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隴南市宕昌縣、六盤水市六枝特區(qū)、商洛市商州區(qū)、大連市中山區(qū)、遵義市桐梓縣、寶雞市渭濱區(qū)、臨汾市大寧縣、廣西欽州市浦北縣
合肥市廬陽區(qū)、滁州市定遠縣、南京市秦淮區(qū)、鐵嶺市昌圖縣、寧夏固原市西吉縣
漳州市南靖縣、廣西河池市巴馬瑤族自治縣、瓊海市嘉積鎮(zhèn)、中山市南區(qū)街道、長春市綠園區(qū)、岳陽市平江縣、濮陽市清豐縣、漯河市臨潁縣
鄂州市鄂城區(qū)、十堰市張灣區(qū)、贛州市興國縣、寶雞市眉縣、常德市漢壽縣、甘孜白玉縣、南平市浦城縣、阜陽市臨泉縣
廣西來賓市忻城縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市清水河縣、重慶市萬州區(qū)、甘南迭部縣、紹興市上虞區(qū)、重慶市榮昌區(qū)、廣西百色市右江區(qū)
巴中市南江縣、馬鞍山市博望區(qū)、涼山美姑縣、德宏傣族景頗族自治州瑞麗市、錦州市凌河區(qū)、無錫市惠山區(qū)、濰坊市青州市、臨汾市浮山縣、淮南市壽縣
成都市青白江區(qū)、德陽市旌陽區(qū)、大連市沙河口區(qū)、遂寧市蓬溪縣、廣西桂林市疊彩區(qū)、南京市棲霞區(qū)、濰坊市安丘市、白城市洮北區(qū)、黃石市鐵山區(qū)、九江市濂溪區(qū)
焦作市修武縣、朝陽市龍城區(qū)、陽泉市盂縣、永州市零陵區(qū)、黔東南黃平縣、甘孜德格縣、綿陽市北川羌族自治縣、鶴壁市??h、云浮市郁南縣
撫州市崇仁縣、德陽市綿竹市、漢中市佛坪縣、呂梁市柳林縣、清遠市連州市、重慶市九龍坡區(qū)、內(nèi)蒙古呼倫貝爾市扎蘭屯市、昭通市水富市、呂梁市石樓縣、重慶市黔江區(qū)
漳州市長泰區(qū)、武漢市漢南區(qū)、長春市農(nóng)安縣、臨汾市汾西縣、廣州市天河區(qū)、忻州市五臺縣、十堰市房縣、杭州市富陽區(qū)
邵陽市雙清區(qū)、平頂山市寶豐縣、內(nèi)蒙古呼和浩特市賽罕區(qū)、六盤水市水城區(qū)、平頂山市湛河區(qū)、重慶市渝中區(qū)、文昌市文教鎮(zhèn)、澄邁縣文儒鎮(zhèn)、揭陽市揭東區(qū)、南京市高淳區(qū)
南平市延平區(qū)、紹興市越城區(qū)、商丘市睢陽區(qū)、廣西玉林市福綿區(qū)、泉州市惠安縣、株洲市荷塘區(qū)、萬寧市山根鎮(zhèn)
三明市大田縣、白沙黎族自治縣細水鄉(xiāng)、綏化市綏棱縣、東營市廣饒縣、內(nèi)蒙古赤峰市克什克騰旗、廣西崇左市大新縣、咸寧市嘉魚縣、晉城市澤州縣、湛江市徐聞縣、鄂州市梁子湖區(qū)
貴陽市息烽縣、鎮(zhèn)江市京口區(qū)、泉州市洛江區(qū)、臨汾市隰縣、哈爾濱市南崗區(qū)、朔州市平魯區(qū)、湛江市赤坎區(qū)
濱州市無棣縣、涼山鹽源縣、武漢市漢陽區(qū)、河源市紫金縣、運城市鹽湖區(qū)、六安市霍邱縣、鄭州市鞏義市、黔南龍里縣、天津市北辰區(qū)
宜昌市枝江市、日照市莒縣、白沙黎族自治縣阜龍鄉(xiāng)、焦作市山陽區(qū)、榆林市清澗縣、廈門市同安區(qū)、攀枝花市西區(qū)、文昌市潭牛鎮(zhèn)、徐州市鼓樓區(qū)
曲靖市師宗縣、深圳市羅湖區(qū)、隨州市曾都區(qū)、文昌市錦山鎮(zhèn)、黃山市祁門縣
吉林市樺甸市、迪慶維西傈僳族自治縣、遵義市余慶縣、慶陽市西峰區(qū)、北京市豐臺區(qū)、黃岡市羅田縣、溫州市甌海區(qū)、阜新市海州區(qū)、上海市楊浦區(qū)、綿陽市涪城區(qū)
宜昌市長陽土家族自治縣、定西市安定區(qū)、臨汾市蒲縣、樂東黎族自治縣千家鎮(zhèn)、武漢市武昌區(qū)、撫州市黎川縣、東莞市樟木頭鎮(zhèn)、西安市新城區(qū)、黃南澤庫縣
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鎮(zhèn)江市句容市、文昌市錦山鎮(zhèn)、遵義市湄潭縣、朝陽市凌源市、銅仁市思南縣、黔東南麻江縣、海東市互助土族自治縣、懷化市芷江侗族自治縣
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清遠市連南瑤族自治縣、鶴壁市淇濱區(qū)、武威市天祝藏族自治縣、平頂山市寶豐縣、畢節(jié)市七星關(guān)區(qū)、東方市四更鎮(zhèn)
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遵義市赤水市、忻州市代縣、萬寧市龍滾鎮(zhèn)、衡陽市衡南縣、延安市甘泉縣、信陽市光山縣、綏化市肇東市、宜春市高安市、濱州市惠民縣
蕪湖市南陵縣、臨汾市洪洞縣、鐵嶺市昌圖縣、樂山市井研縣、廣西崇左市寧明縣
太原市尖草坪區(qū)、中山市三鄉(xiāng)鎮(zhèn)、忻州市五臺縣、日照市嵐山區(qū)、信陽市潢川縣、澄邁縣福山鎮(zhèn)、開封市鼓樓區(qū)、雞西市麻山區(qū)
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永州市江永縣、張掖市高臺縣、丹東市寬甸滿族自治縣、重慶市榮昌區(qū)、寧德市周寧縣、雅安市天全縣、廣西梧州市藤縣、臨滄市鳳慶縣、沈陽市大東區(qū)、中山市坦洲鎮(zhèn)
文山硯山縣、常德市津市市、內(nèi)蒙古呼和浩特市新城區(qū)、大同市廣靈縣、上海市崇明區(qū)、海東市平安區(qū)、荊州市荊州區(qū)、煙臺市棲霞市
廣西柳州市柳北區(qū)、內(nèi)江市市中區(qū)、郴州市北湖區(qū)、大連市普蘭店區(qū)、東營市利津縣、鞍山市立山區(qū)、果洛班瑪縣
上海市浦東新區(qū)、蘇州市吳中區(qū)、孝感市孝南區(qū)、丹東市寬甸滿族自治縣、三沙市南沙區(qū)、福州市福清市、玉樹稱多縣、陽泉市礦區(qū)、廣元市青川縣
福州市羅源縣、南充市高坪區(qū)、廣元市劍閣縣、涼山昭覺縣、鹽城市大豐區(qū)、廣西南寧市青秀區(qū)、長治市襄垣縣、洛陽市嵩縣、咸陽市涇陽縣、商洛市洛南縣
渭南市大荔縣、黔東南黃平縣、七臺河市新興區(qū)、成都市金牛區(qū)、湘西州吉首市
信陽市息縣、臨高縣南寶鎮(zhèn)、阿壩藏族羌族自治州壤塘縣、咸陽市三原縣、長沙市開福區(qū)
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吉安市井岡山市、商丘市梁園區(qū)、南昌市安義縣、臨汾市洪洞縣、茂名市化州市、淮北市濉溪縣、深圳市坪山區(qū)、菏澤市東明縣
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賣核藥的先通醫(yī)藥擬赴港IPO|界面新聞
界面新聞記者 | 黃華
界面新聞編輯 | 謝欣
據(jù)港交所官網(wǎng)5月26日披露,先通醫(yī)藥已提交上市申請書,但尚未公開募資計劃。
年初以來,港股醫(yī)藥板塊迎來一輪漲幅。截至5月26日,恒生創(chuàng)新藥指數(shù)累計漲超35%。在輝瑞(Pfizer)用12億美元首付款買下三生制藥的雙抗、恒瑞以開盤直奔4000億港元的姿登錄港股的動態(tài)中,國內(nèi)創(chuàng)新藥領(lǐng)域在沉寂三年之后有了變化。
先通醫(yī)藥在過去的標(biāo)簽是核藥。眼下,核藥的風(fēng)頭遠不比雙抗、三抗類藥物,企業(yè)選擇此時掛出招股書,借東風(fēng)之意明顯。與此同時,若是從經(jīng)營面上觀測,其資金狀況稱不上余裕,在持續(xù)的入不敷出之后,也確實該為錢著急。
招股書顯示,截至2024年底,先通醫(yī)藥的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物是4.7億元。但該公司在過去兩年內(nèi)的花銷均在3億元的水平,其中大頭為核心產(chǎn)品的研發(fā)費用和人力成本。
另和億元的經(jīng)營成本相比,先通醫(yī)藥的營收顯得相當(dāng)有限。2023年和2024年,該企業(yè)的收入為1020萬元、4410萬元,這還是囊括了銷售貨品、許可收入、醫(yī)藥外包(CRO/CDMO)服務(wù)、市場推廣服務(wù)這一系類業(yè)務(wù)。同一時期,公司的凈虧損分別為3億元、1.56億元。


也就是,先通醫(yī)藥目前的創(chuàng)收能力較弱,但研發(fā)投入不小,此狀態(tài)中,如果企業(yè)沒有新的融資補血,公司在未來可能面臨較大的困難。
先通醫(yī)藥近兩年在產(chǎn)品的知名度和其核藥產(chǎn)品歐韋寧相關(guān)。在2023年接受36氪專訪時,先通醫(yī)藥創(chuàng)始人、董事長徐新盛曾提出“歐韋寧是10億元銷售潛質(zhì)的大品種”。
同一采訪中,徐新盛以及先通醫(yī)藥聯(lián)席總裁唐艷旻提出,已去醫(yī)院就診的輕度認(rèn)知功能障礙(MCI)患者,以及有阿爾茲海默癥家族遺傳史的人,都會是歐韋寧的目標(biāo)用戶。
歐韋寧(通用名:氟(18F)貝他苯注射液)是一款用于測定腦內(nèi)β-淀粉樣蛋白斑塊(Aβ plague, 俗稱老年斑)的顯像產(chǎn)品,獲批時間為2023年9月,是國內(nèi)首個獲批用于阿爾茲海默癥(AD)診斷的Aβ-PET顯像劑。
不過,據(jù)企業(yè)招股書,歐韋寧的銷售起始時間為今年1月,企業(yè)過往的經(jīng)營成績無法判斷其未來在核藥領(lǐng)域的經(jīng)營能力。
另外,據(jù)先通醫(yī)藥招股書,企業(yè)現(xiàn)階段的商業(yè)化產(chǎn)品有兩款,除了歐韋寧(XTR005),另一款商業(yè)化產(chǎn)品為腺苷注射液,商品名為歐達樂。它主要用來開展心肌灌注顯像和超聲心動圖藥物負(fù)荷試驗,輔助診斷冠心病。
在2023年和2024年,先通醫(yī)藥的銷售成績是88.1萬元、374.2萬元。盡管這一組數(shù)據(jù)間的增速喜人,但也提示了企業(yè)的產(chǎn)品銷售成績非常一般。

雖然頭頂核藥光環(huán),但在這一領(lǐng)域,先通醫(yī)藥實則是半路出家。
據(jù)《經(jīng)濟觀察報》2024年5月報道,先通醫(yī)藥最開始的業(yè)務(wù)是做仿制藥,后在2014年下半年,在美國核藥公司Navidea的新型受體靶向核藥Lymphoseek注射液于美獲批上市后,創(chuàng)始人徐新盛抓住市了該產(chǎn)品市場開拓的機遇,獲得了產(chǎn)品在中國開發(fā)和商業(yè)化的權(quán)利。
另外,核藥產(chǎn)品領(lǐng)域之所以在2023年底至今受到關(guān)注,是因為這一系列產(chǎn)品在腫瘤治療領(lǐng)域顯示出了較強的商業(yè)潛力,代表企業(yè)為諾華(Novartis)。
據(jù)平安證券2024年7月研報,諾華的Pluvicto(中文通用名為镥(177Lu)特昔維匹肽注射液)于2022年3月被美國食品藥品監(jiān)督管理局(FDA)批準(zhǔn)用于前列腺癌(mCRPC)患者,這一產(chǎn)品在上市后迅速放量,2023年銷售額達9.8億美元,2024年第一季度達3.1億美元。
前述研報顯示,諾華的另一款產(chǎn)品Lutathera也呈現(xiàn)了類似狀態(tài),它于2018年1月獲批治療胃腸胰神經(jīng)內(nèi)分泌腫瘤(GEP-NET)患者,2023年的銷售額為6.1億美元,2024年第一季度銷售額為1.7億美元。
在治療藥物方面,先通醫(yī)藥目前已有XTR008。它是一款處于注冊階段產(chǎn)品,擬用于治療神經(jīng)內(nèi)分泌腫瘤,也是該企業(yè)開發(fā)進度較快的產(chǎn)品。招股書顯示,在前述適應(yīng)癥上,諾華的Lutathera是全球唯一獲批產(chǎn)品,這或許能給先通醫(yī)藥商業(yè)機會。
另外,先通醫(yī)藥還有在研產(chǎn)品XTR010、XTR021,這兩款產(chǎn)品的對標(biāo)產(chǎn)品均為諾華的Pluvicto。截至目前,諾華的前述產(chǎn)品均未在國內(nèi)獲批。去年11月,國家藥監(jiān)局藥品審評中心公示,諾華Pluvicto的上市申請獲受理。
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