惠州市龍門縣
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平頂山市寶豐縣、紹興市新昌縣、普洱市景谷傣族彝族自治縣、阿壩藏族羌族自治州壤塘縣、松原市寧江區(qū)、棗莊市嶧城區(qū)、鄭州市金水區(qū)、儋州市蘭洋鎮(zhèn)、黔東南施秉縣
保山市騰沖市、黔南平塘縣、齊齊哈爾市克東縣、慶陽市西峰區(qū)、長春市二道區(qū)、廣西百色市田陽區(qū)、黔南荔波縣、果洛達(dá)日縣、開封市禹王臺區(qū)
大理祥云縣、白山市江源區(qū)、安康市寧陜縣、白沙黎族自治縣牙叉鎮(zhèn)、廣西梧州市岑溪市、臺州市三門縣、五指山市南圣、廣西貴港市平南縣
廣安市岳池縣、內(nèi)蒙古巴彥淖爾市烏拉特前旗、白山市渾江區(qū)、梅州市豐順縣、臨沂市郯城縣、楚雄雙柏縣、大理鶴慶縣、益陽市赫山區(qū)、昭通市彝良縣
五指山市毛道、湛江市雷州市、臨汾市汾西縣、哈爾濱市尚志市、海北門源回族自治縣、臨滄市云縣、廣元市昭化區(qū)、內(nèi)蒙古烏海市海南區(qū)、麗江市寧蒗彝族自治縣、內(nèi)蒙古赤峰市紅山區(qū)
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昭通市大關(guān)縣、本溪市南芬區(qū)、廣西玉林市玉州區(qū)、雙鴨山市寶山區(qū)、晉中市平遙縣、寧夏石嘴山市大武口區(qū)
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畢節(jié)市納雍縣、衢州市常山縣、上海市浦東新區(qū)、溫州市蒼南縣、南充市營山縣、贛州市興國縣、佳木斯市撫遠(yuǎn)市、甘孜得榮縣、廣西桂林市陽朔縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市清水河縣
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臨沂市莒南縣、濰坊市壽光市、寧夏固原市彭陽縣、杭州市建德市、廣西貴港市平南縣、郴州市永興縣
武漢市青山區(qū)、宣城市績溪縣、迪慶德欽縣、東莞市道滘鎮(zhèn)、甘孜瀘定縣、周口市太康縣
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定增無果后榮昌生物去港股融“救命錢”|界面新聞
界面新聞記者 | 黃華
界面新聞編輯 | 謝欣
5月22日,榮昌生物宣布配股消息,將以42.44港元/股配售1900萬股新H股,較5月21日收盤價折讓約9.5%,配售股占現(xiàn)有已發(fā)行H股的10%;此次配售所得款總計約8.06億港元、凈額約7.96億港元,將用來拓展旗下產(chǎn)品泰它西普的適應(yīng)癥等。
5月22日,榮昌生物A股、H股均低開。截至當(dāng)日收盤,企業(yè)A股報56.65元/股,漲2.44%,總市值308億元;H股報49.45港元/股,漲5.44%,總市值269億港元。
今年3月以來,榮昌生物A股約漲70%,H股漲超170%。
榮昌生物近期在資本市場受到關(guān)注與泰它西普(中文商品名:泰愛)的全身型重癥肌無力(gMG)臨床開發(fā)動態(tài)有關(guān)。
不過,在因泰它西普引發(fā)關(guān)注之前,榮昌生物已沉寂許久。該公司曾是國內(nèi)抗體偶聯(lián)藥物(ADC)第一股。2020年11月、2022年3月,企業(yè)分別于H股和A股上市。

早在港股上市之期,榮昌生物打出的旗號為RC18+RC48+RC28,也就是泰它西普、維迪西妥單抗、VEGF/FGF在研雙抗的產(chǎn)品組合。但時至今日,該公司僅有泰它西普和維迪西妥單抗兩款產(chǎn)品上市。
在前述產(chǎn)品之外,榮昌生物再無可以言說的成績,發(fā)展也陷入了兩款產(chǎn)品“吃老本”的困局。

同時,榮昌生物的資金狀況也很緊張。從業(yè)績方面觀測,榮昌生物現(xiàn)有的兩款藥品顯然不夠支撐其發(fā)展。2023年、2024年,該公司的營收約10億元、17億元,但同期虧損都遠(yuǎn)超10億元。而在前述時間段內(nèi),企業(yè)研發(fā)費(fèi)用均在10億元之上,入不敷出態(tài)勢明顯。
這也意味著,榮昌生物本輪配資也是“救命錢”。據(jù)Choice金融終端,截至今年一季度末,榮昌生物的期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物約7.19億元,但短期借款有11.31億元、流動負(fù)債約23.45億元,債務(wù)壓力也不小。
此前,在2024年3月,榮昌生物還披露了25.5億元的定增預(yù)案,同年7月,這筆定增由25.5億元下調(diào)至不超19.53億元。據(jù)Choice金融終端,這項(xiàng)定增進(jìn)度停留在了董事會修改,并未取得證監(jiān)會批準(zhǔn)。
就近期大熱的泰它西普而言,這是一款BAFF/APRIL雙靶點(diǎn)生物制劑。也就是,該藥物可同時抑制兩個細(xì)胞因子的過度表達(dá),來阻止B細(xì)胞的異常分化和成熟,從而治療B細(xì)胞介導(dǎo)的多種免疫性疾病。
2021年3月,泰它西普獲得國家藥監(jiān)局附條件上市批準(zhǔn),成為全球首款治療系統(tǒng)性紅斑狼瘡的雙靶點(diǎn)生物制劑。兩年之后,產(chǎn)品的獲批由附條件批準(zhǔn)轉(zhuǎn)為完全批準(zhǔn)。
今年4月初,榮昌生物發(fā)布了泰它西普治療全身型重癥肌無力(gMG)的Ⅲ期臨床研究結(jié)果。重癥肌無力屬于自免領(lǐng)域疾病,產(chǎn)業(yè)環(huán)境上,伴隨著賽諾菲(Sanofi)度普利尤單抗在全球快速增長的銷售額,自免領(lǐng)域的話題度在近兩年內(nèi)有所提振。
據(jù)企業(yè)公眾號信息,榮昌生物的這項(xiàng)全身型重癥肌無力Ⅲ期臨床研究在中國開展,是多中心、隨機(jī)、雙盲、安慰劑對照研究,旨在評估藥品治療中國患者的有效性和安全性。
在重癥肌無力藥物領(lǐng)域,由于國內(nèi)獲批的其他創(chuàng)新藥主要由全球Ⅲ期臨床數(shù)據(jù)支撐。因此,對中國的獲益情況一直較為模糊。這也是本項(xiàng)Ⅲ期臨床的看點(diǎn)。
數(shù)據(jù)顯示,泰它西普組MG-ADL評分和QMG評分較基線發(fā)生改善,且數(shù)據(jù)優(yōu)于安慰劑組——第24周時,泰它西普組MG-ADL評分降低≥3分的患者比例為98.1%,安慰劑組為12%;泰它西普組QMG評分降低≥5分的患者比例為87%,安慰劑組為16%。
MG-ADL評分和QMG評分分別為重癥肌無力日常生活活動能力量表評分、重癥肌無力定量評分表,它們是用來評估該疾病的發(fā)展?fàn)顩r,分?jǐn)?shù)降低意味著疾病癥狀得到緩解。這意味著,泰它西普能緩解重癥肌無力疾病。

對于藥企而言,重癥肌無力的市場機(jī)遇在于,雖然其市場規(guī)模比不上大瘤種,但該疾病的全球患者總量不少。據(jù)開源證券研報,全球范圍內(nèi),重癥肌無力患者超70萬人,中國約有20萬存量患者。
另一方面,重癥肌無力市場的創(chuàng)新藥玩家較少,國際范圍內(nèi)僅有亞力兄(已被阿斯利康收購)、優(yōu)時比(UCB)、荷蘭Argenx公司(再鼎醫(yī)藥擁有大中華區(qū)權(quán)益),后來者或許還有機(jī)會分一杯羹。
截至目前,國內(nèi)獲批的重癥肌無力創(chuàng)新藥主要有3款,且均為進(jìn)口引入產(chǎn)品。也就是,再鼎醫(yī)藥的FcRn拮抗劑艾加莫德(衛(wèi)偉迦,靜脈輸注劑型;衛(wèi)力迦,皮下注射劑型)、阿斯利康(AZ)的C5抑制劑依庫珠單抗(舒立瑞),以及今年3月獲批的優(yōu)時比羅澤利昔珠單抗(優(yōu)迪革)。
當(dāng)然,對于藥企而言,最關(guān)鍵的還是能創(chuàng)造多少銷售額。從目前來看,國內(nèi)的重癥肌無力創(chuàng)新藥市場還處于起步階段,它是否能承載企業(yè)的創(chuàng)新藥夢想還未可知。
據(jù)行業(yè)媒體健識局今年3月報道,目前國內(nèi)接受再鼎醫(yī)藥艾加莫德的患者僅1萬人,但在以每月1000名新患的節(jié)奏增長,同時觀察到處方復(fù)購比例大幅提高;該藥物2024年的實(shí)際銷售額超9000萬美元,超過此前的預(yù)期銷售額。
當(dāng)然,和手握商業(yè)化產(chǎn)品的再鼎醫(yī)藥相比,榮昌生物的泰它西普還沒有獲得重癥肌無力市場的入場券。從時間上看,阿斯利康和再鼎醫(yī)藥產(chǎn)品的重癥肌無力適應(yīng)癥的獲批時間均在2023年6月,榮昌生物難有先發(fā)優(yōu)勢。
除了泰它西普,2023年3月,和鉑醫(yī)藥的巴托利單抗治療全身重癥肌無力(gMG)的III期試驗(yàn)取得積極研究結(jié)果。它是首個在中國gMG人群中被證實(shí)有效且安全的抗FcRn療法,大中華區(qū)權(quán)益被授權(quán)給了石藥集團(tuán)。這意味著,前述產(chǎn)品也可能是榮昌生物的潛在競爭對手。
目前來看,重癥肌無力創(chuàng)新藥能不能拯救榮昌生物還存在太多的不確定性。
此外,在近期備受關(guān)注的PD-1/VEGF雙抗方面,榮昌生物有在研產(chǎn)品RC148。企業(yè)官網(wǎng)顯示,該產(chǎn)品相關(guān)適應(yīng)癥為單藥及聯(lián)合治療晚期實(shí)體瘤,目前最高的臨床進(jìn)度為臨床II期。
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