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廣州市增城區(qū)、東營市東營區(qū)、蘇州市虎丘區(qū)、三明市尤溪縣、泰安市肥城市、吉林市船營區(qū)、東營市河口區(qū)
內(nèi)蒙古呼倫貝爾市牙克石市、文山富寧縣、鷹潭市余江區(qū)、貴陽市開陽縣、恩施州建始縣
達(dá)州市開江縣、普洱市思茅區(qū)、濟(jì)源市市轄區(qū)、衡陽市常寧市、廣元市劍閣縣、中山市大涌鎮(zhèn)、運(yùn)城市芮城縣
吉安市吉安縣、南充市閬中市、張家界市慈利縣、懷化市溆浦縣、咸陽市楊陵區(qū)、寧夏中衛(wèi)市中寧縣、楚雄雙柏縣、三門峽市陜州區(qū)
重慶市黔江區(qū)、廣西百色市田陽區(qū)、海北海晏縣、信陽市淮濱縣、遵義市播州區(qū)、贛州市全南縣、甘南臨潭縣、廣元市昭化區(qū)、曲靖市沾益區(qū)
錦州市太和區(qū)、撫順市東洲區(qū)、宿州市泗縣、寧夏吳忠市同心縣、洛陽市西工區(qū)、南平市邵武市、綏化市蘭西縣、重慶市榮昌區(qū)、雙鴨山市四方臺(tái)區(qū)
德州市齊河縣、陵水黎族自治縣黎安鎮(zhèn)、運(yùn)城市夏縣、九江市德安縣、錦州市太和區(qū)、合肥市肥東縣、駐馬店市遂平縣、瀘州市納溪區(qū)
杭州市臨安區(qū)、新鄉(xiāng)市封丘縣、蘇州市姑蘇區(qū)、萬寧市龍滾鎮(zhèn)、撫州市崇仁縣
中山市南區(qū)街道、銅仁市碧江區(qū)、郴州市嘉禾縣、朔州市右玉縣、楚雄大姚縣、重慶市石柱土家族自治縣、朔州市朔城區(qū)、廣西賀州市平桂區(qū)、南通市崇川區(qū)
駐馬店市新蔡縣、曲靖市麒麟?yún)^(qū)、成都市郫都區(qū)、撫順市望花區(qū)、信陽市新縣、吉安市青原區(qū)
揚(yáng)州市儀征市、南充市高坪區(qū)、廣西桂林市雁山區(qū)、隨州市廣水市、襄陽市襄州區(qū)、信陽市光山縣、內(nèi)蒙古包頭市石拐區(qū)、萬寧市三更羅鎮(zhèn)
寧夏中衛(wèi)市沙坡頭區(qū)、重慶市銅梁區(qū)、廣西桂林市全州縣、東莞市橋頭鎮(zhèn)、錦州市凌海市、雙鴨山市寶山區(qū)、白沙黎族自治縣阜龍鄉(xiāng)、黔東南榕江縣
臨汾市堯都區(qū)、淮南市田家庵區(qū)、重慶市武隆區(qū)、連云港市連云區(qū)、北京市懷柔區(qū)、晉城市高平市、天津市和平區(qū)
廣西桂林市靈川縣、荊州市江陵縣、隴南市徽縣、銅陵市銅官區(qū)、泉州市豐澤區(qū)、阜新市阜新蒙古族自治縣、汕頭市潮南區(qū)、安康市嵐皋縣
臨汾市隰縣、沈陽市沈北新區(qū)、恩施州咸豐縣、大興安嶺地區(qū)呼中區(qū)、鹽城市阜寧縣、新鄉(xiāng)市鳳泉區(qū)、福州市福清市
濟(jì)南市平陰縣、麗江市永勝縣、定西市隴西縣、宜春市萬載縣、新鄉(xiāng)市衛(wèi)濱區(qū)、晉中市靈石縣、甘孜瀘定縣、鶴崗市東山區(qū)、酒泉市玉門市
聊城市冠縣、大理巍山彝族回族自治縣、昭通市魯?shù)榭h、甘孜色達(dá)縣、沈陽市皇姑區(qū)
黃南同仁市、臺(tái)州市黃巖區(qū)、昌江黎族自治縣石碌鎮(zhèn)、眉山市彭山區(qū)、重慶市忠縣、寧夏固原市隆德縣、隴南市徽縣、宜春市袁州區(qū)、中山市橫欄鎮(zhèn)、廣西防城港市東興市
吉林市船營區(qū)、文山文山市、信陽市潢川縣、綿陽市江油市、普洱市江城哈尼族彝族自治縣、沈陽市法庫縣、東莞市洪梅鎮(zhèn)、甘孜白玉縣、中山市南區(qū)街道、漢中市勉縣
甘孜稻城縣、榆林市子洲縣、瓊海市陽江鎮(zhèn)、甘南卓尼縣、萬寧市北大鎮(zhèn)
宣城市郎溪縣、延安市甘泉縣、廣西梧州市岑溪市、西安市灞橋區(qū)、昆明市安寧市、長沙市雨花區(qū)、福州市晉安區(qū)、廣西河池市鳳山縣、丹東市鳳城市
畢節(jié)市織金縣、滁州市天長市、許昌市襄城縣、資陽市樂至縣、臨高縣博厚鎮(zhèn)、中山市東升鎮(zhèn)、甘南合作市、綿陽市梓潼縣、臨沂市臨沭縣、伊春市伊美區(qū)
三明市大田縣、白沙黎族自治縣細(xì)水鄉(xiāng)、綏化市綏棱縣、東營市廣饒縣、內(nèi)蒙古赤峰市克什克騰旗、廣西崇左市大新縣、咸寧市嘉魚縣、晉城市澤州縣、湛江市徐聞縣、鄂州市梁子湖區(qū)
成都市簡陽市、文昌市文教鎮(zhèn)、鹽城市東臺(tái)市、湛江市霞山區(qū)、伊春市鐵力市、棗莊市山亭區(qū)、合肥市肥東縣
東莞市清溪鎮(zhèn)、焦作市馬村區(qū)、貴陽市花溪區(qū)、儋州市和慶鎮(zhèn)、甘孜瀘定縣、臨高縣和舍鎮(zhèn)、慶陽市西峰區(qū)、南充市高坪區(qū)、黔東南鎮(zhèn)遠(yuǎn)縣、梅州市梅縣區(qū)
湘潭市湘鄉(xiāng)市、漢中市略陽縣、陵水黎族自治縣黎安鎮(zhèn)、贛州市尋烏縣、杭州市余杭區(qū)、泉州市晉江市
重慶市奉節(jié)縣、玉樹玉樹市、楚雄雙柏縣、寧德市蕉城區(qū)、甘孜丹巴縣、襄陽市谷城縣、文昌市馮坡鎮(zhèn)
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葫蘆島市連山區(qū)、濰坊市濰城區(qū)、上海市楊浦區(qū)、陵水黎族自治縣本號(hào)鎮(zhèn)、淄博市臨淄區(qū)、甘南夏河縣、宣城市宣州區(qū)、沈陽市鐵西區(qū)
屯昌縣新興鎮(zhèn)、臨夏永靖縣、綿陽市三臺(tái)縣、泰安市東平縣、荊門市鐘祥市、重慶市梁平區(qū)
甘南舟曲縣、開封市杞縣、馬鞍山市雨山區(qū)、洛陽市偃師區(qū)、運(yùn)城市永濟(jì)市、臺(tái)州市路橋區(qū)、內(nèi)蒙古阿拉善盟額濟(jì)納旗
儋州市木棠鎮(zhèn)、宜春市靖安縣、連云港市灌云縣、杭州市富陽區(qū)、德州市臨邑縣、平頂山市舞鋼市、廣州市白云區(qū)
貴陽市南明區(qū)、長治市沁縣、東莞市麻涌鎮(zhèn)、廣西梧州市藤縣、鐵嶺市鐵嶺縣、太原市杏花嶺區(qū)、上饒市萬年縣、臨滄市臨翔區(qū)、煙臺(tái)市海陽市
濱州市惠民縣、駐馬店市正陽縣、南陽市淅川縣、重慶市江津區(qū)、東莞市清溪鎮(zhèn)、成都市大邑縣、太原市杏花嶺區(qū)、咸寧市通城縣、臨沂市河?xùn)|區(qū)
遼陽市燈塔市、齊齊哈爾市龍沙區(qū)、吉林市豐滿區(qū)、寧夏銀川市金鳳區(qū)、十堰市張灣區(qū)、內(nèi)蒙古鄂爾多斯市鄂托克前旗、營口市老邊區(qū)
梅州市五華縣、玉溪市峨山彝族自治縣、綿陽市梓潼縣、內(nèi)蒙古烏海市海南區(qū)、開封市龍亭區(qū)、廣西梧州市萬秀區(qū)、葫蘆島市南票區(qū)、延邊龍井市
吉林市蛟河市、平?jīng)鍪徐o寧縣、泰州市海陵區(qū)、儋州市中和鎮(zhèn)、泰安市寧陽縣、廣西梧州市長洲區(qū)、甘南夏河縣、重慶市黔江區(qū)、廣西來賓市興賓區(qū)
廣西賀州市昭平縣、樂山市馬邊彝族自治縣、伊春市南岔縣、黔東南榕江縣、臨汾市汾西縣、齊齊哈爾市拜泉縣、聊城市臨清市、紅河蒙自市、佳木斯市同江市
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吉林市樺甸市、攀枝花市米易縣、南充市儀隴縣、衡陽市衡山縣、滁州市南譙區(qū)、黔西南興仁市、白銀市景泰縣
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咸陽市乾縣、廣西玉林市容縣、上海市金山區(qū)、衢州市衢江區(qū)、臨汾市襄汾縣、湛江市徐聞縣、廣安市華鎣市、湘潭市湘鄉(xiāng)市、泰安市岱岳區(qū)、慶陽市正寧縣
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41億賣掉功德寺地塊65%股權(quán),越秀地產(chǎn)全國化的“進(jìn)與退”|界面新聞 · 地產(chǎn)
界面新聞?dòng)浾?| 王妤涵
近日,越秀地產(chǎn)發(fā)布公告稱,其非全資附屬公司武漢康景實(shí)業(yè)投資有限公司以41.49億元的價(jià)格,將北京海臻置業(yè)有限公司65%的股權(quán)出售給華潤置地旗下公司。
據(jù)悉,北京海臻置業(yè)是越秀地產(chǎn)旗下持有海淀區(qū)功德寺002地塊的項(xiàng)目公司,該地塊于去年11月由越秀地產(chǎn)以63.825億元競得,樓面價(jià)高達(dá)7.16萬元/平方米,溢價(jià)率達(dá)到15%。
對(duì)于此次交易,越秀地產(chǎn)表示,主要是為了迅速回收資本,提升資本周轉(zhuǎn)效率,支持新項(xiàng)目的開發(fā)及拓展,增強(qiáng)資金流動(dòng)性及市場競爭力,所得款項(xiàng)將用于作對(duì)核心業(yè)務(wù)營運(yùn)發(fā)展的再投資用途。
這一交易看似突然,實(shí)則有跡可循。
早在去年拿地后,越秀就已經(jīng)將65%的股權(quán)質(zhì)押給了華潤置地下屬公司,本次公告披露交易中的金額也剛好對(duì)應(yīng)拿地成本的65%。相當(dāng)于華潤置地以資金方身份提前“鎖定”股權(quán),而越秀地產(chǎn)則以退為進(jìn),保留操盤權(quán)、回籠資金,雙方從而對(duì)項(xiàng)目形成事實(shí)上的聯(lián)合開發(fā)。

從土拍盛宴到海淀神盤
去年11月5日,北京海淀區(qū)功德寺棚戶區(qū)改造項(xiàng)目的兩宗地塊(編號(hào)001、002)引發(fā)房企激烈角逐。
兩地塊中間僅相隔一條馬路,其中001地塊靠西,土地面積約3.47萬平方米,建筑規(guī)模約7.28萬平方米;002地塊靠東,土地面積約4.25萬平方米,建筑規(guī)模約8.92萬平方米,兩宗地塊容積率相同為2.1,銷售指導(dǎo)價(jià)也同為10.5萬/平方米(±8%)。
地塊的稀缺性源于其區(qū)位價(jià)值,北接中關(guān)村軟件園,南鄰清華、北大,疊加優(yōu)質(zhì)學(xué)區(qū)資源。周邊二手房如西山壹號(hào)院掛牌價(jià)超12萬元/平方米,新房中海樹村地塊預(yù)期售價(jià)更達(dá)15萬元/平方米,價(jià)格倒掛明顯。這種“黃金三角”的地理格局,使其被業(yè)內(nèi)視為“海淀最后的高端改善凈土”。
也因如此,在競拍當(dāng)日,吸引了越秀、華潤、綠城、中海等7家頭部房企角逐,競爭十分激烈。
最終,越秀地產(chǎn)以63.83億元觸頂成交拿下了002號(hào)地塊,綠城則以51.75億元競得001號(hào)地塊,兩地塊總成交額達(dá)到了115.58億元。
而在地塊摘牌后不久,這兩宗地就先后進(jìn)行了一次股權(quán)質(zhì)押。

先是綠城將西區(qū)001地塊50%的股權(quán)質(zhì)押給了越秀,而后是越秀將東區(qū)002地塊65%的股權(quán)質(zhì)押給了華潤置地,也為此次交易埋下了伏筆。
另外,從項(xiàng)目的開發(fā)節(jié)奏來看,速度也非常快。
越秀在拿地后一個(gè)月便完成項(xiàng)目公司設(shè)立、規(guī)劃公示及展廳開放。002地塊項(xiàng)目的備案名為“和樾望雲(yún)”,001地塊備案名為“和樾玉鳴”。
今年3月21日,兩個(gè)項(xiàng)目同日開盤。和樾望雲(yún)憑借“越秀+華潤”國央企的雙重背書,開盤當(dāng)日吸引超4000組客戶,1分鐘銷售額就突破85億元。雙盤首日開盤銷售152億元,去化率超9成,創(chuàng)下北京同期市場新高,成為今年樓市“小陽春”的現(xiàn)象級(jí)熱銷案例。
規(guī)模與安全的平衡
對(duì)于越秀地產(chǎn)而言,這場交易既是戰(zhàn)略博弈下的平衡,也是主動(dòng)求變。
自2021年首入北京后,越秀地產(chǎn)近兩年來通過“聯(lián)合開發(fā)+高周轉(zhuǎn)”模式加速布局。
從2021年懷柔“懷山府”項(xiàng)目試水,到2023年以79億元總價(jià)斬獲香山地塊,首次進(jìn)入五環(huán)內(nèi)核心區(qū),再到2024年在海淀連落兩子,越秀在北京也慢慢站穩(wěn)腳跟,資金投入也從“試水”轉(zhuǎn)向“重倉”。
年報(bào)數(shù)據(jù)顯示,越秀地產(chǎn)2024年權(quán)益投資額達(dá)294.6億元,其中投向北京、上海、廣州三個(gè)一線城市的資金占比超過了80%,在這之中北京單城投資93億元,占比最高,達(dá)到31.6%。
從銷售回報(bào)來看,中指研究院統(tǒng)計(jì)的北京房企銷售排行榜顯示,2024年越秀地產(chǎn)全口徑銷售金額為104.25億元,雖然進(jìn)入TOP15,但距離其去年中期業(yè)績會(huì)所定下的北京單城120億銷售目標(biāo),仍有差距。
在高手如林的北京市場,華潤、中海等頭部型房企已深耕多年,2024年華潤置地北京銷售額達(dá)284.6億元,中海達(dá)426.8億元。作為粵派房企,越秀在產(chǎn)品本地化、政府資源對(duì)接等方面仍需磨合,才能將“根”扎穩(wěn)。
根據(jù)越秀地產(chǎn)的計(jì)劃,2025年要在一線及強(qiáng)二線城市投入300億元權(quán)益資金。
在行業(yè)深度調(diào)整期,這一擴(kuò)張的邏輯在于其國企背景的融資優(yōu)勢和對(duì)財(cái)務(wù)安全墊的信心。
財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示,截至2024年末,越秀地產(chǎn)的有息負(fù)債為1038.9億元,其中短債占比僅為22%;加權(quán)融資成本為3.49%,顯著低于行業(yè)平均水平,且“三道紅線”連續(xù)五年保持全綠檔。

然而,高能級(jí)市場的布局亦伴隨隱憂,高成本壓力與本土化挑戰(zhàn)下,越秀也需要適當(dāng)戰(zhàn)略收縮,以達(dá)到“規(guī)模與安全”的平衡。
以功德寺地塊為例,7.16萬元/平方米的樓面價(jià)疊加10.5萬元/平方米的限價(jià),若獨(dú)立開發(fā)需沉淀數(shù)十億資金。而且目前項(xiàng)目的大部分建設(shè)、銷售環(huán)節(jié)接近完成,已進(jìn)入尾盤階段,選擇出售股權(quán)既可快速回血41.49億元用于新項(xiàng)目拓展,維持整體資金鏈的穩(wěn)定,又能借助華潤的資金與品牌加持,增強(qiáng)區(qū)域存在感,一舉雙得。
“此次出售股權(quán)也說明雙方在持續(xù)優(yōu)化合作模式,通過股權(quán)出售,兩家企業(yè)可以進(jìn)一步明確雙方在項(xiàng)目中的權(quán)益和責(zé)任。其本質(zhì)上就是資源整合、技術(shù)共享、市場推廣等方面的協(xié)同與共贏。類似合作模式是值得肯定的”,上海易居房地產(chǎn)研究院副院長嚴(yán)躍進(jìn)對(duì)界面新聞表示。
行業(yè)變局下的“抱團(tuán)取暖”
類似功德寺地塊這樣的股權(quán)交易在近幾年的行業(yè)中并不少見。
當(dāng)下,房地產(chǎn)行業(yè)面臨土地成本高企、融資成本分化加劇、去化周期延長等多重挑戰(zhàn),這種“拿地時(shí)競爭、開發(fā)時(shí)合作”的模式,既能分?jǐn)傎Y金壓力,又能整合各方優(yōu)勢資源,形成利益共同體。
“關(guān)于房地產(chǎn)項(xiàng)目的整合,人們往往會(huì)陷入一種誤區(qū),即‘大吞小’、‘好吞差’。但是對(duì)于各類優(yōu)質(zhì)和平級(jí)企業(yè)之間,類似資源整合也完全有必要且有市場”,嚴(yán)躍進(jìn)分析指出。
尤其是一線城市核心區(qū)域的一些大型項(xiàng)目,總價(jià)動(dòng)輒超百億,疊加“三道紅線”政策,房企資金調(diào)配能力面臨極限,而通過股權(quán)出售、聯(lián)合體形式拿地等操作,也可以更好地促進(jìn)優(yōu)質(zhì)資源整合。
再加上,近期現(xiàn)房銷售模式的加速探索、落地,也對(duì)房企自有資金流動(dòng)性提出了更高要求。
國家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示,自2019年以來,商品住宅現(xiàn)房銷售面積占商品住宅銷售面積的比重由10%左右上升至2025年3月的33%,提升了23個(gè)百分點(diǎn),而實(shí)質(zhì)性的提升從2023年實(shí)現(xiàn)翻倍到2024年穩(wěn)定在26%左右。
克而瑞研究指出,現(xiàn)房銷售對(duì)房企的影響,一是開發(fā)企業(yè)資金壓力增大,涉及到融資模式的變革;二是開發(fā)周期的拉長、周轉(zhuǎn)速度放緩,會(huì)倒逼房企在項(xiàng)目規(guī)劃、設(shè)計(jì)、施工等環(huán)節(jié)更加注重品質(zhì)和客戶研究,才能提供更符合市場需求的產(chǎn)品。
還有就是,經(jīng)營模式轉(zhuǎn)變帶來的優(yōu)勝劣汰也會(huì)加速企業(yè)整合,“高周轉(zhuǎn)、高杠桿”更加難以為繼,資金實(shí)力較弱的中小房企面臨更大的生存壓力,大型房企市場份額也將進(jìn)一步擴(kuò)大。
此外,證監(jiān)會(huì)也在近期正式對(duì)外公布了實(shí)施修訂后的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》,進(jìn)一步說明資源整合成為后續(xù)行業(yè)的重要趨勢,房企也要抓住機(jī)會(huì)充分用足用好政策,通過盤活存量來增強(qiáng)現(xiàn)金流。
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